Dòng chảy vốn toàn cầu thay đổi bất ngờ! “Bão Anthropic” gây thiệt hại nặng nề cho công nghệ Cổ phiếu giá trị và quỹ trái phiếu trở thành “nơi trú ẩn an toàn mới”

Dữ liệu thống kê mới nhất cho thấy, mặc dù báo cáo tài chính mạnh mẽ của các tập đoàn dược phẩm lớn của Mỹ như Eli Lilly (LLY.US) và nhà sản xuất máy chủ AI hàng đầu Super Micro Computer (SMCI.US) đã phần nào hỗ trợ thị trường, nhưng do tâm lý hoảng loạn toàn cầu về khả năng phần mềm sẽ bị AI hoàn toàn thay thế đã dẫn đến một đợt bán tháo lịch sử, cùng với đà giảm mạnh này kích hoạt việc bán tháo quy mô lớn đối với nhiều cổ phiếu công nghệ định giá cao và chiến lược beta dựa trên động lượng, thị trường chứng khoán Mỹ trong tuần kết thúc ngày 4 tháng 2 đã chứng kiến sự giảm nhiệt rõ rệt trong nhu cầu đầu tư vào quỹ cổ phiếu.

Dữ liệu mới nhất của LSEG Lipper cho thấy, trong tuần đó, các nhà đầu tư toàn cầu chỉ mua vào khoảng 5,58 tỷ USD quỹ cổ phiếu Mỹ, giảm mạnh khoảng 48% so với mức 10,82 tỷ USD dòng vốn ròng trong tuần trước.

Hình trên tổng hợp dữ liệu dòng chảy hàng tuần của quỹ cổ phiếu, trái phiếu và thị trường tiền tệ Mỹ.

Trước đó, vào tháng 1 năm nay, Anthropic, được mệnh danh là đối thủ mạnh của OpenAI, đã giới thiệu công cụ lập trình AI代理 mang tính đổi mới trong hợp tác kỹ thuật — Claude Cowork, nhằm mở rộng khả năng của AI từ các tác vụ lập trình sang quản lý tệp, tương tác phần mềm và các lĩnh vực văn phòng phổ quát khác. Ngay từ thời điểm đó, đã làm gia tăng đáng kể nỗi sợ của thị trường về khả năng AI hoàn toàn thay thế ngành phần mềm SaaS.

Và kể từ thứ Ba tuần này, hai nguyên nhân chính gây ra sự sụp đổ chung của cổ phiếu phần mềm toàn cầu là: một là công cụ AI mới của Anthropic, có khả năng thực hiện nhiều công việc hành chính, theo dõi các vấn đề tuân thủ và xem xét tài liệu pháp lý một cách hiệu quả cao; hai là Claude Opus 4.6, ra mắt vào thứ Năm, vượt trội về lập trình AI, phân tích tài chính, phân tích sâu các tài liệu pháp lý, hợp tác văn phòng Office, và vượt xa mô hình GPT-5.2. Việc xem xét tài liệu pháp lý, khả năng phân tích tài chính và công nghệ dịch vụ dữ liệu độc quyền luôn là những lợi thế cạnh tranh dài hạn của nhiều công ty SaaS. Ngay sau khi tin tức này được công bố, nhà cung cấp dịch vụ phân tích tài chính FactSet đã giảm giá trị cổ phiếu tới 10% trong phiên, trong khi các công ty như Thomson Reuters, S&P Global, Moody’s và Nasdaq tiếp tục giảm mạnh, khiến cả ba chỉ số chính của Mỹ đều giảm mạnh.

Cụ thể, quỹ cổ phiếu lớn của Mỹ bất ngờ ghi nhận dòng vốn ròng khoảng 1,1 tỷ USD — phản ánh tâm lý tích cực liên tục đối với các tập đoàn công nghệ lớn như Google, Nvidia, Apple và các cổ phiếu blue-chip khác (gọi chung là Magnificent Seven, Mag7). Trong khi đó, các quỹ cổ phiếu trung và nhỏ của Mỹ lại rút ròng lần lượt khoảng 1,59 tỷ USD và 1,67 tỷ USD.

Về ngành nghề, các nhà đầu tư đã rót 2,11 tỷ USD vào các lĩnh vực giá trị lâu dài, vốn đã bị định giá thấp trong thời gian dài, đặc biệt là các ngành công nghiệp rộng lớn; khoảng 1,44 tỷ USD vào ngành kim loại và khai thác mỏ. Ngược lại, các quỹ công nghệ đã rút ròng khoảng 2,34 tỷ USD. Điều này phù hợp với xu hướng thị trường chứng khoán toàn cầu hiện nay, khi dòng vốn bắt đầu thực hiện chiến lược phân bổ lại ngắn hạn dựa trên “tác động của công nghệ/phần mềm”, rút khỏi các ngành có độ biến động cao, độ không chắc chắn lớn và định giá cao (công nghệ), để tăng cường các ngành dựa trên chu kỳ kinh tế thực, có định giá thấp và mang tính chu kỳ, thể hiện rõ sự dịch chuyển trong khẩu vị rủi ro của thị trường chứng khoán từ công nghệ sang giá trị, chu kỳ và tài nguyên.

Hình trên tổng hợp dòng chảy hàng tuần của các quỹ cổ phiếu Mỹ theo ngành/ lĩnh vực cụ thể.

Ngoài ra, các số liệu thống kê khác cho thấy, trong tuần mới nhất, quỹ trái phiếu Mỹ đã duy trì dòng vốn ròng lớn trong năm tuần liên tiếp, đạt tới 11,11 tỷ USD. Các quỹ trái phiếu đầu tư trung hạn và dài hạn có mức đầu tư ròng khoảng 6,34 tỷ USD, mức cao nhất kể từ năm 2022 trở lại đây.

Trong cùng tuần, dòng vốn vào quỹ trái phiếu tiếp tục tăng mạnh, cộng thêm dữ liệu mới cho thấy quỹ thị trường tiền tệ có dòng chảy ròng cực lớn, như thể hiện tâm lý “rủi ro thị trường giảm xuống + tạm thời giữ tiền mặt/trái phiếu” trong chiến lược phân bổ tài sản.

Kết hợp với dòng chảy vốn này, rõ ràng các nhà đầu tư toàn cầu đang dịch chuyển dòng vốn khỏi các quỹ cổ phiếu theo hướng tập trung vào giá trị và chu kỳ, chuyển phần rủi ro sang các lĩnh vực như ngành công nghiệp (AI và hạ tầng, các mục tiêu hưởng lợi từ nền kinh tế thực Mỹ, như hạ cánh mềm của nền kinh tế Mỹ và chuỗi sản xuất thực tế) và kim loại khoáng sản (tài nguyên, lạm phát, chiến lược phân bổ theo chu kỳ), thể hiện một xu hướng lớn trong dòng vốn toàn cầu “từ các chiến lược beta động lượng biến động cao, định giá cao và không chắc chắn, sang các tài sản dòng tiền rõ ràng hơn, thu nhập cố định ổn định và tài sản vật chất”.

Quỹ trái phiếu đô thị và quỹ trái phiếu chống lạm phát cũng thu hút dòng vốn ròng toàn cầu đáng kể lần lượt là 2,38 tỷ USD và 1,34 tỷ USD.

Hình trên tổng hợp dòng chảy hàng tuần của các quỹ trái phiếu Mỹ.

Trong khi đó, quỹ thị trường tiền tệ Mỹ ghi nhận dòng vốn mua ròng lên tới 83,09 tỷ USD, mức cao nhất kể từ tuần có 105,08 tỷ USD dòng vốn ròng đổ vào trong tuần kết thúc ngày 3 tháng 12.