Giá dầu tăng vọt ảnh hưởng đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất, các nhà giao dịch trái phiếu Mỹ ngày càng tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay

Các nhà giao dịch quyền chọn trái phiếu Mỹ ngày càng đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay. Nguyên nhân là do xung đột ở Trung Đông tiếp tục leo thang, đẩy giá dầu tăng cao và có thể làm tăng lạm phát hơn nữa.

Theo dữ liệu tổng hợp của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta, tính đến thứ Tư, các nhà giao dịch dự đoán xác suất giữ nguyên phạm vi lãi suất hiện tại của Fed đến tháng 12 là 25%. Tỷ lệ này cao hơn mức 17% của thứ Sáu tuần trước, thời điểm đó là ngày giao dịch cuối cùng trước khi chiến tranh Iran bùng nổ.

Trong tất cả các kịch bản có thể, “không cắt giảm lãi suất cả năm” đã trở thành kết quả có xác suất cao nhất. Các kịch bản khác bao gồm: cắt giảm một lần 25 điểm cơ bản với xác suất 24%, cắt giảm hai lần với xác suất 12%. Đồng thời, các nhà giao dịch còn dự đoán xác suất tăng lãi suất là 16%, cao hơn mức 8% của thứ Sáu tuần trước. Các số liệu này dựa trên tính toán của hợp đồng quyền chọn tương lai lãi suất qua đêm đảm bảo (SOFR), liên kết với lãi suất chính sách của Fed.

Các chuyên gia nhận định: “Khi giá dầu tăng vọt, cần xem xét tác động của nó đến lạm phát. Điều này sẽ thúc đẩy lạm phát đi lên, từ đó làm giảm khả năng Fed cắt giảm lãi suất.”

Tất nhiên, tổng thể các kịch bản vẫn nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, những biến động mới nhất trong định giá cho thấy, khi giá dầu thô tăng gần 20% trong tuần này, sự tự tin của các nhà giao dịch về khả năng Fed giảm chi phí vay mượn trong năm nay đã giảm rõ rệt. Các dòng chảy giao dịch quyền chọn trong vài ngày qua cũng cho thấy thị trường liên tục tăng cường các khoản phòng vệ chống rủi ro giảm bớt chính sách nới lỏng của Fed hoặc không cắt giảm lãi suất.

Một công cụ khác để đặt cược vào hướng đi của chính sách của Fed — thị trường hoán đổi lãi suất, cũng phản ánh quan điểm của Fed trở nên ít diều hâu hơn. Các nhà giao dịch hiện dự đoán tổng cộng khoảng 35 điểm cơ bản sẽ được cắt giảm lãi suất vào cuối năm, so với khoảng 60 điểm cơ bản dự kiến vào cuối tuần trước.

Việc giảm kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất đã khiến thị trường trái phiếu Mỹ gần đây bán tháo, đẩy lợi suất lên mức cao trong nhiều tuần. Điều này trái ngược với đà tăng mạnh của trái phiếu Mỹ vào tháng 2, khi các nhà đầu tư mua vào trái phiếu để tránh rủi ro do lo ngại về tác động của trí tuệ nhân tạo và những rạn nứt trong thị trường tín dụng tư nhân.