La croissance du cloud d'Amazon a permis une grande victoire pour Arm Holdings en 2026

Le dernier rapport trimestriel d’Amazon a envoyé des signaux mitigés — les investisseurs ont été déçus par les plans d’investissement en capital de 200 milliards de dollars de l’entreprise — mais un segment a vraiment livré des résultats impressionnants. La vedette était la division de puces personnalisées d’Amazon, avec les processeurs Graviton et Trainium, qui a atteint un chiffre d’affaires annuel supérieur à 10 milliards de dollars et a montré une croissance plus que double par rapport à l’année précédente. Si cette division fonctionnait comme une entreprise indépendante, les analystes estiment qu’elle pourrait valoir environ 100 milliards de dollars. Le véritable gagnant ici ? Arm Holdings, la société qui conçoit les CPU alimentant Graviton.

Comment les puces personnalisées d’Amazon ont stimulé la croissance du marché des centres de données

Amazon ne construit pas ces puces uniquement pour un usage interne — elle mise fortement dessus comme avantage concurrentiel dans l’infrastructure cloud. Le PDG Andy Jassy a souligné qu’Amazon Web Services « ajoute chaque jour une capacité de calcul EC2 significative », la majorité fonctionnant désormais sur des processeurs Graviton. Ce changement est important car Graviton offre une performance prix supérieure de plus de 40 % par rapport aux processeurs x86 traditionnels fabriqués par des concurrents comme Intel et AMD.

Cet avantage en performance n’est pas abstrait. Il se traduit par de réelles économies pour les clients AWS et accélère la migration loin des architectures de puces plus anciennes. Ce mouvement crée un effet d’entraînement dans tout l’écosystème, bénéficiant particulièrement à Arm Holdings, qui perçoit des frais de licence et des royalties chaque fois que des puces Graviton sont déployées ou utilisées en production.

Pourquoi cette tendance a donné une forte dynamique à l’activité des centres de données d’Arm

Voici où la mécanique financière devient intéressante. Arm fonctionne selon un modèle de licence — elle conçoit l’ensemble d’instructions CPU et perçoit des royalties continues auprès des fabricants et des utilisateurs. La société génère actuellement un peu plus d’un milliard de dollars de revenus trimestriels, et ses opérations dans les centres de données sont devenues un moteur de croissance crucial.

Lors de son dernier rapport trimestriel, Arm a indiqué que ses revenus de royalties pour les centres de données avaient doublé d’une année sur l’autre. Plus important encore, la direction prévoit que ces revenus pourraient devenir la plus grande catégorie de revenus d’Arm d’ici trois ans, dépassant la licence des puces pour smartphones, un segment qui a historiquement dominé l’activité de la société.

La prochaine génération de puces Graviton amplifie cette opportunité. Graviton 5 et les versions suivantes disposent de cœurs de processeur supplémentaires, ce qui signifie plus de CPU et des royalties proportionnellement plus élevées. Ces nouveaux modèles intègrent également l’architecture avancée des sous-systèmes de calcul (CSS) d’Arm, une technologie qui permet de percevoir des frais de licence nettement plus élevés par puce déployée.

L’avantage stratégique : convergence de l’IA et de l’informatique en nuage

Cette expansion reflète une tendance plus profonde. Le développement d’agents IA et le déploiement de grands modèles linguistiques nécessitent d’importantes ressources de calcul, exigeant des quantités massives de processeurs. Le directeur financier d’Arm, Jason Child, a souligné cette dynamique lors d’une discussion avec The Motley Fool, notant que l’augmentation de la demande pour l’informatique accélérée par l’IA devrait se traduire directement par des taux d’utilisation CPU plus élevés et une croissance correspondante des royalties.

La stratégie d’Amazon de déployer Graviton dans toute son infrastructure crée essentiellement une marée montante pour l’activité de licence des centres de données d’Arm. Chaque instance EC2 supplémentaire alimentée par des puces Graviton signifie plus de revenus de royalties pour Arm. À mesure que les clients AWS adoptent de plus en plus les charges de travail IA, la demande en capacité de calcul — et donc en puces Graviton — devrait continuer à augmenter.

Évaluer l’opportunité d’investissement

Avant de décider si Arm Holdings représente une opportunité d’investissement attrayante à son niveau actuel, les investisseurs doivent reconnaître que l’équipe de Stock Advisor de The Motley Fool a identifié d’autres actions qu’ils estiment offrir un potentiel à court terme plus fort. Fait intéressant, Arm Holdings n’a pas été incluse dans leur dernière liste « 10 meilleures actions à acheter maintenant ».

Le contexte historique est important ici. Lorsqu’il a été recommandé Netflix le 17 décembre 2004, un investissement de 1 000 $ aurait atteint 409 970 $ en 2026. De même, un investissement dans Nvidia recommandé le 15 avril 2005 aurait valu 1 174 241 $. Le bilan global de Stock Advisor montre un rendement moyen de 889 %, dépassant largement le rendement de 192 % du S&P 500 sur des périodes comparables.

Les données suggèrent qu’alors qu’Arm Holdings bénéficie de catalyseurs de croissance convaincants, les analystes de The Motley Fool pensent que d’autres opportunités pourraient offrir de meilleurs rendements dans les années à venir. Les investisseurs intéressés par les meilleures recommandations actuelles de Stock Advisor et par le raisonnement détaillé derrière ces choix peuvent consulter leur rapport de recherche complet.

Jeremy Bowman détient des positions dans Advanced Micro Devices, Amazon et Arm Holdings. The Motley Fool détient des positions dans et recommande Advanced Micro Devices, Amazon et Intel.