La taille des sociétés de gestion de patrimoine continue de croître, les produits à droits inclus étant devenus la nouvelle tendance

Source : 21世纪经济报道 Auteur : 唐曜华, stagiaire Huang Yue

Actuellement, 14 sociétés de gestion de patrimoine ont publié leur rapport sur les activités de gestion pour le second semestre 2025, notamment Xingyin Wealth Management, Puyin Wealth Management, Zhongyou Wealth Management, Xinyin Wealth Management, Huiyin Wealth Management, Hangyin Wealth Management, Qingyin Wealth Management, Huihua Wealth Management, BlackRock Jianxin Wealth Management, BNP Paribas Agricultural Bank Wealth Management, etc.

Avec la publication de ces rapports, l’évolution des sociétés de gestion de patrimoine en 2025 commence à se dévoiler. Les données montrent que la majorité d’entre elles ont connu une croissance à deux chiffres en termes de taille l’année dernière, avec une diversification accrue des types de produits de gestion, notamment une capacité d’attraction renforcée des produits hybrides et autres produits avec droits, leur part dans le total ayant nettement augmenté. Après un sommet historique en Bourse, certaines sociétés ont réduit leur proportion d’investissements en actifs liés aux actions dans la seconde moitié de 2025.

La majorité des sociétés de gestion ont connu une croissance à deux chiffres en 2024

Les rapports indiquent que la plupart des sociétés de gestion ayant publié leurs résultats en 2025 ont maintenu une croissance à deux chiffres de leur taille, seules quelques-unes comme Qingyin Wealth Management et Guangyin Wealth Management ont enregistré une croissance à un chiffre l’année dernière. Qingyin Wealth Management et Guangyin Wealth Management ont connu une baisse de leur taille au premier semestre 2024, avant de rebondir au second semestre.

Deux sociétés de gestion en joint-venture, BNP Paribas Agricultural Bank Wealth Management et Huihua Wealth Management, ont doublé leur taille l’an dernier à partir d’une base faible, avec des taux de croissance respectifs de 202.04 % et 105.81 %, tandis que BlackRock Jianxin a enregistré une croissance légèrement inférieure de 60.97 %.

Xingyin Wealth Management, qui a déjà rejoint le club des « 2 trillions » de yuans, a poursuivi sa croissance pour atteindre 24 311,61 milliards de yuans en 2025, et Xinyin Wealth Management a atteint 22 961,73 milliards de yuans. Zhongyou Wealth Management a dépassé 1 trillion de yuans à la fin de 2025, avec un total de 13 171,52 milliards de yuans.

Les filiales de gestion de grandes banques, telles que Zhongyou Wealth Management, ainsi que les filiales de gestion de banques commerciales urbaines, Hangyin Wealth Management et Suyin Wealth Management, ont également connu une croissance significative, respectivement de 31.82 %, 38.53 % et 30.48 %.

Xingyin Wealth Management, Xinyin Wealth Management, Puyin Wealth Management, Shangyin Wealth Management et Huiyin Wealth Management ont enregistré des taux de croissance compris entre 10 % et 20 %, respectivement 12.44 %, 17.96 %, 15.31 %, 18.05 % et 19.57 %.

Plusieurs sociétés ont réduit leur proportion d’investissement en actifs liés aux actions au second semestre 2024

Au second semestre 2024, le marché boursier A a connu une tendance haussière, dépassant 4 000 points et atteignant un sommet en 10 ans. De nombreuses sociétés de gestion ont choisi de réduire leur investissement en actifs liés aux actions durant cette période, selon leurs rapports. Des sociétés telles que Suyin Wealth Management, BlackRock Jianxin Wealth Management, Zhongyou Wealth Management, Puyin Wealth Management, Shangyin Wealth Management, Huiyin Wealth Management et Huihua Wealth Management ont diminué leur proportion d’investissement en actifs liés aux actions.

Cela pourrait être lié à un changement dans la perception du marché par certaines sociétés. Selon des professionnels du secteur, la seconde moitié de 2024 a été perçue comme moins optimiste pour le marché boursier par rapport à la seconde moitié de 2025.

Suyin Wealth Management et BlackRock Jianxin Wealth Management ont fortement réduit leur allocation en actifs liés aux actions, passant respectivement de 8.39 % à 6.11 % pour Suyin, et de 5.6 % à 2.1 % pour BlackRock Jianxin. Ces deux sociétés avaient auparavant une proportion relativement élevée d’actifs en actions par rapport à leurs pairs.

Certaines sociétés ont cependant augmenté leur investissement en actifs liés aux actions, comme Xingyin Wealth Management et Hangyin Wealth Management. Toutefois, Hangyin Wealth Management a d’abord réduit sa proportion au premier semestre 2024, puis l’a augmentée au second semestre, avec une légère hausse annuelle. Qingyin Wealth Management a également augmenté sa part au premier semestre, mais l’a réduite au second semestre, avec une baisse de la proportion d’actifs en actions par rapport au début de l’année.

Selon les données globales du secteur, les sociétés de gestion bancaires ont globalement réduit leur investissement en actifs liés aux actions en 2024. Selon le Centre de gestion et de dépôt des produits de gestion bancaire, à la fin de 2025, le solde des produits de gestion investis en actifs liés aux actions s’élevait à 0,66 trillion de yuans, représentant 1,85 % du total des actifs investis, en légère baisse par rapport à 2,58 % à la fin de 2024. La proportion d’actifs en liquidités, dépôts bancaires, certificats de dépôt interbancaires et fonds a augmenté. La baisse de la proportion d’actifs en actions s’est principalement produite au second semestre, avec une proportion de 2.38 % à la fin juin 2025.

« Cela pourrait être lié aux préférences des canaux de distribution, et aussi à une certaine considération pour une stratégie inverse », explique une personne du département produits d’une société de gestion. La révision dynamique des proportions d’investissement en fonction de la performance du marché est une pratique courante dans le secteur.

Les produits avec droits ont renforcé leur capacité d’attraction

En 2024, des sociétés telles que Xingyin Wealth Management et Hangyin Wealth Management ont activement lancé des produits hybrides, avec un nombre important de produits de ce type, respectivement 48 et 14. Hengfeng Wealth Management et Suyin Wealth Management ont également lancé plusieurs produits, avec 12 et 7 produits hybrides.

Hangyin Wealth Management s’est principalement concentrée sur le second semestre, lançant 12 produits hybrides, contre seulement 2 au premier semestre, avec une forte activité en fin d’année. Ces deux sociétés ont également lancé de nombreux produits liés aux actions, avec 6 pour Hangyin et 5 pour Xingyin.

Après une tendance haussière du marché boursier au second semestre, atteignant un sommet en près de 10 ans, la capacité d’attraction des produits hybrides s’est nettement renforcée. Zhongyou Wealth Management, bien que n’ayant lancé que 5 produits hybrides au second semestre, a collecté jusqu’à 62,572 milliards de yuans, avec une moyenne de 12,514 milliards par produit.

Au total, à la fin de 2025, le volume des produits hybrides en gestion a atteint 764,99 milliards de yuans pour Zhongyou, 512,4 milliards pour Xingyin, avec une croissance respective de 44.76 % et 46.68 % au second semestre. Même en réduisant le nombre de produits en gestion, la taille des produits hybrides a continué d’augmenter, notamment chez Suyin, qui a vu une augmentation de 140.99 % de ses produits hybrides en gestion malgré une réduction de 15 produits en fin d’année.

Grâce à la capacité accrue des nouveaux produits à attirer des fonds et à la croissance continue des produits existants, la part des produits hybrides en gestion a augmenté dans la majorité des sociétés en 2025. Selon le Centre de gestion et de dépôt des produits de gestion bancaire, la proportion globale des produits hybrides en gestion en portefeuille a augmenté, passant de 1.98 % à la fin de 2024 à 2.73 % à la fin de 2025. La part des produits dérivés et autres produits financiers a également légèrement augmenté, passant de 0.04 % à 0.07 %. La tendance à la diversification des produits de gestion s’est ainsi renforcée.