Dara Khosrowshahi nhìn thấy cơ hội trị giá hàng nghìn tỷ khi Uber tăng doanh thu Quý 4 20% giữa lúc dịch vụ giao hàng bùng nổ

Khi Dara Khosrowshahi bước lên sân khấu để trình bày kết quả lợi nhuận quý 4 năm 2025 của Uber, thông điệp của ông đi xa hơn nhiều so với các số liệu hàng quý. Trong khi công ty báo cáo kết quả tài chính vững chắc với doanh thu tăng 20% so với cùng kỳ năm trước, lời phát biểu của CEO Uber còn vẽ nên một bức tranh táo bạo hơn: niềm tin rằng xe tự hành đại diện cho một thị trường biến đổi mang giá trị hàng nghìn tỷ đô la đang chờ được khai thác. Tầm nhìn này, kết hợp với các nguồn doanh thu đa dạng của công ty, cho thấy Uber đang định vị cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.

Vượt qua mong đợi: Hiệu suất tài chính quý 4 vượt dự báo thị trường

Kết quả quý 4 năm 2025 của Uber đã thể hiện trên nhiều mặt. Công ty báo cáo doanh thu 14,37 tỷ đô la, vượt qua ước tính của các nhà phân tích là 14,32 tỷ đô la—một sự chênh lệch nhỏ nhưng phản ánh khả năng thực thi vận hành mạnh mẽ. Theo dữ liệu từ LSEG và StreetAccount, thành tích này diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng cao hơn và áp lực cạnh tranh ngày càng lớn.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đạt 0,71 đô la, cho thấy sự kỷ luật trong vận hành mặc dù công ty đang đầu tư mạnh vào các công nghệ mới nổi. Có lẽ quan trọng hơn là con số đặt cược tổng giá trị đặt trước: 54,1 tỷ đô la trong quý, vượt qua ước tính của StreetAccount là 53,1 tỷ đô la. Chỉ số này—giá trị tổng của các chuyến đi và giao hàng trước khi Uber trừ phần hoa hồng—ngày càng trở nên quan trọng khi các nhà đầu tư theo dõi sức khỏe nền tảng.

Tuy nhiên, lợi nhuận ròng lại kể một câu chuyện khác. Trong quý, công ty ghi nhận lợi nhuận ròng 296 triệu đô la, nhưng bị ảnh hưởng đáng kể bởi một khoản lỗ trước thuế 1,6 tỷ đô la từ việc định giá lại các khoản đầu tư cổ phần. Khi loại bỏ khoản chi phí một lần này, bức tranh lợi nhuận cơ bản có vẻ mạnh mẽ hơn nhiều so với con số tiêu đề—một điểm mà Dara Khosrowshahi nhấn mạnh khi phân biệt giữa hiệu suất vận hành và ảnh hưởng kế toán.

Kinh doanh giao hàng trở thành phân khúc tăng trưởng nhanh nhất với tốc độ 30%

Điều bất ngờ thực sự đến từ hoạt động giao hàng của Uber. Trong khi phân khúc gọi xe mang về 8,2 tỷ đô la, tăng 19% so với cùng kỳ, thì lĩnh vực giao hàng tăng trưởng mạnh hơn nhiều, tăng 30% lên 4,9 tỷ đô la. Tốc độ tăng trưởng này vượt xa dự đoán của các nhà phân tích, cho thấy việc mở rộng của công ty ngoài dịch vụ gọi xe không chỉ là bổ sung—mà đang trở thành trung tâm của câu chuyện tăng trưởng của Uber.

Điều làm cho đà tăng trưởng này đặc biệt đáng chú ý là phạm vi của hệ sinh thái giao hàng. Ban đầu xây dựng dựa trên dịch vụ giao thức ăn, Uber đã chuyển hướng trở thành một nền tảng giao hàng toàn diện. Các mối quan hệ hợp tác chiến lược với OpenTable, Shopify, và các nhà bán lẻ lớn khu vực—bao gồm Loblaws ở Canada, Biedronka ở Ba Lan, Seiyu ở Nhật Bản, và Coles ở Úc—đã thúc đẩy sự mở rộng của phân khúc này trên nhiều địa bàn.

Về mặt địa lý, Dara Khosrowshahi lưu ý rằng tăng trưởng giao hàng đặc biệt rõ nét ở khu vực EMEA (Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi). Sự đa dạng hóa địa lý này giảm phụ thuộc của Uber vào các thị trường trưởng thành ở Bắc Mỹ, nơi tăng trưởng từ trước đến nay khá chậm, và giúp công ty nắm bắt nhu cầu tăng cao ở các thị trường mới nổi.

Xe tự hành: Tầm nhìn 2029 của Dara Khosrowshahi về vị trí dẫn đầu thị trường

Ngoài các số liệu tài chính hàng quý, Dara Khosrowshahi đã nhấn mạnh lại niềm tin của mình vào xe tự hành như là bước tiếp theo của Uber. CEO cho biết ông tin tưởng hơn bao giờ hết rằng xe tự hành sẽ mở ra một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la, một niềm tin đã được củng cố thêm kể từ khi ông phát biểu lần đầu một năm trước.

Trong thực tế, Uber đang tiến xa hơn lời nói để thực thi. Sau khi ra mắt dịch vụ gọi xe tự hành tại Atlanta và Austin, Texas trong năm 2025, công ty đã chứng kiến một hiện tượng đáng chú ý: tăng trưởng tổng số chuyến đi còn tăng tốc ngay cả với các đơn hàng do người lái thủ công thực hiện. Điều này cho thấy sự xuất hiện của các lựa chọn tự hành đã mở rộng thị trường tiềm năng cho dịch vụ gọi xe, thu hút người dùng mới và tăng tần suất sử dụng của khách hàng hiện tại.

Waymo, công ty con về xe tự hành của Alphabet, đã vận hành dịch vụ gọi xe không người lái tại San Francisco qua ứng dụng riêng từ năm 2024, và một số thị trường còn tích hợp xe Waymo vào ứng dụng Uber. Dara Khosrowshahi nhấn mạnh rằng việc cung cấp xe tự hành cho các thị trường này đã “mở rộng quy mô toàn bộ ngành”—nghĩa là sự có mặt của Waymo đã nâng cao toàn bộ thị trường, kể cả hoạt động do người lái thủ công của Uber.

Nhìn về tương lai, CEO đã vạch ra một lộ trình đầy tham vọng. Đến cuối năm 2026, Uber dự kiến cung cấp dịch vụ gọi xe tự hành tại tối đa 15 thành phố trên toàn cầu, bao gồm các thị trường trong và ngoài nước Mỹ. Các thành phố dự kiến triển khai trong ngắn hạn gồm Houston và Los Angeles trong nước, cùng London, Munich, Hong Kong, Zurich và Madrid quốc tế. Đặc biệt, Dara Khosrowshahi cam kết rằng đến năm 2029, Uber hướng tới trở thành nhà vận hành dịch vụ gọi xe tự hành lớn nhất thế giới—một tuyên bố đặt công ty vào trung tâm của cuộc cách mạng xe tự hành.

Tuy nhiên, Dara Khosrowshahi cũng đưa ra một cái nhìn thực tế. Ông cảnh báo rằng do các rào cản về công nghệ, quy định và các yếu tố khác, xe tự hành có thể chỉ chiếm một phần rất nhỏ của thị trường gọi xe trong nhiều năm tới. Quan điểm này—kết hợp giữa tham vọng và thực dụng—phản ánh một cách trưởng thành về lộ trình chấp nhận công nghệ này.

Mở rộng hệ sinh thái: Uber One, Quảng cáo và tích hợp AI

Ngoài xe tự hành và mở rộng dịch vụ giao hàng, Uber còn đa dạng hóa nguồn doanh thu qua các dịch vụ bổ sung. Công ty đã tích cực thúc đẩy chương trình thành viên Uber One, khuyến khích người dùng tăng số lượng đặt xe và mua sắm trong hệ sinh thái Uber. Dữ liệu ban đầu cho thấy chiến lược này đang thành công: số lượng thành viên tăng đã thúc đẩy khối lượng đặt hàng cao hơn và sự gắn kết nền tảng tăng lên.

Quảng cáo cũng là một hướng tăng trưởng khác. Các thương hiệu ngày càng xem nền tảng của Uber như một kênh tiếp cận khách hàng đang tìm kiếm dịch vụ và hàng hóa. Công ty đang đẩy mạnh đầu tư vào lĩnh vực này, tăng cường ngân sách cho quảng cáo.

Thể hiện sự phù hợp với xu hướng công nghệ hiện tại, Uber đã công bố tích hợp với ChatGPT, cho phép người dùng “khám phá các dịch vụ và nhà hàng” qua trợ lý AI trước khi thanh toán. Động thái này—cho phép khám phá dịch vụ qua AI hội thoại—đặt Uber vào vị trí trung tâm của sự giao thoa giữa AI tạo sinh và thị trường, mở ra các kênh thu hút khách hàng mới hoàn toàn mới.

Bối cảnh rộng hơn: Tại sao tầm nhìn của Dara Khosrowshahi lại quan trọng

Sự lãnh đạo của Dara Khosrowshahi trong thời điểm then chốt này của Uber mang ý nghĩa lớn. Công ty đang đối mặt với lựa chọn: tiếp tục tối ưu hóa mảng gọi xe trưởng thành, hay chuyển hướng trở thành một nền tảng logistics và công nghệ đa dạng, dựa trên xe tự hành. Các thông điệp nhất quán và các khoản đầu tư chiến lược của CEO cho thấy Uber đang quyết định theo hướng thứ hai.

Kết quả quý 4 năm 2025 xác nhận hướng đi này. Giao hàng đang tăng tốc nhanh hơn gọi xe, các thử nghiệm xe tự hành mang lại hiệu ứng lan tỏa tích cực, và các nguồn doanh thu mới như quảng cáo và chương trình thành viên đang dần phát triển. Trong quý 1 năm 2026, công ty dự kiến tổng giá trị đặt trước đạt khoảng 52-53,5 tỷ đô la, tăng ít nhất 17% so với cùng kỳ—mức tăng chậm lại so với quý 4, nhưng vẫn duy trì đà mở rộng tích cực.

Dù cổ phiếu Uber gần đây gặp nhiều khó khăn, đà vận hành của công ty và tầm nhìn rõ ràng của Dara Khosrowshahi cho thấy thị trường có thể đang đánh giá thấp quá trình chuyển đổi của công ty. Liệu xe tự hành có thực sự mở ra thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la như CEO kỳ vọng hay không vẫn còn để xem, nhưng vị trí ban đầu của Uber trong lĩnh vực này—kết hợp với nền tảng giao hàng đã có và các nguồn doanh thu đa dạng—đặt công ty vào vị trí có thể phòng thủ khi ngành công nghiệp này phát triển.