Les résultats des grandes entreprises technologiques envoient des signaux mitigés, secouant la performance du marché

Les résultats divergents des grandes entreprises technologiques ont provoqué des remous sur les marchés boursiers le 29 janvier 2026, alors que les investisseurs tentaient de comprendre des signaux contradictoires concernant la rentabilité et la trajectoire de croissance du secteur. Les principaux indices ont rencontré des vents contraires, certains des acteurs les plus influents de Wall Street ayant publié des résultats inférieurs aux attentes, tandis que d’autres ont dépassé les prévisions. Cette disparité souligne la complexité d’évaluer les bénéfices des grandes tech dans un environnement où les participants au marché restent très sensibles à tout signe de ralentissement de la croissance ou d’augmentation des coûts.

L’indice S&P 500 a chuté de 0,41 % lors de la séance, tandis que l’indice Dow Jones Industrials a perdu 0,02 % et le Nasdaq 100 a reculé de 0,80 %. Les contrats à terme E-mini S&P pour mars ont diminué de 0,39 %, et ceux du Nasdaq E-mini de mars ont baissé de 0,88 %. La pression sur les actions provient principalement des résultats divergents des rapports de bénéfices des grandes tech, qui continuent de dominer l’attention des investisseurs alors que la saison des résultats entre dans sa phase critique.

Résultats divergents des grandes tech et nouvelle orientation du secteur

Le paysage des bénéfices des grandes tech a révélé des contrastes frappants entre les entreprises. Meta Platforms a été en tête des gains, progressant de plus de 7 % après avoir publié un chiffre d’affaires du quatrième trimestre de 59,89 milliards de dollars, dépassant l’estimation consensuelle de 58,42 milliards. Les prévisions pour le premier trimestre ont été particulièrement encourageantes, avec un chiffre d’affaires prévu entre 53,5 et 56,5 milliards de dollars, bien au-dessus de la projection consensuelle de 51,27 milliards. Cette surperformance tant en résultats qu’en perspectives a renforcé la confiance des investisseurs dans la trajectoire de l’entreprise.

International Business Machines a également bénéficié de solides résultats au quatrième trimestre, en hausse de plus de 7 % après avoir annoncé un chiffre d’affaires de 19,69 milliards de dollars, dépassant le consensus de 19,21 milliards. Cependant, ces gains dans certaines valeurs technologiques ont été éclipsés par une déception majeure dans un autre poids lourd du secteur. Microsoft a chuté de plus de 10 % après avoir annoncé une croissance de 38 % en glissement annuel de ses revenus Azure et autres services cloud au deuxième trimestre — conforme aux attentes — tout en étant critiqué pour des dépenses plus élevées que prévu. Cette sous-performance a révélé la sensibilité des investisseurs aux pressions sur les coûts et aux inquiétudes concernant un ralentissement de la croissance dans les résultats des grandes tech.

Dynamiques de marché plus larges et mouvements inter-classes d’actifs

Au-delà de l’impact immédiat des résultats des grandes tech, plusieurs facteurs ont influencé le comportement du marché. Les producteurs et fournisseurs de services énergétiques ont progressé fortement, le pétrole brut WTI ayant augmenté de plus de 4 %, atteignant un sommet en 4,25 mois après des commentaires du président Trump concernant les négociations avec l’Iran. APA Corp et Occidental Petroleum ont chacune gagné plus de 4 %, tandis que ConocoPhillips, Diamondback Energy, Marathon Petroleum, Halliburton et Valero Energy ont tous avancé de plus de 3 %.

Les métaux précieux ont connu une forte hausse durant la séance, l’or et l’argent ayant chacun augmenté de plus de 3 % pour établir de nouveaux records, et le cuivre ayant progressé de plus de 8 % pour atteindre un sommet historique. Ces gains reflètent les préoccupations des investisseurs concernant la faiblesse du dollar et l’incertitude politique anticipée, alors que le capital se redirigeait des actifs libellés en dollar vers des refuges traditionnels. La « dévaluation » du dollar a pris de l’ampleur alors que les participants au marché cherchaient à se protéger contre une éventuelle dépréciation de la monnaie.

Saison des résultats s’accélère face à des courants économiques contraires

La saison des résultats est désormais en pleine marche, avec 102 sociétés du S&P 500 devant publier leurs résultats cette semaine. Sur les 106 sociétés ayant déjà publié, 81 % ont dépassé les attentes, selon Bloomberg Intelligence. La croissance des bénéfices du quatrième trimestre devrait atteindre 8,6 % pour l’ensemble du S&P 500, tandis qu’en excluant les sept géants de la technologie, la croissance devrait seulement atteindre 4,6 %. Cette divergence met en évidence la concentration de la force des bénéfices dans les plus grandes valeurs technologiques et soulève des questions sur la capacité du marché à maintenir sa valorisation actuelle.

L’attention des investisseurs cette semaine se portera sur de nouvelles données concernant les politiques tarifaires et les perspectives de financement gouvernemental, car ces éléments pourraient avoir un impact significatif sur les bénéfices des grandes tech et la valorisation des actions à l’avenir. Le Département du Trésor doit mettre aux enchères 44 milliards de dollars d’obligations à 7 ans plus tard dans la séance, ce qui accentuera la pression sur le marché obligataire.

Mouvements boursiers et performances individuelles

Au-delà des géants de la tech, de nombreuses entreprises ont publié des résultats qui ont façonné la trajectoire de leurs actions. Las Vegas Sands a chuté de plus de 11 % après avoir annoncé un EBITDA ajusté pour ses opérations à Macao de 608 millions de dollars au quatrième trimestre, décevant face à un consensus de 626,1 millions. ServiceNow a reculé de plus de 11 % après avoir publié une marge brute ajustée de 80,5 %, en dessous de l’attente de 81,2 %.

Parmi les valeurs en hausse, Royal Caribbean Cruises Ltd a bondi de plus de 15 %, en tête des actions de croisière, après avoir prévu un bénéfice par action ajusté pour l’année complète compris entre 17,70 et 18,10 dollars, dépassant la prévision consensuelle de 17,67 dollars. Carnival et Norwegian Cruise Line Holdings ont chacune progressé de plus de 6 % grâce à un sentiment positif dans le secteur. C.H. Robinson Worldwide a augmenté de plus de 8 % après avoir publié un bénéfice dilué ajusté du quatrième trimestre de 1,23 dollar par action, supérieur aux attentes de 1,13 dollar.

Southwest Airlines a gagné plus de 6 % après avoir prévu un bénéfice par action ajusté pour le premier trimestre d’au moins 45 cents, bien au-dessus des attentes consensuelles de 28 cents. Ces performances individuelles montrent que, si les résultats des grandes tech ont fait la une, il existe aussi des opportunités dans plusieurs secteurs pour les entreprises qui surprennent positivement.

Indicateurs macroéconomiques et implications sur le marché des taux

Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage initiales aux États-Unis ont diminué de 1 000 pour atteindre 209 000, dépassant légèrement les attentes de 205 000, tandis que les demandes continues ont reculé de 38 000 pour atteindre un plus bas de 6 mois à 1,827 million. Le déficit commercial de novembre s’est creusé à 56,8 milliards de dollars, plus large que les 44,0 milliards attendus, et le plus important en quatre mois. Ces signaux mixtes sur l’emploi et le commerce compliquent les anticipations de taux.

Le rendement du bon du Trésor à 10 ans a augmenté de 2,2 points de base pour atteindre 4,265 %, dans un contexte d’augmentation des attentes d’inflation, le taux d’inflation implicite à 10 ans ayant atteint un sommet en 4 mois à 2,378 %. Les marchés intègrent actuellement une probabilité de 14 % d’une baisse de 25 points de base des taux lors de la réunion de la Fed du 17-18 mars. L’indicateur de confiance économique de la zone euro pour janvier a augmenté de 2,2 points pour atteindre 99,4, un sommet en 3 ans, dépassant les attentes de 97,1, tandis que la masse monétaire M3 de décembre a augmenté de 2,8 % en glissement annuel, en dessous des 3,0 % anticipés.