BYD vs Tesla: Tại sao dự đoán giá cổ phiếu năm 2025 trở thành hiện thực vào năm 2026

Cuộc đua xe điện không đông đúc như các tiêu đề đề cập. Trong khi hàng chục startup và các nhà sản xuất ô tô truyền thống cạnh tranh để giữ vị trí, cuộc chiến giành ưu thế thực chất chỉ còn hai ông lớn: Tesla và BYD. Khi các nhà phân tích dự đoán giá cổ phiếu BYD táo bạo vào năm 2025, ít ai nghĩ rằng khoảng cách sẽ thu hẹp nhanh đến vậy. Đến năm 2026, Tesla vẫn giữ vị trí hàng đầu với giá trị hơn 670 tỷ USD, nhưng BYD—hiện có giá trị vượt xa mức 90 tỷ USD năm 2023—đang rượt đuổi sát sao theo những cách mà vài năm trước đây gần như không thể tưởng tượng nổi.

Thống trị sản xuất: Làm thế nào BYD vượt mặt Tesla về năng lực sản xuất

Tesla xây dựng đế chế của mình dựa trên một kỹ năng cốt lõi: sản xuất hàng loạt xe điện với chi phí cực thấp. Trong nhiều năm, điều này dường như là lợi thế cạnh tranh không thể phá vỡ. Rồi BYD bước vào cuộc chơi với một chiến lược khác.

Chỉ tính riêng năm 2023, số liệu cho thấy Tesla giao 1,3 triệu xe, một thành tích ấn tượng theo mọi tiêu chuẩn. Nhưng BYD? Nhà sản xuất ô tô Trung Quốc này đã giao 2,1 triệu xe—tăng 76% so với cùng kỳ năm trước, khiến ngành công nghiệp bất ngờ. Trong khi đó, số xe Tesla giao chỉ tăng 45%. Cần lưu ý rằng số liệu của BYD bao gồm cả xe thuần điện (BEV) và xe hybrid sạc điện (PHEV), còn Tesla chỉ tập trung vào BEV. Dù đã tính đến sự khác biệt này, sản lượng xe thuần điện của BYD vẫn vượt mốc 1 triệu, nhanh chóng gần bằng sản lượng BEV của Tesla.

Bức tranh lợi nhuận còn ấn tượng hơn nữa. Lợi nhuận tích lũy của BYD trong năm 2023 tăng gần 142% so với năm trước, vượt quá 3 tỷ USD. Trong khi đó, lợi nhuận của Tesla giảm 13%, bị áp lực bởi chi phí tăng và các đợt giảm giá mạnh để chống lại cạnh tranh. Nhờ hiệu quả này, BYD đã đạt được điều mà vài năm trước đây còn khó tin: tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn Tesla.

Mở rộng thị trường toàn cầu: Con đường của BYD vượt ra ngoài Trung Quốc

Trong phần lớn lịch sử của mình, BYD chủ yếu là câu chuyện của Trung Quốc—chiếm ưu thế trong nước nhưng hầu như không được biết đến trên thị trường quốc tế. Chương đó đã khép lại khi công ty đặt mục tiêu mở rộng ra toàn cầu. Từ 2023 đến 2026, BYD thực hiện chiến lược mở rộng có chủ đích, định hình lại quỹ đạo tăng trưởng của mình.

Công ty xây dựng các nhà máy sản xuất tại Thái Lan (hoạt động từ 2024) và Brazil, trong khi Mexico trở thành thị trường tiêu thụ tích cực trong khuôn khổ chiến lược mở rộng khu vực Mỹ Latin. Ngoài ra, Nhật Bản, Ấn Độ, Malaysia, Úc và Singapore đều đã có xe BYD. Doanh số xuất khẩu, vốn rất nhỏ bé năm 2022, đã trở thành nguồn doanh thu đáng kể vào năm 2025.

Điều làm cho BYD đặc biệt cạnh tranh ở các thị trường trung bình là đa dạng sản phẩm. Trong khi Tesla cung cấp các xe điện cao cấp dành cho giới thượng lưu, BYD hướng đến người tiêu dùng phổ thông với các mẫu như Seagull—một chiếc xe điện phù hợp, giá dưới 11.000 USD. Khả năng tiếp cận mức giá này, điều mà các đối thủ khó mường tượng, bắt nguồn từ mô hình tích hợp dọc của BYD. Khởi đầu là nhà sản xuất pin từ năm 1995, công ty đã tận dụng nền tảng này để kiểm soát gần như mọi thành phần của quá trình sản xuất xe: pin, hệ thống telematics, điều hòa không khí và nhiều hơn nữa. Năng lực nội bộ này rút ngắn thời gian phát triển từ tiêu chuẩn ngành là 4 năm xuống còn 18 tháng—một hàng rào cạnh tranh tích tụ theo thời gian.

Cuộc đua giá cổ phiếu: Thách thức của BYD đối với định giá của Tesla

Khi các nhà phân tích dự đoán giá cổ phiếu BYD cho năm 2025, họ đối mặt với thử thách về độ tin cậy. Liệu khoảng cách định giá có thực sự thu hẹp 600% trong vòng hai năm không? Phép tính dường như không thể.

Tuy nhiên, quỹ đạo lại kể câu chuyện khác. BYD không chỉ chơi theo chiến thuật của Tesla—mà còn vượt trội hơn. Công ty thể hiện những đặc điểm đã giúp Tesla vươn lên: kỷ luật chi phí nghiêm ngặt, xuất sắc trong sản xuất, và khả năng mở rộng quy mô lớn. Nhưng BYD còn thêm vào các yếu tố mà Tesla vẫn còn đang vật lộn: linh hoạt về giá trong các phân khúc khách hàng, tích hợp chuỗi cung ứng theo chiều dọc, và phân bổ vốn hiệu quả trên nhiều thị trường cùng lúc.

Đến năm 2026, mốc thời gian dự kiến năm 2025 có vẻ còn bảo thủ. Trong khi một sự đảo ngược giá trị lớn trong vòng một năm là không thực tế, thì khoảng thời gian ba năm từ 2023 đến 2026 cho thấy một công ty đang đều đặn rút ngắn khoảng cách cạnh tranh qua việc thực thi chiến lược, chứ không phải dựa vào may mắn. Khi BYD tiếp tục mở rộng quốc tế và Tesla đối mặt với áp lực biên lợi nhuận từ cạnh tranh về giá, câu hỏi chuyển sang là “Khi nào BYD sẽ thách thức Tesla?” và liệu giá cổ phiếu BYD có phản ánh điều đó nhanh hơn phần lớn nhà đầu tư mong đợi hay không.