Kalshi xóa bỏ “hàng đợi” hoạt động đáng ngờ, dự kiến công bố các biện pháp chống giao dịch nội gián

André Beganski

Thứ, ngày 24 tháng 2 năm 2026 lúc 6:07 sáng GMT+9 3 phút đọc

Khi Robert DeNault gia nhập đội ngũ pháp lý gồm bốn người của Kalshi vào tháng 10, ông đã nghĩ rằng nền tảng của mình trong việc điều tra các tội phạm thân thiện có thể hữu ích.

Hiện đang giữ vị trí trưởng bộ phận thực thi của thị trường dự đoán, cựu cộng sự tại công ty luật White & Case đã nói với Decrypt rằng Kalshi đang chuẩn bị công bố một làn sóng các biện pháp kỷ luật đã được thực hiện đối với người dùng—kết quả của một nỗ lực kéo dài nhiều tháng để dọn dẹp “hàng đợi” các vi phạm giao dịch tiềm năng.

“Phần lớn những tháng đầu tiên của tôi ở đây đã dành để xử lý những việc này,” ông nói. “Chúng tôi sẽ tiếp tục công bố những điều này, […] nhưng bạn sẽ thấy nó bắt đầu trong vài tuần tới.”

Sự thay đổi này diễn ra khi các mô hình đặt cược—chẳng hạn như khoản thanh toán 400.000 đô la liên quan đến việc bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro tháng trước—khiến người ta hoài nghi về tính toàn vẹn của thị trường. Đại biểu Ritchie Torres (D-NY) là một trong những nhà lập pháp đã phản ứng bằng cách giới thiệu luật nhằm ngăn chặn Kalshi và các đối thủ của nó cho phép nội gián hưởng lợi, kêu gọi các biện pháp kiểm soát chặt chẽ hơn chống tham nhũng.

Đối với DeNault, việc trả lời những hoài nghi này đã yêu cầu chuyên nghiệp hóa khung pháp lý của Kalshi để phản ánh các tập đoàn lớn như Sở Giao dịch Chứng khoán New York hoặc Nasdaq. Kể từ tháng 9, ông đã “tăng cường” một vai trò nhằm phân biệt thông tin hợp pháp với hoạt động bất hợp pháp, ông nói.

Theo một bảng điều khiển của Dune, Kalshi đã tạo ra khoảng 42,7 tỷ đô la tổng khối lượng giao dịch. Trong tháng này, với 6,8 tỷ đô la, phần lớn hoạt động đó trùng với Super Bowl, nơi Kalshi đã cung cấp các thị trường về các chủ đề bao gồm cả bài hát đầu tiên của chương trình halftime.

Thị trường dự đoán mời gọi giao dịch nội gián—Và điều đó là tốt, các chuyên gia nói

Mặc dù một số chuyên gia cho rằng giao dịch nội gián trong thị trường dự đoán là một đặc điểm, chứ không phải lỗi, DeNault mô tả cuộc tranh luận này là “làm đầu óc mệt mỏi.” Ông lập luận rằng cảm xúc này làm giảm niềm tin vào thị trường, và khối lượng chỉ tăng khi người tham gia cảm thấy họ đang nhận được một “lợi ích công bằng.”

“Tôi không hiểu làm sao có thể, dù bạn biết mình là nhà giao dịch hay là một sàn giao dịch được quy định, có thể đứng thẳng mặt mà nói rằng loại giao dịch vi phạm nghĩa vụ pháp lý và luật pháp đó là một lợi ích tích cực trong thị trường,” ông nói.

Một trọng tâm chính của Kalshi là kiểm soát hoạt động “cơ quan nguồn” trong giao dịch. Nếu một nhà giao dịch liên kết với tổ chức chịu trách nhiệm giải quyết hợp đồng, thì họ bị cấm tham gia thị trường. Ngay cả khi họ không có lợi nhuận, những “vi phạm sàn giao dịch” này sẽ dẫn đến thông báo kỷ luật công khai, DeNault nói.

Câu chuyện tiếp tục  

Sau chuỗi thua kiện theo luật bang, Kalshi thắng kiện tại Tennessee—Đây có thể là lý do tại sao

Để minh họa cách mà “nghĩa vụ pháp lý” mà nội gián phải tuân thủ khi không được giao dịch dựa trên thông tin phi công khai, DeNault đã đề cập đến trận halftime của Super Bowl có sự trình diễn của Bad Bunny.

Nhân viên, chẳng hạn như các diễn viên nền mặc như bụi cây, có thể đã ký các điều khoản giữ bí mật, ông nói. Việc lợi dụng quyền truy cập tập luyện đó để thu lợi cá nhân sẽ cấu thành vi phạm hợp đồng và rõ ràng vi phạm các quy tắc của Kalshi, DeNault bổ sung.

“Đó là những hoạt động kiểm soát mà chúng tôi có thể thấy trên sàn giao dịch mà bạn có thể không thấy từ các cơ quan quản lý liên bang,” ông nói. “‘Nội gián’ thực sự có ý nghĩa pháp lý, mặc dù nó không được định nghĩa rõ ràng trong bất kỳ luật nào.”

Trong khi đó, CFTC đang mất dần sức mạnh khi các luật sư thực thi pháp luật rời khỏi văn phòng Chicago của họ hàng loạt, theo Barron’s. Chủ tịch Mike Selig đã báo hiệu rằng cơ quan này đang xây dựng hướng tới một “liều lượng tối thiểu hiệu quả của quy định” dựa trên AI, sử dụng công nghệ để lấp đầy các khoảng trống.

Giám đốc điều hành Kalshi, Tarek Mansour, đã tận dụng sự chia rẽ về giao dịch nội gián để củng cố quan điểm chống lại các đối thủ, lập luận rằng điều này làm suy yếu niềm tin cần thiết để thị trường tồn tại.

Đầu tháng này, Mansour đã đăng trên X rằng hệ thống giám sát của Kalshi, Poirot, đã tiến hành hơn 200 cuộc điều tra. Một số vụ đã được chuyển đến cơ quan thực thi pháp luật, ông lưu ý.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin