Une opportunité à ne pas manquer en une décennie : 1 action à dividende magnifique en baisse de 74 % à acheter maintenant et à conserver pour toujours

Les fabricants de tuyaux métalliques flexibles ne sont pas exactement le type d’entreprises qui viennent à l’esprit lorsque l’on pense aux actions ayant un potentiel de croissance écrasant le marché. Cependant, en tant que leader dans ce créneau des tuyaux métalliques flexibles — principalement des tubes en acier inoxydable ondulé (CSST) — Omega Flex (OFLX 18,49 %) prouve que des rendements monstrueux peuvent provenir de toutes sortes d’actions.

Depuis l’introduction en bourse (IPO) de l’entreprise en 2005 jusqu’en 2021, Omega Flex a généré des rendements totaux plus de six fois supérieurs à ceux de l’indice S&P 500. Même après que le cours de l’action d’Omega Flex ait chuté de 74 % ces dernières années, principalement en raison de la cyclicité de ses opérations et de son secteur, les rendements de l’entreprise ont à peu près égalé ceux de l’indice S&P 500 depuis son IPO.

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NASDAQ : OFLX

Omega Flex

Variation d’aujourd’hui

(-18,49 %) $-6,83

Prix actuel

$30,10

Points clés

Capitalisation boursière

$373M

Fourchette de la journée

$30,10 - $36,45

Fourchette sur 52 semaines

$25,58 - $42,08

Volume

1,7K

Volume moyen

43K

Marge brute

55,74 %

Rendement du dividende

3,68 %

Aussi alarmante que cette vente ait été, je ne peux m’empêcher de la voir comme une opportunité unique en une décennie pour les investisseurs ayant la patience d’acheter et de conserver pendant une décennie à la fois. Voici ce qui rend Omega Flex attrayante en tant qu’investissement.

Omega Flex évolue en tandem avec le marché immobilier américain

Les systèmes CSST d’Omega Flex offrent plusieurs avantages par rapport aux tuyaux en fer noir traditionnels pour les gaz combustibles dans la construction résidentielle et commerciale. Contrairement aux tuyaux en fer noir ou en cuivre, qui nécessitent des filetages et des raccords séparés pour chaque courbe lors de la construction, le tube flexible d’Omega Flex peut être plié à la main et installé en lignes longues et continues dans un bâtiment.

En plus de cette installation simplifiée, le CSST d’Omega Flex fonctionne mieux que les tuyaux rigides lors de tremblements de terre et de coups de foudre, ce qui le rend plus résistant aux dommages. Grâce à ces avantages, le CSST représente aujourd’hui environ 50 % des conduits de gaz combustible dans la construction neuve et rénovée aux États-Unis — un créneau où Omega Flex se considère comme un leader.

En continuant d’améliorer le processus de fabrication rotatif propriétaire qu’il a développé en 1995, la capacité de production de l’entreprise est aussi flexible que le CSST qu’elle vend, fournissant ses produits selon la demande.

Bien que cette position de leader dans un créneau en croissance soit prometteuse, la majorité des ventes d’Omega Flex sont liées au secteur cyclique du logement aux États-Unis.

Données sur le chiffre d’affaires (TTM) d’OFLX par YCharts

Avec ses ventes qui évoluent en tandem avec les démarrages de construction aux États-Unis, Omega Flex a connu de grandes difficultés ces dernières années. Alors que les démarrages de construction américains ralentissaient sous l’effet de la hausse des taux d’intérêt, des effets persistants de l’inflation élevée et d’une consommation incertaine en général, les ventes d’Omega Flex ont chuté en conséquence.

Cependant, des recherches de Zillow montrent que le marché immobilier américain reste en déficit de 4,5 millions de maisons, et que les consommateurs recherchent des logements plus abordables. Sur le long terme, cela devrait relancer la croissance du nombre de démarrages de construction, mais la date de ce changement reste incertaine.

En fin de compte, cependant, avec la Réserve fédérale prête à réduire les taux d’intérêt en septembre, la tendance pourrait commencer à tourner en faveur d’Omega Flex à court terme. Mieux encore, pour les investisseurs, l’entreprise peut actuellement être achetée à une valorisation qui semble exceptionnelle, une occasion rare en une décennie.

Source de l’image : Getty Images.

Une opportunité à ne pas manquer une décennie

Quelle que soit la date du retournement de la croissance des démarrages de logements aux États-Unis, les investisseurs achetant Omega Flex peuvent se rassurer en sachant qu’ils obtiennent une entreprise de premier plan à un prix exceptionnel. Même si l’entreprise traverse actuellement une période basse de son cycle économique, Omega Flex affiche un rendement du capital investi (ROIC) de 24 %.

En mesurant la rentabilité de l’entreprise par rapport à sa dette et ses fonds propres, ce ROIC résilient indique une large marge de sécurité entourant les opérations d’Omega Flex. Historiquement, les entreprises qui génèrent un ROIC supérieur à celui de leurs pairs ont tendance à offrir des rendements boursiers supérieurs, comme le suggère cet article. En plus de ce ROIC élevé, l’entreprise maintient une marge nette de 18 % malgré un environnement macroéconomique difficile.

Du côté de la valorisation, le ratio cours/bénéfice (P/E) d’Omega Flex de 25 est proche de ses plus bas sur 10 ans, et son rendement en dividendes de 2,8 % atteint des sommets historiques.

Données du ratio P/E d’OFLX par YCharts

Malgré ces importants paiements de dividendes dans un environnement opérationnel difficile, l’entreprise n’utilise que 69 % de son bénéfice net pour financer ses distributions. Distribuant généralement la majorité de ses bénéfices aux actionnaires ces dernières années — y compris un dividende spécial conséquent en 2019 — la direction n’hésite pas à rendre de l’argent aux actionnaires. Avec 25 % des actions détenues par des initiés, la direction est fortement incitée à continuer à augmenter ces dividendes — peut-être même à un rythme accéléré lorsque la croissance des revenus reprendra.

En fin de compte, Omega Flex n’est pas l’investissement le plus flashy. Cependant, les tendances à court et long terme commencent à jouer en sa faveur. Avec ses opérations très rentables (bien que cycliques) disponibles à une valorisation exceptionnelle, je pense qu’il s’agit d’une excellente action à acheter et à conserver pendant des décennies.