Trước khi nghỉ hưu, Warren Buffett đã bán tháo 2 cổ phiếu AI trị giá 4,5 tỷ USD và thiết lập vị thế mới trong công ty 174 tuổi này

Khi Warren Buffett chuẩn bị kết thúc nhiệm kỳ CEO của Berkshire Hathaway (BRKA 0.39%) (BRKB 0.27%), ông đã trải qua một chuỗi bán hàng chưa từng có trong lịch sử. Trong 13 quý cuối cùng ông đảm nhiệm Berkshire, ông đã bán nhiều hơn mua cổ phiếu, dẫn đến một lượng tiền mặt khổng lồ 373 tỷ USD vào cuối năm 2025.

Buffett đã cắt giảm một số vị thế lớn nhất của Berkshire, và quý vừa qua cũng không ngoại lệ. Ông tiếp tục giảm cổ phần khổng lồ trong Apple (AAPL 0.96%) và bắt đầu bán cổ phần của Berkshire trong Amazon (AMZN 2.61%). Tổng số tiền bán ra ước tính khoảng 4,5 tỷ USD. Trong khi đó, Buffett bắt đầu một vị thế mới trong một công ty đã tồn tại từ những năm 1850.

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Cắt giảm một số khoản đầu tư lâu dài

Giữa năm 2016 và 2018, Buffett đã đầu tư hơn 30 tỷ USD vào Apple, biến đây thành một trong những khoản đầu tư lớn nhất trong sự nghiệp của ông. Và, quả thật, nó đã mang lại lợi nhuận lớn.

Cổ phiếu Berkshire gần đạt giá trị gần 200 tỷ USD vào năm 2023 trước khi Buffett quyết định giảm bớt vị thế này. Lúc đó, cổ phiếu chiếm hơn 50% danh mục cổ phiếu có thể giao dịch của Berkshire. Dù đã bán hơn ba phần tư cổ phần, hiện tại vị thế này vẫn trị giá khoảng 60 tỷ USD.

Buffett từng nói rằng ông không ngại tập trung nhiều cổ phiếu có độ tin cậy cao trong danh mục, một quan điểm cũng được CEO mới Greg Abel nhấn mạnh trong thư gửi cổ đông đầu tiên của ông. Trong khi Buffett có thể thoải mái với việc 50% danh mục Berkshire nằm trong một cổ phiếu duy nhất, ông có thể không thoải mái với mức định giá của cổ phiếu đó.

Tỷ lệ P/E của Apple đã tăng từ khoảng 10 khi Buffett bắt đầu mua cổ phiếu đến khoảng 29 khi ông bắt đầu bán vào năm 2023 và đạt 34 vào cuối năm 2025. Định giá vẫn còn cao, ngay cả theo dự báo tương lai, với cổ phiếu đang giao dịch ở mức 31 lần ước tính của các nhà phân tích cho 12 tháng tới.

Dù đã bán một lượng lớn cổ phiếu Apple, cổ phiếu này vẫn là vị thế cổ phiếu có thể giao dịch lớn nhất của Berkshire, chiếm khoảng 19% tổng danh mục tính đến thời điểm này. Abel cho biết các nhà đầu tư nên kỳ vọng “hoạt động hạn chế” liên quan đến cổ phần của Berkshire trong Apple trong tương lai, vì vậy Berkshire có thể đã hoàn tất việc bán cổ phiếu Apple.

Mở rộng

NASDAQ: AAPL

Apple

Thay đổi hôm nay

(-0.96%) $-2.49

Giá hiện tại

$257.80

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$3.8T

Biên độ trong ngày

$254.43 - $258.76

Biên độ 52 tuần

$169.21 - $288.62

Khối lượng giao dịch

1.8M

Trung bình khối lượng

48M

Lợi nhuận gộp

47.33%

Lợi suất cổ tức

0.40%

Quyết định bán Amazon đến sau khi Berkshire giữ vị thế này từ đầu năm 2019. Nhiều người tin rằng vị thế Amazon ban đầu do Todd Combs thiết lập, người đã rời khỏi công ty quý trước. Do đó, không có gì ngạc nhiên khi công ty muốn thoái bớt một số cổ phiếu mà ông ta phụ trách quản lý cho Berkshire.

Amazon có vẻ là một giá trị tương đối so với thời điểm Berkshire mua cổ phiếu lần đầu năm 2019. Tỷ lệ P/E của nó đã giảm xuống còn 32 vào cuối năm 2025, so với mức 80 lần lợi nhuận khi Berkshire mua vào.

Tuy nhiên, có thể có mối lo ngại về dòng tiền tự do của Amazon khi công ty đầu tư mạnh vào các trung tâm dữ liệu mới để đáp ứng nhu cầu về trí tuệ nhân tạo (AI). Amazon đã gây bất ngờ cho các nhà đầu tư với ngân sách chi tiêu vốn 200 tỷ USD cho năm 2026, điều này có khả năng dẫn đến dòng tiền tự do âm trong năm đó.

Mở rộng

NASDAQ: AMZN

Amazon

Thay đổi hôm nay

(-2.61%) $-5.71

Giá hiện tại

$213.23

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$2.3T

Biên độ trong ngày

$212.53 - $217.31

Biên độ 52 tuần

$161.38 - $258.60

Khối lượng giao dịch

2.8M

Trung bình khối lượng

48M

Lợi nhuận gộp

50.29%

Apple và Amazon không phải là những cổ phiếu duy nhất Buffett đã bán trong quý vừa qua. Việc tiếp tục bán ra trong danh mục của Berkshire cho thấy Buffett vẫn nghĩ rằng phần lớn thị trường hiện đang bị định giá quá cao. Tuy nhiên, vẫn có những cơ hội, và có thể Buffett đã tìm thấy một cơ hội khác ngay trước khi nghỉ hưu.

Cũ đi, mới đến…

Trong thư gửi cổ đông năm 2023, Buffett nói rằng “Berkshire không thích người mới”. Ông đề cập điều này như một ý nhỏ khi mô tả hai cổ phiếu yêu thích của mình: American Express và Coca-Cola.

Amex bắt đầu hoạt động từ năm 1850, còn Coca-Cola ra đời năm 1886. Khoản đầu tư mới nhất của Buffett bắt đầu từ năm 1851 khi nó xuất bản New-York Daily Times. Ngày nay, nó được biết đến là The New York Times (NYT 1.90%). Đầu tư của Buffett vào công ty báo chí này diễn ra trong bối cảnh ngành truyền thông, đặc biệt là báo in, đang đối mặt với nhiều biến động lớn. Nhưng Buffett không xa lạ gì với ngành tin tức.

Berkshire từng nắm giữ cổ phần của Graham Holdings, chủ sở hữu của Washington Post trước khi Jeff Bezos, sáng lập Amazon, mua lại. Buffett từng làm thành viên hội đồng quản trị ở đó tổng cộng 37 năm qua hai nhiệm kỳ. Hiện tại, Post đang gặp nhiều khó khăn, gần đây đã sa thải 30% nhân viên sau khi lỗ hơn 100 triệu USD trong năm 2025.

Nhưng The New York Times lại có thể vượt qua xu hướng đó. Năm 2025, doanh thu của họ tăng 9% trong khi chi phí vẫn thấp, dẫn đến lợi nhuận hoạt động tăng 23%. Lợi nhuận ròng đạt 344 triệu USD, tăng 18% trong năm.

Mở rộng

NYSE: NYT

The New York Times Co.

Thay đổi hôm nay

(-1.90%) $-1.56

Giá hiện tại

$80.39

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$13B

Biên độ trong ngày

$77.93 - $81.17

Biên độ 52 tuần

$44.83 - $82.74

Khối lượng giao dịch

89K

Trung bình khối lượng

2.3M

Lợi nhuận gộp

47.80%

Lợi suất cổ tức

0.90%

Điều này nhờ vào quá trình chuyển đổi số của nhà xuất bản, bao gồm nội dung hàng đầu trong nhiều lĩnh vực ngoài tin tức. Các nội dung về Nấu ăn và Trò chơi giúp giữ chân độc giả đăng ký và quay lại The New York Times để đọc báo. Thêm vào đó, họ đã mở rộng thị trường mục tiêu với các nội dung thể thao (The Athletic), đánh giá sản phẩm (Wirecutter), và podcast. The New York Times đã quản lý chuyển đổi số tốt hơn bất kỳ nhà xuất bản nào khác có tuổi đời 174 năm, thậm chí còn tốt hơn nhiều nhà xuất bản trẻ hơn.

Số lượng người đăng ký vẫn duy trì mạnh mẽ, tăng 1.4 triệu trong năm, và 96% trong số 12.8 triệu người đăng ký chỉ đọc trực tuyến và trung bình trả 9.72 USD mỗi tháng. Ban quản lý kỳ vọng sức mạnh này sẽ tiếp tục trong quý đầu tiên, với số lượng đăng ký trực tuyến tăng từ 14% đến 17% so với cùng kỳ năm trước, dự kiến sẽ mang lại tăng trưởng doanh thu ở mức thấp hai chữ số.

Cần lưu ý rằng các nhà đầu tư hiện phải trả giá cao cho công ty chất lượng này. Cổ phiếu đang giao dịch gần 30 lần dự báo lợi nhuận trong tương lai. Buffett có thể đã mua cổ phiếu với mức giá tốt hơn nhiều, khi cổ phiếu này giao dịch với hệ số thấp đến trung bình trong quý 3, khoảng 20-22 lần. Đó có vẻ là mức giá hợp lý để sở hữu một doanh nghiệp tuyệt vời. Tuy nhiên, với mức giá hiện tại, có thể nên chờ đợi điểm mua tốt hơn.