La vague "A+H" monte en puissance, CATL prévoit une seconde introduction en bourse à Hong Kong

12 décembre, Contemporary Amperex Technology Co. Limited (300750.SZ) a publié un communiqué annonçant qu’en vue de poursuivre la stratégie de mondialisation de l’entreprise, de créer une plateforme de capitalisation internationale, et d’améliorer sa compétitivité globale, la société prévoit d’émettre des actions de capitaux étrangers pour une cotation à l’étranger (H-shares) et de demander leur inscription sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong.

Contemporary Amperex a révélé que le 26 décembre, elle a tenu la première réunion du quatrième conseil d’administration et la première réunion du quatrième conseil de surveillance, lors desquelles ont été examinés et approuvés les projets relatifs à l’émission d’actions H-shares et à leur cotation à la Bourse de Hong Kong.

Selon le projet, le nombre d’actions H-shares émises ne dépassera pas 5 % du capital total de la société après cette émission (avant l’exercice du droit de surallocation), et un droit de surallocation pouvant représenter jusqu’à 15 % du nombre total d’actions H-shares émises sera accordé au coordinateur global.

Concernant le calendrier de la cotation à Hong Kong, Contemporary Amperex indique qu’elle prendra en compte pleinement les intérêts des actionnaires existants ainsi que la situation des marchés financiers domestiques et étrangers, et choisira le moment et la fenêtre d’émission appropriés pour réaliser cette émission et cette cotation dans la période de validité de la résolution de l’assemblée générale des actionnaires (c’est-à-dire 18 mois à compter de la date d’approbation par l’assemblée ou toute autre prolongation acceptée).

De plus, selon le communiqué, cette émission et cotation nécessiteront encore la soumission d’un projet à l’approbation de l’assemblée générale des actionnaires, ainsi que l’obtention des approbations des organismes compétents tels que la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, la Bourse de Hong Kong et la Securities and Futures Commission de Hong Kong. Les détails précis de l’émission n’ont pas encore été finalisés, et la réussite de l’approbation et de l’enregistrement reste incertaine.

Les données financières les plus récentes montrent qu’au troisième trimestre 2024, Contemporary Amperex a réalisé un chiffre d’affaires de 2590,45 milliards de yuans, en baisse de 12,09 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élevait à 360,01 milliards de yuans, en hausse de 15,59 % ; et le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles était de 674,44 milliards de yuans, en augmentation de 28,09 % par rapport à l’année précédente.

Il est à noter qu’en 2024, la popularité des cotations “A+H” s’est intensifiée. Plusieurs entreprises leaders du secteur, telles que Junda Co., Chifeng Gold, Maiwei Biotech, Jiangbolong, et Hengrui Medicine, envisagent de s’inscrire à la Bourse de Hong Kong. Par ailleurs, des géants comme Midea Group, SF Holding, et Longpan Technology ont déjà réussi leur cotation à Hong Kong.

Les objectifs des entreprises chinoises cotant à la fois sur A-shares et H-shares semblent principalement motivés par une stratégie de développement global. Par exemple, environ 45 % des fonds levés lors de l’IPO de SF Holding à Hong Kong ont été destinés à renforcer ses capacités logistiques internationales et transfrontalières.

Dans une annonce du 8 juin, Chifeng Gold a indiqué que la cotation à Hong Kong visait à répondre aux besoins de développement de ses activités, à améliorer la gouvernance d’entreprise et la compétitivité, et à approfondir la stratégie de mondialisation.

Le leader pharmaceutique national, Hengrui Medicine, a déclaré que son projet de cotation à Hong Kong visait principalement à promouvoir l’innovation technologique et la stratégie de double moteur de l’internationalisation, afin de soutenir davantage le développement de ses activités à l’échelle mondiale.

Au-delà des besoins de financement des entreprises, le soutien politique pourrait également renforcer la volonté des sociétés A-shares de s’inscrire à Hong Kong. Le 19 décembre, la Bourse de Hong Kong a publié un document de consultation sur l’optimisation de la fixation des prix lors des premières offres publiques et sur la réglementation du marché secondaire, comprenant notamment une proposition de réduction du seuil minimum de H-shares à émettre pour les sociétés A+H cotant à Hong Kong.

“En 2025, la cotation des sociétés A à Hong Kong pourrait s’accélérer,” indique un rapport de Huachuang Securities. La réduction des seuils pourrait potentiellement encourager davantage d’émetteurs à s’inscrire à Hong Kong. Par ailleurs, dans un contexte de besoin accru d’internationalisation, la cotation à Hong Kong attire des capitaux internationaux et permet d’étendre les activités.

Édition / Li Lu