Greg Abel bắt đầu đợt mua lại cổ phần đầu tiên của Berkshire sau thời kỳ của Buffett

Berkshire Hathaway đã bắt đầu mua lại cổ phần của chính mình lần đầu tiên sau 22 tháng khi giám đốc điều hành mới Greg Abel triển khai một lượng tiền mặt kỷ lục gần 400 tỷ USD.

Abel, người tiếp quản vị trí CEO từ chủ tịch Warren Buffett vào đầu năm nay, đã tiết lộ riêng rằng ông đã mua 15,3 triệu USD cổ phần công ty. Ông nói với CNBC rằng ông cam kết mua cổ phần hàng năm trong tương lai.

Số tiền 15,3 triệu USD chiếm phần lớn lợi nhuận sau thuế dự kiến của ông trong năm nay, mà công ty đã đặt mục tiêu 25 triệu USD vào tháng 1. Những khoản mua này nhằm thể hiện sự “hoàn toàn phù hợp” của ông với cổ đông của Berkshire, ông nói thêm.

“Tôi cam kết làm điều này mỗi năm trong tương lai,” ông nói. “Chúng tôi sẽ nộp báo cáo 10-K, tôi sẽ viết thư. Và sau thời gian làm nguội 48 giờ, tôi sẽ mua 15,3 triệu USD vào năm tới, bất kể đó là gì, bằng tiền sau thuế.”

Các đợt mua lại bắt đầu từ thứ Tư là lần đầu tiên được phép bởi Abel và báo hiệu niềm tin rằng cổ phiếu đang giao dịch dưới giá trị nội tại của chúng. Ông từ chối tiết lộ số lượng cổ phần công ty dự định mua lại.
Cổ phiếu Berkshire đã tăng 2% vào thứ Năm nhưng vẫn giảm so với năm.

Tập đoàn đa ngành trị giá 1,1 nghìn tỷ USD, bao gồm các lĩnh vực bảo hiểm, đường sắt và công nghiệp, thường không công bố rằng họ đang mua lại cổ phần trên thị trường.

Các đợt mua lại thường được tiết lộ trong báo cáo tài chính hàng quý của công ty, và các đợt mua lại gần nhất được hoàn tất vào tháng 5 năm 2024.

“Vì lợi ích của sự minh bạch trong quá trình chuyển đổi lãnh đạo của chúng tôi, chúng tôi công bố rằng chúng tôi đã bắt đầu mua lại cổ phần,” công ty cho biết trong một hồ sơ gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ.

Sự thăng tiến của Abel đánh dấu một thời điểm quan trọng đối với gã khổng lồ đầu tư này, khi các cổ đông tìm kiếm dấu hiệu về cách ông sẽ định hình công ty và cái nhìn về khả năng đầu tư của ông.

Trong thư gửi cổ đông hàng năm đầu tiên vào cuối tuần, người 63 tuổi nói rằng ông xem việc mua lại cổ phần như một “lựa chọn phân bổ vốn quan trọng”, cùng với đầu tư vào các cổ phiếu niêm yết công khai và các vụ mua lại trực tiếp.

“Chúng tôi sẽ mua lại cổ phần Berkshire khi chúng giao dịch dưới ước tính giá trị nội tại của chúng tôi, được xác định một cách thận trọng, đảm bảo rằng các đợt mua lại nâng cao giá trị trên mỗi cổ phần cho các chủ sở hữu tiếp tục,” ông viết.

Các khoản mua lại này cho phép cổ đông “sở hữu một phần lớn hơn của các doanh nghiệp Berkshire, mà không cần phải bỏ ra thêm vốn của chính họ,” ông nói thêm.

Năm ngoái, công ty đã sửa đổi chương trình mua lại cổ phần trước khi Abel thăng tiến và chính sách mới cho phép ông bắt đầu mua lại cổ phần sau khi tham khảo ý kiến Buffett, người đã lâu nay có quyền quyết định về các đợt mua lại.

Buffett và Abel chưa tiết lộ một công thức cụ thể nào để đánh giá giá trị nội tại của Berkshire khi xem xét mua lại cổ phần. Thay vào đó, các nhà đầu tư đã dựa vào tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách của công ty, một thước đo về vốn hóa thị trường so với giá trị của các tài sản mà công ty sở hữu.

Bill Stone, giám đốc đầu tư tại Glenview Trust, cho biết Buffett lần cuối cùng bắt đầu mua lại cổ phần khi cổ phiếu giao dịch trong khoảng 1,4 đến 1,5 lần so với giá trị sổ sách vào năm 2024.

“Với hiệu suất đi ngang gần đây của cổ phiếu, định giá hơn 1,5 lần đang gần đến mức mà các đợt mua lại có thể sẽ được tiếp tục,” Stone nói. “Tuy nhiên, đánh giá của Greg Abel về giá trị nội tại của cổ phiếu so với các mục đích sử dụng vốn khác có thể khác biệt so với tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách đơn giản.”

Khoản tiền mặt và trái phiếu ngắn hạn của công ty đã tăng lên 373 tỷ USD vào cuối năm 2025, mức kỷ lục khi loại trừ giá trị của nợ chính phủ Mỹ mà công ty đã mua nhưng chưa thanh toán.

Số tiền này không phải là một quỹ vô hạn để Abel có thể rút ra đầu tư hoặc mua lại cổ phần. Phần lớn trong đó được giữ để bù đắp các khoản nợ mà các công ty con bảo hiểm của Berkshire có thể phải trả trong tương lai.

Ngoài ra, công ty còn duy trì lượng tiền mặt lớn để đáp ứng các yêu cầu về quy định, vì các công ty bảo hiểm của họ đầu tư vào các cổ phiếu niêm yết công khai thay vì các khoản đầu tư mà các nhà hoạch định chính sách cho là rủi ro thấp hơn, như nợ chính phủ hoặc chứng khoán có tài sản đảm bảo.