Thị trường dầu mỏ đang chuẩn bị cho $100 thùng và một cuộc khủng hoảng kiểu những năm 1970 nhưng 'gấp ba lần quy mô,' nhà phân tích cảnh báo

Cuộc không kích của Mỹ và Israel vào Iran cuối tuần qua đã gây gián đoạn giao thông tại các tuyến thương mại quan trọng như Eo biển Hormuz, làm gia tăng lo ngại về khả năng phong tỏa xuất khẩu dầu mỏ—và có thể lặp lại cú sốc dầu của thập niên 1970.

Video đề xuất

Giá dầu tăng vọt trên 70 USD mỗi thùng vào thứ Hai, trong khi tiêu chuẩn quốc tế Brent crude đạt 79 USD. Một nhà xuất khẩu dầu mỏ chính, Iran, ước tính xuất khẩu khoảng 1,9 triệu thùng dầu thô mỗi ngày, theo dữ liệu của Cơ quan Năng lượng Quốc tế tháng 12 năm 2025.

Nhưng rủi ro lớn hơn đối với thị trường năng lượng là nếu Iran đóng cửa Eo biển Hormuz, một trong những điểm nghẽn xuất khẩu dầu mỏ quan trọng nhất, qua đó khoảng 20% lượng dầu thô toàn cầu chảy qua, tương đương khoảng 20,9 triệu thùng mỗi ngày. Mặc dù Iran chưa chính thức đóng cửa eo biển, nhưng tên lửa của Iran đã tấn công một số tàu, và các công ty vận tải lớn đã ngừng hoạt động, thực tế đóng cửa tuyến thương mại này.

Tập đoàn vận tải Đan Mạch Maersk cho biết trong một tuyên bố vào Chủ nhật rằng họ sẽ tạm dừng các chuyến tàu qua Eo biển Hormuz, cũng như tạm dừng các chuyến đi qua Kênh đào Suez, qua đó 8% khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) và 12% thương mại dầu mỏ qua biển trong sáu tháng đầu năm 2023.

Công ty vận tải biển lớn nhất thế giới, Mediterranean Shipping Company, cũng đưa ra thông báo tương tự vào Chủ nhật, chỉ đạo tất cả tàu hoạt động trong khu vực Vịnh chuyển đến các khu vực an toàn được chỉ định.

Saul Kavonic, trưởng bộ phận nghiên cứu năng lượng tại MST Marquee, cảnh báo rằng gián đoạn kéo dài trong thương mại dầu mỏ có thể đẩy giá lên mức ba chữ số.

“Nếu duy trì trạng thái hiện tại, phần lớn khối lượng từ Eo biển Hormuz vẫn không thể lưu thông, thì giá sẽ rất thấp so với tác động mà nó sẽ gây ra đối với cung cầu của thị trường,” Kavonic nói với CNBC vào Chủ nhật. “Mỗi tuần, bạn sẽ thấy hơn 100 triệu thùng không đến được thị trường, và điều đó cho thấy giá có thể vượt hơn nhiều mức 100 USD mỗi thùng.”

Ngay cả giảm 20% lưu lượng qua Eo biển Hormuz cũng có thể đẩy giá dầu lên 90 đến 100 USD mỗi thùng, ông nói thêm.

Sốc dầu thập niên 1970

Kavonic so sánh việc đóng cửa gần như hoàn toàn Eo biển Hormuz, khiến 20% dầu và LNG không thể ra thị trường, với một cú sốc trước đây hơn 50 năm, chỉ có thể còn tồi tệ hơn nhiều.

“Điều đó gấp ba lần quy mô tác động mà chúng ta đã chứng kiến trong cuộc khủng hoảng năng lượng năm 1970 do lệnh cấm vận dầu của Arab và cuộc cách mạng Iran,” ông tiếp tục. “Ngay cả khi chỉ một nửa hoặc ba phần tư lượng hàng qua Eo biển Hormuz trở lại, thì đó vẫn sẽ là một cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu.”

Năm 1973, các quốc gia Arab trong OPEC tuyên bố cắt giảm sản lượng dầu và hạn chế xuất khẩu tới một số quốc gia để đáp trả việc Mỹ ủng hộ Israel trong chiến tranh Yom Kippur. Tổng thống Richard Nixon phản ứng bằng cách thực hiện chương trình phân phối hạn chế để bảo vệ nguồn cung dầu của Mỹ và giữ giá không tăng đột biến. Tuy nhiên, giá xăng đã tăng gần 40%, và người Mỹ xếp hàng dài tại các trạm xăng do nguồn cung hạn chế.

Thời kỳ này có bối cảnh kinh tế tương tự ngày nay, khi nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với tăng trưởng chậm và lạm phát cao, hay còn gọi là thời kỳ stagflation. Một số nhà kinh tế cảnh báo về một kỷ nguyên stagflation mới, do các mức thuế quan vừa đẩy giá lên cao vừa cản trở tăng trưởng việc làm của Mỹ.

Người Mỹ có thể sớm cảm nhận tác động của việc giá xăng tăng. Giá xăng bán lẻ thường tăng khoảng 2,5 cent cho mỗi 1 USD tăng trong giá dầu, nghĩa là mức tăng 5 USD trong giá dầu thô có thể nâng giá bán lẻ cho người tiêu dùng Mỹ gần 13 cent mỗi gallon.

Theo nhà phân tích Patrick De Haan của GasBuddy, giá xăng trung bình quốc gia hiện là 2,96 USD mỗi gallon, nhưng có thể sẽ chạm mức 3 USD vào cuối ngày thứ Hai. Những mức giá này cao hơn khoảng 20 cent so với cuối tháng Một, theo dữ liệu của AAA.

Chống lại ‘tầm nhìn hạn hẹp về Hormuz’

Chắc chắn, cũng có những điểm khác biệt quan trọng giữa ngày nay và thập niên 1970 có thể ngăn chặn một cuộc khủng hoảng lặp lại. Trước hết, Mỹ hiện là nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới, vượt cả Saudi Arabia.

Giám đốc kinh tế trưởng của RSM, Joe Brusuelas, viết trong một bài blog vào thứ Hai rằng 50 năm trước, Mỹ sản xuất 15,6% nguồn cung dầu toàn cầu so với 18,9% hiện nay, và năm 1979, dầu chiếm 1,5% GDP của Mỹ so với 0,4% ngày nay.

Tổng thể, “nền kinh tế Mỹ ít bị ảnh hưởng hơn nhiều bởi các rối loạn về kinh tế và lạm phát trong khi quy mô tổng thể đã tăng gấp ba lần,” ông nói. Brusuelas không dự đoán xung đột này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến lạm phát hoặc tăng trưởng GDP của Mỹ.

Mukesh Sahdev, sáng lập viên, CEO và nhà phân tích dầu chính của XAnalysts, cũng không đồng tình với việc hoảng loạn về việc tăng giá dầu dài hạn.

Trong một cuộc phỏng vấn với BloombergTV, Sahdev nói rằng đang có “tầm nhìn hạn hẹp về Hormuz” trên thị trường. Ông lưu ý mục tiêu chính của Mỹ trong việc tiêu diệt Lãnh tụ tối cao Iran, Ayatollah Ali Khamenei, đã hoàn thành, nghĩa là sẽ ít lý do hơn để Mỹ và Israel tiếp tục các cuộc tấn công. Sahdev còn nói rằng Iran vẫn chưa đóng cửa Eo biển Hormuz.

“Mục tiêu chính của cuộc không kích Mỹ-Israel đã hoàn tất với việc trung hòa lãnh đạo Iran,” Sahdev nói. “Theo tôi, chiến tranh coi như đã kết thúc với tin tức lớn. Tôi nghe nói Trump có thể có ba tên trong danh sách kế nhiệm tương lai.”

Tổng thống Donald Trump vào thứ Hai cho biết chiến dịch của Mỹ có thể kéo dài khoảng bốn tuần và không loại trừ việc gửi quân bộ binh tới Iran. Ông xác nhận với các phóng viên rằng Mỹ đã chọn các ứng viên để lãnh đạo đất nước, nhưng nhiều người trong số họ đã thiệt mạng trong cuộc tấn công ban đầu.

“Cuộc tấn công thành công đến mức tiêu diệt hầu hết các ứng viên,” Trump nói với Jonathan Karl của ABC News. “Không ai trong số họ còn sống vì họ đều đã chết. Người đứng thứ hai hoặc thứ ba cũng vậy.”

Tham gia chúng tôi tại Hội nghị Đổi mới Nơi làm việc Fortune vào ngày 19–20 tháng 5 năm 2026 tại Atlanta. Kỷ nguyên mới của đổi mới nơi làm việc đã bắt đầu—và sách lược cũ đang được viết lại. Tại sự kiện độc quyền, năng lượng cao này, các nhà lãnh đạo sáng tạo nhất thế giới sẽ tụ họp để khám phá cách AI, nhân loại và chiến lược hội tụ để định hình lại, một lần nữa, tương lai của công việc. Đăng ký ngay.