a16z Quỹ đầu tư tiền mã hóa giảm 55% vẫn tiếp tục gọi vốn, Sau khi Paradigm chuyển hướng sang AI, ai sẽ giữ vững Web3?

Thị trường đang suy thoái vẫn huy động vốn ngược dòng, Quỹ thứ năm của a16z Crypto mục tiêu 2 tỷ USD.

Tác giả: Fortune

Dịch: Deep潮 TechFlow

Deep潮 Dẫn Nhập: Các nhà đầu tư mạo hiểm lớn nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa bắt đầu vòng gọi vốn mới khi Bitcoin đã giảm hơn một nửa so đỉnh cao, quy mô quỹ giảm còn chưa đến một nửa so với quỹ năm 2022. Điều đáng chú ý hơn là sự phân hóa trong hệ sinh thái ngành: Paradigm chuyển hướng sang AI và robot, người sáng lập Multicoin rời đi, trong khi a16z vẫn kiên trì đặt cược 100% vào blockchain — kết quả của cuộc chơi này sẽ định đoạt ai là người chiến thắng trong chu kỳ tiền mã hóa tiếp theo.

Toàn văn dưới đây:

Các nhà đầu tư mạo hiểm lớn nhất trong lĩnh vực crypto đã trở lại với con đường huy động vốn. Theo nhiều nguồn tin ẩn danh tiết lộ với Fortune, bộ phận blockchain của Andreessen Horowitz, a16z crypto, hiện đang huy động quỹ thứ năm, mục tiêu khoảng 2 tỷ USD, dự kiến hoàn thành trước nửa đầu năm 2026.

a16z crypto do nhà đầu tư kỳ cựu kiêm doanh nhân Chris Dixon dẫn dắt, thành lập quỹ đầu tiên trị giá 300 triệu USD vào năm 2018, đúng vào thời điểm cơn sốt blockchain đẩy giá Bitcoin lên 20.000 USD vào năm sau. Sau đó, các quỹ tiếp theo đều lớn hơn quỹ trước, cho đến quỹ khổng lồ 4,5 tỷ USD năm 2022 — quỹ này vẫn đang tiếp tục đầu tư. Mặc dù quỹ mới nhất chưa đến một nửa số đó, theo một nguồn tin, a16z crypto dự định rút ngắn chu kỳ huy động để bắt kịp xu hướng biến động nhanh của thị trường crypto. Trước đó, các quỹ đều cách nhau từ một đến hai năm. (Giám đốc tiếp thị của a16z crypto, Kim Milosevich, từ chối bình luận.)

Tập đoàn đầu tư mạo hiểm này lần thứ năm tham gia lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, đúng vào thời điểm thị trường crypto đang yếu đi, mặc dù gần đây có dấu hiệu phục hồi. Bitcoin đã giảm gần một nửa kể từ đỉnh cao lịch sử tháng 10, giá cổ phiếu các công ty crypto niêm yết cũng giảm mạnh. Tuy nhiên, ngành này vẫn đang tận hưởng giai đoạn ít quy định nhất trong 17 năm lịch sử của mình tại Washington.

Đọc, viết, sở hữu

Khi thành lập quỹ crypto đầu tiên, tài sản kỹ thuật số vẫn còn mới mẻ trong mắt các nhà đầu tư truyền thống. Nhưng công ty đầu tư này cùng Dixon đã đưa dòng vốn tổ chức vào lĩnh vực này, sau đó nhiều tổ chức lớn khác đã theo chân, bao gồm Paradigm và Haun Ventures do một cựu cộng sự của a16z crypto sáng lập. Fortune từng đưa tin năm ngoái rằng Haun đang huy động 1 tỷ USD qua hai quỹ mới.

a16z crypto đã đầu tư vào nhiều dự án thành công, như công ty dịch vụ tài chính crypto Anchorage, nền tảng dự đoán thị trường Kalshi, và sàn giao dịch phi tập trung Uniswap. Tuy nhiên, các nhà đầu tư khác trong lĩnh vực này đặt câu hỏi về triết lý mà Dixon theo đuổi — được tóm tắt trong tác phẩm xuất bản năm 2024 của ông, Read Write Own. Dixon luôn là người ủng hộ hướng đi “Web3”, cho rằng blockchain có thể tạo ra các phiên bản phi tập trung của ứng dụng internet và hạ tầng nền tảng, từ mạng xã hội đến các giao thức vay mượn.

Tuy nhiên, nhiều dự án trong số đó đã lần lượt im lặng, bao gồm Farcaster do a16z đầu tư — dự án đang xây dựng Twitter phi tập trung, đã bán hạ tầng của mình cho một công ty khác hồi đầu năm nay và quyết định hoàn trả toàn bộ 180 triệu USD huy động được cho các nhà đầu tư.

Trong khi đó, ngành công nghiệp crypto phần lớn đã chuyển hướng sang các dự án tài chính thuần túy dựa trên stablecoin và token hóa, hoặc cung cấp các tài sản tài chính khác dưới dạng blockchain. Ngay cả các nhà đầu tư crypto kiên định nhất cũng đang chuyển hướng. Kyle Samani, đồng sáng lập của Multicoin Capital, đã rời khỏi công ty vào tháng 2 năm nay, và cho biết sẽ tập trung vào các lĩnh vực công nghệ khác. Theo báo cáo gần đây của Wall Street Journal, quỹ VC crypto Paradigm do cựu sinh viên của Sequoia và Coinbase sáng lập đang huy động tối đa 1,5 tỷ USD cho một quỹ mới, không chỉ tập trung vào crypto mà còn mở rộng sang AI và robot. Người phát ngôn của Paradigm từ chối bình luận.

Theo một nguồn tin thân cận với Fortune, quỹ thứ năm của a16z crypto sẽ tập trung 100% vào đầu tư blockchain.

Dixon gần đây đã đăng trên X (Twitter) thừa nhận rằng blockchain đã bước vào “thời kỳ tài chính”, nhưng phản bác ý kiến cho rằng triết lý read write own đã thất bại. “Tài chính không nằm ngoài câu chuyện vĩ mô lớn hơn, nó chính là một phần của nó,” Dixon viết, “nó là nền tảng và nơi xác thực của mọi thứ khác.”

Trong suốt quá trình huy động vốn, các hoạt động đầu tư của a16z crypto liên tục diễn ra. Các ví dụ gần đây gồm có: giúp người dùng thế chấp vị thế Bitcoin qua giao thức phi tập trung Babylon, công cụ tích hợp dự đoán thị trường đa nền tảng Kairos, và khoản đầu tư 50 triệu USD vào giao thức staking Solana Jito.