UBS hạ xếp hạng của Infineon xuống "Trung tính", mục tiêu giá giảm xuống còn 45 euro do rủi ro từ AI và thị trường Trung Quốc

Investing.com—UBS hạ xếp hạng của Infineon Technologies AG từ “Mua” xuống “Trung lập” và điều chỉnh mục tiêu giá 12 tháng từ 47 euro xuống còn 45 euro, lý do là hoạt động trí tuệ nhân tạo của nhà sản xuất chip Đức này có tiềm năng tăng trưởng hạn chế, thị trường ô tô Trung Quốc xấu đi và việc phục hồi biên lợi nhuận chậm lại.

Giá cổ phiếu Infineon vào thứ Sáu là 40,26 euro, giảm 4,8% trong ngày, thấp hơn đỉnh trong phiên ngày 26 tháng 2 là 48,23 euro, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2022.

Dẫn đầu bằng tin tức thời gian thực, phân tích tác động cổ phiếu và phân tích của Phố Wall—tiết kiệm 50%

Cổ phiếu này đã tăng hơn gấp đôi so với mức thấp trong phiên ngày 7 tháng 4 năm 2025 là 23,17 euro, nhưng UBS cho rằng đợt tăng này đã kết thúc.

UBS ước tính, hướng dẫn của Infineon về doanh thu AI đạt 1,5 tỷ euro trong tài khóa 2026 và 2,5 tỷ euro trong tài khóa 2027, tương ứng với công suất tăng thêm khoảng 45 GW và 41 GW, trong khi thị trường dự kiến chỉ tăng trưởng 15-25 GW mỗi năm.

“Chúng tôi đã thấy dấu hiệu cho thấy các doanh nghiệp bắt đầu lo lắng về mức độ thực của nhu cầu, có bao nhiêu là thật và bao nhiêu là do lo ngại về công suất dẫn đến đặt hàng lại,” Monolithic Power nói trong báo cáo gần đây, và UBS trích dẫn xu hướng này như bằng chứng cho khả năng thị trường bị quá đặt hàng.

Trung Quốc chiếm khoảng 30% tổng doanh thu của Infineon trong tài khóa 2025, ước tính chiếm 43% doanh thu ô tô của công ty.

UBS dự đoán doanh thu ô tô của Infineon tại Trung Quốc sẽ giảm 7% trong tài khóa 2026 và 2027 so với cùng kỳ.

Tháng 1 năm 2026, lượng bán buôn xe du lịch trong nước của Trung Quốc giảm 19% so với cùng kỳ, doanh số bán lẻ giảm 14%, đều chạm mức thấp nhất kể từ năm 2023.

Các nhà sản xuất chip Trung Quốc đã gia tăng áp lực, kể từ quý đầu tiên của năm 2023, mỗi quý họ đều tăng trưởng doanh thu tại Trung Quốc vượt xa các đối thủ cạnh tranh hiện tại, trung bình tăng trưởng hàng quý là 16%.

Dựa theo dữ liệu của Gartner được UBS trích dẫn, các nhà sản xuất Trung Quốc chiếm 7,4% doanh thu các thiết bị phân lập công suất ô tô toàn cầu vào năm 2024, cao hơn mức 1,8% của năm 2020.

UBS dự đoán, tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh của tập đoàn sẽ giảm từ 48,2% trong tài khóa 2025 xuống còn 46% vào năm 2028, trong khi lợi nhuận của mảng trung tâm dữ liệu AI sẽ bị thu hẹp từ 55% xuống còn 48% trong cùng kỳ.

Nhà môi giới này điều chỉnh dự báo EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) từ năm tài chính 2028-2030 giảm 3-5%, dự kiến EPS năm tài chính 2026 là 1,79 euro, năm 2027 là 2,55 euro và năm 2028 là 2,92 euro.

Mục tiêu giá 45 euro dựa trên định giá DCF, giả định WACC (chi phí vốn bình quân gia quyền) là 9%, tỷ lệ tăng trưởng cuối kỳ là 2%, điều này cho thấy trong trường hợp lạc quan, giá trị có thể lên tới 60 euro, trong khi trường hợp bi quan là 30 euro.

_ Bài viết này được dịch bởi trí tuệ nhân tạo. Để biết thêm chi tiết, vui lòng xem điều khoản sử dụng của chúng tôi._