Quỹ dẫn dắt đầu tư mạo hiểm tăng vốn, 3 tổ chức tài chính bảo hiểm "thử nghiệm"

Phóng viên Tạp chí Chứng khoán Liu Jingyuan

Các tổ chức quỹ đầu tư rủi ro chính thức đầu tư vào Quỹ Hướng dẫn Đầu tư Khởi nghiệp sáng tạo.

Hiện tại, cả ba quỹ khu vực do Quỹ Hướng dẫn Đầu tư Khởi nghiệp quốc gia thành lập đều đã mở rộng vốn, quy mô đều vượt quá 500 tỷ nhân dân tệ. Trong đó, Công ty hợp danh Quỹ Hướng dẫn Đầu tư Khởi nghiệp vùng Bắc Kinh - Thiên Tân - Hà Bắc (gọi tắt là “Quỹ vùng Bắc Kinh - Thiên Tân - Hà Bắc”) đã xuất hiện các tổ chức quỹ đầu tư rủi ro là các nhà đầu tư mới.

Ngày 28 tháng 2, thông tin đăng ký kinh doanh của Quỹ vùng Bắc Kinh - Thiên Tân - Hà Bắc đã thay đổi, vốn đăng ký từ 29,646 tỷ nhân dân tệ tăng lên 50 tỷ nhân dân tệ, nhiều tổ chức tài chính mới trở thành nhà đầu tư, trong đó có 3 tổ chức quỹ đầu tư rủi ro, gồm Bảo hiểm Tân Hoa, Bảo hiểm Nhân dân Trung Hòa, Bảo hiểm Trung Tái, cả ba đều thuộc hệ sinh thái của Trung Tư, đây cũng là lần đầu tiên các tổ chức quỹ đầu tư rủi ro thuộc nhóm này đầu tư vào Quỹ Hướng dẫn Đầu tư Khởi nghiệp vùng của quốc gia.

Tháng 12 năm ngoái, Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia trong buổi họp báo chuyên đề đã tiết lộ, khi giới thiệu công tác liên quan đến Quỹ Hướng dẫn Đầu tư Khởi nghiệp quốc gia, Quỹ vùng Bắc Kinh - Thiên Tân - Hà Bắc sẽ tận dụng tối đa sự tích cực của các doanh nghiệp tài chính trung ương, tập trung vào “tài chính công nghệ”, các ngân hàng, bảo hiểm, chứng khoán cũng sẽ tham gia trọng điểm.

Về các biện pháp đầu tư của các tổ chức quỹ đầu tư rủi ro vào Quỹ vùng Bắc Kinh - Thiên Tân - Hà Bắc, một số nhà phân tích thị trường cho biết, Quỹ vùng này do Trung Quốc Tài chính (CICC) dẫn dắt quản lý, các tổ chức quỹ đầu tư rủ ro nêu trên đều thuộc hệ sinh thái của Trung Tư, có điều kiện “gần nguồn nước”. Lần đầu tư này vừa là phản ứng và thực hiện theo lời kêu gọi chính sách, vừa phù hợp với nhu cầu nội tại của các quỹ đầu tư rủi ro trong những năm gần đây nhằm thúc đẩy đầu tư vào cổ phần công nghệ sáng tạo, có lợi cho việc phát huy vai trò của vốn kiên nhẫn của các quỹ này, đầu tư sớm, nhỏ, dài hạn và vào công nghệ cứng.

Hiện tại, các tổ chức quỹ đầu tư rủi ro đang nỗ lực thực hiện các “bài lớn về tài chính công nghệ”. Bảo hiểm Nhân dân Trung Hòa cho biết, thông qua tham gia thử nghiệm đầu tư cổ phiếu dài hạn, đầu tư vào Quỹ Hướng dẫn Đầu tư Khởi nghiệp vùng Bắc Kinh - Thiên Tân - Hà Bắc, và hỗ trợ các quỹ ngành công nghiệp bán dẫn, công ty sẽ chính xác đưa vốn vào các lĩnh vực then chốt mà quốc gia cần cấp bách, thể hiện vai trò chiến lược của vốn nhà nước trong việc duy trì ổn định thị trường vốn, thúc đẩy tự chủ và tự cường công nghệ, đồng thời thể hiện vai trò dẫn dắt chiến lược của vốn nhà nước.

Bảo hiểm Tân Hoa cũng công khai thể hiện, tích cực hỗ trợ phát triển năng lực sản xuất mới, hợp tác thành lập các quỹ đầu tư sáng tạo liên quan đến năng lực sản xuất mới, và khám phá các mô hình mới để tăng cường hỗ trợ hạ tầng mới, các ngành công nghiệp chiến lược mới nổi. Những bố trí này không chỉ toàn lực hỗ trợ xây dựng lực lượng khoa học công nghệ chiến lược của quốc gia, mà còn giúp Bảo hiểm Tân Hoa chia sẻ lợi ích từ sự trỗi dậy của công nghệ Trung Quốc trên thị trường.

Là một trong ba quỹ khu vực của Quỹ Hướng dẫn Đầu tư Khởi nghiệp quốc gia, Quỹ vùng Bắc Kinh - Thiên Tân - Hà Bắc được thành lập ngày 22 tháng 12 năm 2025, do Công ty Trung Tư thuộc Tập đoàn Trung Quốc Tài chính quản lý. Đồng thời, khi thay đổi vốn đăng ký vào ngày 28 tháng 2, người điều hành thực hiện của quỹ cũng đã thay đổi—từ Trung Quốc Tài chính sang Công ty Quản lý Vận hành Trung Tư Bắc Kinh (gọi tắt là “Quốc Tạo Trung Tư”).

Theo hồ sơ, Quốc Tạo Trung Tư thành lập ngày 7 tháng 2 năm 2026, vốn đăng ký 500 triệu nhân dân tệ, có năm nhà đầu tư chính. Cụ thể, Quốc Tạo Trung Tư do Trung Tư Chiếm 51%, Bảo hiểm Tân Hoa chiếm 11%, cùng với Công ty Tư vấn Quản lý Bồi Cốc thuộc Tập đoàn Trung Tư chiếm 28%, và Công ty Đầu tư Phát triển Quốc tế Yết Kiêu và Quỹ Đầu tư Hướng dẫn của Chính phủ Bắc Kinh mỗi bên chiếm 5%.

Việc thành lập Quỹ Hướng dẫn Đầu tư Khởi nghiệp quốc gia là một sự kiện lớn trong giới đầu tư mạo hiểm kể từ năm ngoái. Quỹ này do Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia cùng Bộ Tài chính thúc đẩy thành lập, theo mô hình “công ty quỹ—quỹ khu vực—quỹ con” ba tầng, ngân sách quốc gia cấp 1000 tỷ nhân dân tệ, còn ở cấp quỹ khu vực và quỹ con, dự kiến huy động hàng nghìn tỷ vốn xã hội tham gia. Hiện tại, ba quỹ khu vực từ các khu vực Bắc Kinh - Thiên Tân - Hà Bắc, Khu vực Đồng bằng sông Châu Giang, và Vịnh Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao đã đi vào hoạt động.

Theo một cán bộ của Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia, quỹ khu vực sử dụng phương thức “quỹ con + dự án đầu tư trực tiếp” để thực hiện đầu tư, trong đó, phần đầu tư của quỹ con không thấp hơn 80%, phần đầu tư trực tiếp nhấn mạnh sự phối hợp với các dự án trọng điểm quốc gia. Ở cấp quỹ con, quỹ khu vực không làm nhà đầu tư lớn nhất hoặc cổ đông lớn nhất, mà chủ yếu thể hiện sự hướng dẫn của chính sách nhà nước. Quy mô trung bình của quỹ con không quá 1 tỷ nhân dân tệ, nhằm thực hiện các yêu cầu về đầu tư sớm, nhỏ, đồng hành cùng sự phát triển của doanh nghiệp công nghệ.

Về hướng đầu tư, Quỹ Hướng dẫn Đầu tư Khởi nghiệp quốc gia tập hợp các nguồn vốn xã hội đa dạng, cung cấp nguồn tài chính cho các ngành công nghiệp mới nổi và ngành công nghiệp tương lai. Quỹ hướng dẫn sẽ phối hợp cùng các tổ chức quản lý quỹ, tập trung vào các khu vực sôi động về đổi mới sáng tạo và khởi nghiệp, tăng cường đầu tư vào các dự án ban đầu và doanh nghiệp hạt giống trong các lĩnh vực như mạch tích hợp, trí tuệ nhân tạo, hàng không vũ trụ, kinh tế vùng trời thấp, chế tạo sinh học, năng lượng tương lai, nhằm thúc đẩy các tổ chức tài chính và vốn tư nhân cùng tham gia đầu tư.