Ethereum (ETH) hiện đang giao dịch quanh mức 1.976 USD, ghi nhận mức tăng nhẹ +0.20% trong 24 giờ qua với khoảng 84,97 triệu USD khối lượng giao dịch spot trên các sàn lớn. Trong khi xu hướng ngắn hạn có vẻ khá ổn định, một số yếu tố thị trường cơ bản cho thấy Ethereum có thể đang tiến gần đến một thời điểm quan trọng có thể quyết định hướng đi tiếp theo của nó.

Một trong những diễn biến tích cực nổi bật nhất đến từ hoạt động của các tổ chức lớn. Nhà cung cấp thanh khoản tiền điện tử Cumberland gần đây đã rút 14.800 ETH (tương đương khoảng 30,8 triệu USD) từ một ví lạnh của Coinbase. Các khoản rút lớn từ các sàn thường báo hiệu sự tích trữ của các nhà đầu tư tổ chức, những người có thể đang chuẩn bị cho sự tăng giá dài hạn.

Thêm vào đó, các quỹ ETF giao dịch spot Ethereum ghi nhận dòng tiền vào khoảng $169 triệu vào ngày 5 tháng 3, đánh dấu dòng chảy vào lớn nhất trong một ngày kể từ giữa tháng 1. Nhu cầu của các tổ chức lớn ở mức này đã đóng vai trò then chốt trong việc đẩy ETH lên mức cao nhất trong vòng một tháng gần 2.199 USD trước khi thị trường bước vào giai đoạn tích lũy hiện tại.

Dù có các chỉ số tích cực này, thị trường cũng đối mặt với một số rủi ro biến động ngắn hạn.

Khoảng $380 triệu hợp đồng quyền chọn Ethereum sắp hết hạn, với mức giá tối đa gây đau đớn ước tính gần 1.950 USD. Khi các vị thế quyền chọn lớn hết hạn, độ biến động giá thường tăng lên khi các nhà giao dịch điều chỉnh hoặc đóng vị thế.

Ngoài ra, một vị thế mua ETH có đòn bẩy cao trị giá 14,7 triệu USD sử dụng đòn bẩy 25x gần đây đã chuyển từ lãi sang lỗ sau một đợt giảm nhẹ giá. Mức thanh lý cho vị thế này nằm gần 2.024 USD, cho thấy các nhà giao dịch có đòn bẩy rất nhạy cảm với các biến động nhỏ của thị trường.

Về mặt cơ bản, nâng cấp Fusaka của Ethereum cũng đã gây tranh cãi trong cộng đồng. Trong khi nâng cấp này thành công giảm phí gas gần 90%, một số nhà phân tích cho biết nó có thể đã vô tình làm tăng số lượng các giao dịch độc hại trên mạng. Nghiên cứu cho thấy các hoạt động này có thể chiếm khoảng 22,5% tổng số giao dịch, góp phần vào khoản lỗ ước tính $348 triệu hàng năm và tạm thời chuyển ETH từ một tài sản giảm phát sang một nguồn cung tăng nhẹ khoảng 0,8% mỗi năm.

Về mặt kỹ thuật, thị trường hiện đang ở gần một vùng quyết định quan trọng. Các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ phạm vi hỗ trợ 1.950–1.980 USD, có thể quyết định liệu Ethereum có ổn định hay tiếp tục chịu áp lực giảm giá. Nếu ETH có thể lấy lại và duy trì giao dịch trên mức tâm lý 2.000 USD, điều này có thể báo hiệu sự trở lại của đà tăng giá và thu hút thêm các nhà mua vào.

Tuy nhiên, việc không giữ được vùng hỗ trợ này có thể dẫn đến áp lực bán tăng và kéo dài giai đoạn tích lũy hiện tại.

Tổng thể, cấu trúc thị trường của Ethereum phản ánh sự cân bằng giữa hoạt động tích trữ của các tổ chức và các rủi ro biến động ngắn hạn. Những ngày tới sẽ bị ảnh hưởng bởi các kỳ hạn hợp đồng quyền chọn, vị thế đòn bẩy và dòng chảy của các quỹ ETF.

Các nhà giao dịch và nhà đầu tư nên theo dõi sát các mức hỗ trợ, hoạt động phái sinh và xu hướng dòng tiền ETF, vì những yếu tố này sẽ định hình bước đi tiếp theo của Ethereum trên thị trường.

$ETH