Les actions du pétrole et du gaz sont en forte hausse, mais Nvidia vaut toujours le double du secteur de l'énergie de l'indice S&P 500. Les actions énergétiques sont-elles sous-évaluées ?

Même avant de prendre en compte la montée en flèche des actions du pétrole et du gaz lundi, le secteur de l’énergie avait déjà augmenté de 24,2 % depuis le début de l’année, contre seulement 0,5 % pour le S&P 500 (^GSPC 1,33 %). La sous-performance sectorielle en 2025, associée à la hausse des prix du pétrole et maintenant aux tensions géopolitiques en Iran, alimente cette hausse.

Mais les investisseurs pourraient être surpris d’apprendre que les actions énergétiques ne représentent que 3,5 % du S&P 500, alors que Nvidia (NVDA 2,94 %) ne représente à elle seule que 6,9 %. Cela signifie que Nvidia vaut plus que la valeur combinée de ExxonMobil (XOM +0,34 %), Chevron (CVX +0,05 %) et des autres 20 actions énergétiques qui composent le S&P 500.

Voici pourquoi Nvidia mérite de représenter une si grande part du marché boursier américain, comment considérer l’énergie dans le contexte du marché plus large, et pourquoi les actions énergétiques restent relativement bon marché.

Source de l’image : Getty Images.

Les bénéfices parlent d’eux-mêmes

Une partie de la raison pour laquelle Nvidia vaut beaucoup plus que tout le secteur de l’énergie réside dans la valorisation. Nvidia affiche un ratio cours/bénéfice (P/E) de 36,1 contre 22,3 pour le State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE +0,16 %), qui suit les actions énergétiques composant le S&P 500. Mais Nvidia est aussi extrêmement rentable.

Nvidia a réalisé 120 milliards de dollars de bénéfices sur 12 mois glissants, ce qui en fait la deuxième entreprise la plus rentable au monde derrière Alphabet. Les bénéfices sur 12 mois de la société de puces sont presque triples ceux de ExxonMobil (XOM +0,34 %) et Chevron (CVX +0,05 %), et nettement supérieurs aux 10 plus grandes participations du ETF Energy Select Sector SPDR.

Données par YCharts.

Nvidia offre une valeur incroyable

Non seulement Nvidia génère des bénéfices nets importants, mais elle convertit également plus de la moitié de ses revenus en bénéfice net après impôts. Même les meilleures entreprises pétrolières et gazières ne peuvent rivaliser avec ces marges.

Nvidia continue de croître rapidement, avec une augmentation de 65 % de ses revenus au cours de l’année écoulée. Et comme les analystes de Wall Street s’attendent à ce que ses bénéfices continuent de grimper, son ratio P/E à terme est bien inférieur à son P/E historique. En fait, il est même inférieur aux P/E à terme d’ExxonMobil, Chevron et du S&P 500. Cela signifie que si Nvidia tient ses promesses, elle pourrait être une valeur encore meilleure que celle des grands majors pétroliers américains.

Données par YCharts.

Bien sûr, il y a de nombreuses nuances à baser une valorisation sur les bénéfices futurs. Les attentes de bénéfices pour les entreprises pétrolières et gazières augmenteront si les prix du pétrole restent élevés. De même, les estimations de Nvidia pourraient diminuer si les entreprises réduisent leurs dépenses en intelligence artificielle (IA). Mais cela ne devrait pas se produire de sitôt.

Il y a de la valeur sur le marché si vous savez où regarder

Comparer le secteur de l’énergie à Nvidia montre que deux points apparemment contradictoires peuvent être vrais en même temps.

Les actions énergétiques sont probablement encore sous-évaluées parce qu’elles étaient relativement bon marché en début d’année, alors que les bénéfices de Nvidia continuent de grimper, mais que son cours est resté pratiquement inchangé pendant sept mois, ce qui a réduit sa valorisation.

Développer

NASDAQ : NVDA

Nvidia

Variation d’aujourd’hui

(-2,94 %) $-5,39

Prix actuel

$177,95

Points clés

Capitalisation boursière

$4,3 trillions

Fourchette de la journée

$176,83 - $182,75

Fourchette sur 52 semaines

$86,62 - $212,19

Volume

6 millions

Volume moyen

177 millions

Marge brute

71,07 %

Rendement du dividende

0,02 %

En tant qu’investisseur à long terme, il peut être déroutant de voir de tels changements rapides dans les narratives. Il n’y a pas si longtemps, des actions de grande capitalisation comme Nvidia propulsaient le S&P 500 vers de nouveaux sommets. Aujourd’hui, ce sont des secteurs remplis d’actions de valeur comme l’énergie, les matériaux et les biens de consommation de base qui dominent le S&P 500.

Les investisseurs se tournent vers des secteurs avec des actifs tangibles. Produire, transporter et vendre des hydrocarbures est bien moins susceptible d’être perturbé par l’IA que certains logiciels. Et le marché récompense cette insulation.

Au lieu de sauter d’un secteur à l’autre en fonction de ce qui est à la mode ou délaissé, une meilleure stratégie consiste à construire votre portefeuille autour d’entreprises conçues pour durer.

En abordant le secteur de l’énergie, recherchez des entreprises avec des bilans solides et des actifs diversifiés et rentables plutôt qu’une entreprise risquée qui a besoin de la flambée des prix du pétrole pour prospérer. ExxonMobil et Chevron correspondent certainement à ce profil de haute qualité, car elles peuvent encore couvrir le coût de leurs opérations, investissements à long terme, dividendes et rachats d’actions à des prix du pétrole bien plus bas.

De plus, ExxonMobil et Chevron ont des antécédents impressionnants d’augmentation des dividendes. ExxonMobil a augmenté ses versements pendant 43 années consécutives, avec un rendement de 2,7 %, tandis que Chevron a augmenté ses versements pendant 39 années consécutives, avec un rendement de 3,8 %.

En résumé, les actions énergétiques restent une valeur attrayante pour les investisseurs en revenu passif qui croient en une demande soutenue pour le pétrole et le gaz, même si des alternatives plus propres sont de plus en plus adoptées. Nvidia est un achat fantastique si vous pensez qu’elle peut continuer à jouer un rôle de premier plan dans l’IA générative, ainsi que dans les avancées en IA agentique et physique.