Chứng khoán CITIC: Xung đột Mỹ-Iran bùng phát, thúc đẩy kim loại quý và nhôm tăng giá

CryptocurrencySniper · 2026-03-05T01:58:10+00:00

Báo cáo của CITIC Construction Investment chỉ ra rằng, sau Tết Nguyên Đán, vàng và thiếc tăng giá do yếu tố địa chính trị, trong khi kim loại màu trong nước duy trì dao động, chờ đợi tiêu dùng phía dưới quay trở lại. Xung đột Mỹ-Iran thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn làm tăng giá kim loại quý, giá nhôm cũng có xu hướng tăng do mối đe dọa cung cầu, dự trữ nhôm toàn cầu yếu hơn trong khả năng chống sốc. Ngoài ra, khả năng suy thoái kinh tế toàn cầu và áp lực lạm phát cũng sẽ ảnh hưởng đến tiêu thụ kim loại màu.

CryptocurrencySniper

2026-03-05 01:58:10

Đang tạo bản tóm tắt

Báo cáo của CITIC Securities cho biết, sau kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán, ngoài vàng và thiếc tăng rõ rệt do yếu tố địa chính trị, các kim loại màu trong nước đều chờ đợi tín hiệu từ tiêu dùng phía dưới theo cách dao động. Một mặt, các hoạt động tiêu dùng phía dưới bắt đầu trở lại sau ngày 15 tháng Giêng, điểm đổi chiều tồn kho sẽ rõ ràng hơn; mặt khác, xung đột Mỹ-Iran bùng phát, tâm lý phòng ngừa rủi ro dự kiến sẽ thúc đẩy giá kim loại quý tiếp tục tăng, trong khi khoảng 7 triệu tấn nhôm điện phân của sáu quốc gia Trung Đông, đặc biệt là gần 800 nghìn tấn của Iran, sẽ đối mặt với mối đe dọa hai chiều về nhập nguyên liệu và xuất thành phẩm. Ngoài ra, khả năng chống sốc của tồn kho nhôm toàn cầu không cao, giá nhôm có xu hướng tăng.

Toàn văn như sau

CITIC Securities: Xung đột Mỹ-Iran bùng phát, thúc đẩy kim loại quý và nhôm tăng giá

Sau kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán, ngoài vàng và thiếc tăng rõ rệt do yếu tố địa chính trị, các kim loại màu trong nước đều chờ đợi tín hiệu từ tiêu dùng phía dưới theo cách dao động. Một mặt, các hoạt động tiêu dùng phía dưới bắt đầu trở lại sau ngày 15 tháng Giêng, điểm đổi chiều tồn kho sẽ rõ ràng hơn; mặt khác, xung đột Mỹ-Iran bùng phát, tâm lý phòng ngừa rủi ro dự kiến sẽ thúc đẩy giá kim loại quý tiếp tục tăng, trong khi khoảng 7 triệu tấn nhôm điện phân của sáu quốc gia Trung Đông, đặc biệt là gần 800 nghìn tấn của Iran, sẽ đối mặt với mối đe dọa hai chiều về nhập nguyên liệu và xuất thành phẩm. Ngoài ra, khả năng chống sốc của tồn kho nhôm toàn cầu không cao, giá nhôm có xu hướng tăng.

Kim loại công nghiệp: Trong tuần này, giá LME của đồng, nhôm, chì, kẽm, thiếc biến động lần lượt là 2.6%, 1.3%, -0.3%, -2.2%, 24.7%; giá kim loại công nghiệp được quyết định bởi cả “thuộc tính tài chính” và “thuộc tính hàng hóa”. Về mặt tài chính, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất; về mặt hàng hóa, tồn kho đồng và nhôm toàn cầu đều ở mức tương đối thấp, kinh tế Trung Quốc dự kiến sẽ phục hồi, cộng thêm sự thúc đẩy từ ngành năng lượng mới, nhu cầu đồng và nhôm sẽ có sự cải thiện.

Xung đột Mỹ-Iran bùng phát, kim loại quý và nhôm trực tiếp hưởng lợi

(1) Xung đột Mỹ-Iran: Ngày 28 tháng 2 năm 2026, Israel tiên phong tiến hành “tấn công phòng ngừa” Iran, sau đó Mỹ tuyên bố bắt đầu “hoạt động chiến đấu quan trọng” và tiến hành các cuộc không kích quy mô lớn, đánh dấu xung đột Mỹ-Iran từ đối đầu lâu dài chuyển sang đối đầu quân sự trực tiếp. Vào ngày 1 tháng 3 năm 2026 theo giờ Bắc Kinh, Tân Hoa xã dẫn nguồn từ truyền thông Iran đưa tin, lãnh tụ tối cao Iran, Ayatollah Khamenei, bị sát hại. Thông tin từ Trung ương Đài truyền hình Trung Quốc cho biết, Iran tuyên bố bắt đầu 40 ngày quốc tang từ ngày 1.

(2) Nhu cầu phòng ngừa rủi ro thúc đẩy giá kim loại quý tăng. Trong kỳ nghỉ Tết, thuế quan của Trump lại nổi lên, kinh tế Mỹ có dấu hiệu “đình trệ tăng trưởng”, đẩy giá vàng thoát khỏi mức 5000 USD/ounce. Tình hình căng thẳng của Iran leo thang, xung đột địa chính trị thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa rủi ro, tiếp tục đẩy giá vàng đi lên. Về mua vàng, báo cáo mới nhất của Hiệp hội Vàng Thế giới cho biết, trong tháng 1 năm 2026, dòng chảy ETF vàng vật chất toàn cầu đạt 18.7 tỷ USD, lập kỷ lục cao nhất trong tháng; năm 2025, các ngân hàng trung ương đã mua hơn 860 tấn vàng, thấp hơn mức hơn 1000 tấn trung bình của ba năm trước đó, nhưng tốc độ mua vẫn rất cao. Trong dài hạn, nợ cao toàn cầu và hạn chế tài chính ngày càng gia tăng làm tăng rủi ro tín dụng của các chủ thể chủ quyền, bất ổn trong xung đột địa chính trị và xu hướng đa dạng hóa hệ thống tiền tệ quốc tế đều tạo nền tảng cho giá kim loại quý tăng.

(3) Sản xuất và vận chuyển nhôm điện của Iran có thể bị đe dọa. Dữ liệu của ALD cho thấy Iran có khoảng 800 nghìn tấn công suất nhôm điện đã hoàn thiện, nhưng sản lượng thực tế chỉ khoảng 630 nghìn tấn mỗi năm, hai vấn đề cốt lõi hạn chế sản xuất là thiếu điện và phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu. Công suất oxit nhôm nội địa của Iran chỉ khoảng 250 nghìn tấn mỗi năm, thiếu hụt hơn 1 triệu tấn oxit nhôm, phải nhập khẩu từ Nam Á và các khu vực khác để bù đắp. Về tiêu thụ, trong nước Iran tiêu thụ khoảng 300 nghìn tấn nhôm gia công, phần còn lại 300 nghìn tấn dùng để xuất khẩu đổi ngoại tệ. Ngoài ra, sáu quốc gia Trung Đông đã xây dựng công suất nhôm điện vượt quá 7 triệu tấn, trong đó Iran có 804 nghìn tấn, Saudi Arabia 900 nghìn tấn, UAE 2.69 triệu tấn, Bahrain 1.6 triệu tấn. Tổng công suất oxit nhôm của sáu quốc gia chỉ là 4.55 triệu tấn, thiếu hụt khoảng 9 triệu tấn phụ thuộc nhập khẩu. Xung đột Mỹ-Iran leo thang có thể ảnh hưởng đến nhôm qua việc Iran giảm sản lượng hoặc gây gián đoạn sản xuất ổn định của sáu quốc gia Trung Đông, chủ yếu là do phong tỏa các tuyến vận chuyển trên biển, khiến oxit nhôm không thể nhập vào, nhôm điện không thể xuất ra, dẫn đến thiếu hụt nguồn cung toàn cầu. Tồn kho nhôm điện toàn cầu mới nhất là 1.62 triệu tấn, khả năng chống sốc cung ứng còn yếu, xung đột Mỹ-Iran sẽ thúc đẩy giá nhôm tăng.

Kinh tế toàn cầu suy thoái mạnh, tiêu dùng sụt giảm theo hình thác nước. Ngân hàng Thế giới trong Báo cáo Triển vọng Kinh tế Toàn cầu mới nhất đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2025 từ 2.7% xuống còn 2.3%, gần 70% các nền kinh tế bị điều chỉnh giảm tốc độ tăng trưởng. Ngân hàng Thế giới cho biết, tăng trưởng kinh tế toàn cầu đang chậm lại do các rào cản thương mại và môi trường chính sách toàn cầu không chắc chắn. So với cách đây 6 tháng, khi kinh tế dự kiến sẽ “hạ cánh mềm”, hiện tại kinh tế toàn cầu đang rơi vào trạng thái bất ổn trở lại. Nếu không nhanh chóng điều chỉnh hướng đi, mức sống có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Các số liệu kinh tế toàn cầu đã có xu hướng giảm, nếu rơi vào suy thoái sâu, tác động tiêu cực đến tiêu thụ các kim loại màu là rất lớn.
Lạm phát tại Mỹ mất kiểm soát, Fed thắt chặt tiền tệ vượt dự kiến, đồng USD mạnh mẽ gây áp lực lên giá các tài sản quyền chọn. Mỹ không kiểm soát hiệu quả lạm phát, tiếp tục tăng lãi suất. Fed đã thực hiện nhiều đợt tăng lãi suất liên tiếp, nhưng các dịch vụ, đặc biệt là thuê nhà và tiền lương, vẫn còn tính dính và hạn chế giảm lạm phát. Nếu Fed duy trì mức tăng lãi suất cao, điều này không có lợi cho các kim loại màu tính theo USD.
Tăng trưởng tiêu dùng trong lĩnh vực năng lượng mới trong nước không đạt kỳ vọng, lĩnh vực bất động sản tiếp tục trì trệ. Mặc dù các chính sách mở rộng phần lớn đã được thực hiện, nhưng ý chí mua của người dân còn yếu, tiến trình giải quyết rủi ro nợ của các doanh nghiệp bất động sản gặp nhiều khó khăn. Nếu doanh số bán hàng không cải thiện, các dự án xây dựng còn lại có thể rơi vào tình trạng chậm lại, gây bất lợi cho tiêu thụ một số kim loại màu trong nước.

(Nguồn: People’s Financial News)

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.