La récolte record de café brésilien exerce une pression sur les prix du Robusta et de l'Arabica

Les marchés mondiaux du café ont connu cette semaine des vents contraires importants, alors que les prix à terme reculaient face à des attentes croissantes d’une récolte exceptionnelle, notamment au Brésil. Le café arabica de mai a clôturé en baisse vendredi, en recul de 0,55 %, tandis que le robusta de mai a terminé en baisse de 0,41 %, reflétant une inquiétude plus large du marché concernant l’excédent d’offre. Selon une analyse compilée par Barchart, la pression sur les prix du café provient de facteurs convergents : prévisions de production record, conditions météorologiques améliorées et volumes d’exportation en forte hausse des principaux producteurs.

Triple pression sur l’offre mondiale de café

L’Organisation Internationale du Café et Rabobank ont lancé l’alarme concernant des niveaux d’offre sans précédent à l’approche de la saison 2026/27. Rabobank prévoit que la production mondiale de café atteindra un record historique de 180 millions de sacs, soit une augmentation de 8 millions de sacs par rapport à l’année précédente. Cette étape marque un changement fondamental dans la dynamique du marché, avec les variétés arabica et robusta contribuant à cette surabondance. Le suivi de ces développements par Barchart indique que les acteurs du marché se concentrent de plus en plus sur la trajectoire de l’offre plutôt que sur la demande.

Le Service de l’Agriculture Étrangère de l’USDA fournit des prévisions tout aussi alarmantes, estimant que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de 2,0 % par rapport à l’année précédente, atteignant un record de 178,848 millions de sacs. Si la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 % à 95,515 millions de sacs, celle du robusta, quant à elle, connaît une hausse de 10,9 %, atteignant 83,333 millions de sacs.

La forte hausse de la production au Brésil entraîne une baisse des prix

Le Brésil, responsable d’environ un tiers de l’offre mondiale de café, connaît une renaissance agricole. Conab, l’agence officielle de prévision des récoltes au Brésil, a rapporté le 5 février que la production de café 2026 du pays augmenterait de 17,2 % par rapport à l’année précédente, atteignant 66,2 millions de sacs — un niveau record. Plus frappant encore, la production d’arabica seule devrait bondir de 23,2 % pour atteindre 44,1 millions de sacs, tandis que celle du robusta augmenterait de 6,3 % à 22,1 millions de sacs.

Cette expansion a été alimentée par des conditions météorologiques favorables. Somar Meteorologia, le service météorologique brésilien, a confirmé que le Minas Gerais — la plus grande région productrice d’arabica du pays — a reçu 62,8 mm de précipitations durant la semaine se terminant le 13 février, soit 138 % de la moyenne historique. L’humidité abondante a revitalisé les plants de café et amélioré les perspectives de rendement à travers le pays.

Cependant, l’activité d’exportation de café du Brésil a modéré cette histoire de forte offre. Le ministère du Commerce brésilien a indiqué qu’en janvier, les exportations de café ont chuté de 42,4 % en glissement annuel, à 141 000 tonnes métriques, suggérant une tension potentielle sur l’offre à court terme malgré l’optimisme à long terme concernant la production.

Les exportations de robusta du Vietnam compliquent le marché

En tant que premier producteur mondial de robusta, l’augmentation des exportations du Vietnam a accentué la pression à la baisse sur les prix du robusta. Le Bureau national des statistiques du Vietnam a rapporté qu’en janvier, les exportations de café ont bondi de 38,3 % en glissement annuel, à 198 000 tonnes métriques. Sur l’ensemble de l’année 2025, les exportations de robusta du Vietnam ont augmenté de 17,5 %, atteignant 1,58 million de tonnes métriques.

Pour l’avenir, la production de café 2025/26 du Vietnam devrait augmenter de 6 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs), un sommet sur quatre ans. Cette hausse de production, provenant du principal fournisseur mondial de robusta, pose un défi structurel pour les prix du robusta, alors que le marché digère les attentes d’une disponibilité soutenue à l’exportation.

La reprise des stocks à l’ICE signale un changement d’équilibre sur le marché

Alors que les stocks d’arabica et de robusta surveillés par l’ICE ont chuté à des niveaux pluri-mensuels et pluri-annuels entre novembre et décembre — à 396 513 sacs pour l’arabica et 4 012 lots pour le robusta —, les semaines récentes ont vu une reprise partielle. Les stocks d’arabica ont augmenté pour atteindre 466 055 sacs (un sommet de quatre mois) d’ici jeudi, tandis que ceux de robusta ont rebondi à 4 662 lots (un sommet de 2,75 mois) au 26 janvier. Cette normalisation des stocks indique que les préoccupations concernant l’offre s’atténuent, ce qui pèse généralement sur les prix à terme.

La baisse de la production en Colombie offre un soutien limité

Alors que le Brésil et le Vietnam se développent, la Colombie — deuxième plus grand producteur d’arabica au monde — fait face à des défis de production. La Fédération nationale des caféiculteurs a indiqué qu’en janvier, la production de café a chuté de 34 % en glissement annuel, à 893 000 sacs. Cette contraction ne suffit pas à compenser les gains de production combinés du Brésil et du Vietnam, laissant le marché mondial dans une position structurellement surabondante.

L’USDA présente un tableau prudent des stocks mondiaux de fin d’année

Le Service de l’Agriculture Étrangère de l’USDA prévoit que les stocks de fin d’année 2025/26 diminueront de 5,4 %, pour atteindre 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions de sacs l’année précédente. Cette réduction modérée offre peu d’optimisme pour le soutien des prix, car le niveau absolu des stocks reste élevé. De plus, l’FAS prévoit que la production du Brésil en 2025/26 diminuera de 3,1 % par rapport à l’année précédente, à 63 millions de sacs — une légère correction qui ne modifie pas radicalement la situation de l’offre mondiale. La production du Vietnam devrait augmenter de 6,2 %, pour atteindre 30,8 millions de sacs.

L’Organisation Internationale du Café a également indiqué que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours (octobre-septembre) ont diminué de 0,3 % en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs, suggérant que la demande n’a pas encore absorbé la croissance anticipée de l’offre.

Perspectives pour l’avenir des marchés du café

Les marchés du café naviguent entre une période de tension de l’offre récente et un potentiel d’offre abondante dans les saisons à venir. La convergence d’une production record au Brésil, d’une hausse de la production de robusta au Vietnam et de la normalisation des stocks crée une pression à la baisse à court terme sur les prix à terme de l’arabica et du robusta. Si le recul de la production en Colombie offre un soutien marginal, l’équilibre fondamental entre l’offre et la demande semble pencher en faveur des acheteurs pour un avenir proche, sauf en cas de chocs météorologiques défavorables ou d’une accélération inattendue de la demande.