Giá Iridium tăng 21% sau khi báo cáo lợi nhuận quý 4 vượt kỳ vọng và đà tăng trưởng IoT

Iridium Communications đã trình diễn kết quả quý 4 vượt xa kỳ vọng của Phố Wall, đẩy giá iridium tăng 21,3% lên 22,39 USD vào ngày 12 tháng 2 năm 2026. Nhà dẫn đầu về truyền thông vệ tinh báo cáo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 24 cent, vượt xa ước tính trung bình của Zacks 4,4%, mặc dù chỉ số này giảm so với quý cùng kỳ năm ngoái là 32 cent. Bức tranh lợi nhuận hỗn hợp này—một sự vượt trội rõ ràng đi kèm với giảm EPS so với năm trước—cho thấy công ty đang trong quá trình chuyển đổi liên tục hướng tới các dòng doanh thu lãi cao hơn, dựa trên dịch vụ định kỳ.

Hiệu quả tài chính quý 4 vượt mong đợi

Iridium công bố doanh thu quý là 212,9 triệu USD, gần như không đổi so với năm trước nhưng thấp hơn ước tính trung bình của các nhà phân tích 3%. Sự trì trệ về doanh thu này che giấu một sự chuyển đổi cơ bản trong hoạt động kinh doanh: công ty thành công trong việc thay thế doanh số thiết bị có biên lợi nhuận thấp bằng doanh thu dịch vụ dựa trên đăng ký, bám sát khách hàng. Việc cân đối lại danh mục này tiếp tục nâng cao ổn định biên lợi nhuận và dự đoán doanh thu, hai yếu tố hỗ trợ đà tăng giá iridium lâu dài.

Chi phí hoạt động giảm xuống còn 157,7 triệu USD từ 160,9 triệu USD của quý cùng kỳ, chủ yếu do giảm chi tiêu nghiên cứu và phát triển. EBITDA hoạt động (OEBITDA) đạt 115,3 triệu USD, giảm 2% so với cùng kỳ năm ngoái, phần nào do khoản phí tồn kho 3 triệu USD ghi nhận trong quý 4. Lợi nhuận hoạt động tăng lên 55,3 triệu USD từ 52,1 triệu USD, cho thấy khả năng vận hành bền bỉ mặc dù doanh thu giảm.

Cơ cấu doanh thu dịch vụ báo hiệu tăng trưởng cấu trúc

Doanh thu dịch vụ tăng 3% so với cùng kỳ lên 158,9 triệu USD, chiếm 75% tổng doanh thu quý. Cột trụ doanh thu này—được thúc đẩy bởi cam kết đăng ký và sự gắn bó định kỳ của khách hàng—tạo nền tảng cho dòng tiền dự đoán dài hạn. Doanh thu dịch vụ của công ty vượt qua ước tính 157,8 triệu USD của Zacks, xác nhận sức mạnh của quá trình chuyển đổi chiến lược này.

Tổng doanh thu dịch vụ thương mại tăng 3% lên 131,2 triệu USD, chiếm 62% doanh thu quý. Trong phân khúc này, doanh thu thoại và dữ liệu tăng 4% so với cùng kỳ, nhờ điều chỉnh giá mùa hè, trong khi doanh thu IoT thương mại tăng 11%. Mô hình tăng trưởng phân nhánh này nhấn mạnh sự thành công của công ty trong việc chuyển hướng sang các ứng dụng công nghiệp và thoát khỏi mô hình kinh doanh dựa trên thoại truyền thống.

IoT thương mại trở thành động lực tăng trưởng chính

IoT thương mại hiện chiếm 83% tổng số khách hàng doanh nghiệp của công ty, phản ánh sự tập trung có chủ đích của Iridium vào các lĩnh vực công nghiệp, hàng hải, hàng không, dầu khí, khai thác mỏ và theo dõi tài sản. Trong năm 2025, công ty đã hợp tác với các đối tác chiến lược mới và chứng nhận hơn 30 sản phẩm IoT, mở rộng đáng kể thị trường mục tiêu và dòng doanh số bán hàng. Ban lãnh đạo kỳ vọng các mối quan hệ này và các ứng dụng mới nổi sẽ đóng góp doanh thu đáng kể trong năm 2026 và các năm tới, biến IoT thành trụ cột tăng trưởng cấu trúc của doanh nghiệp.

Doanh thu dịch vụ dữ liệu và tải trọng lưu trữ (hosted payload) giảm 13% xuống còn 13,4 triệu USD, chủ yếu do khách hàng trì hoãn triển khai dịch vụ định vị và thời gian (PNT). Ngoại trừ yếu tố này, nhu cầu về dịch vụ PNT đảm bảo của Iridium vẫn còn mạnh, và ban lãnh đạo duy trì mục tiêu đạt 100 triệu USD doanh thu dịch vụ hàng năm từ lĩnh vực này vào cuối thập kỷ.

Doanh thu dịch vụ chính phủ tăng 3% lên 27,6 triệu USD, nhờ tăng giá theo hợp đồng trong khuôn khổ thỏa thuận Dịch vụ vệ tinh di động nâng cao (EMSS) với Lực lượng Không gian Mỹ. Sự tăng trưởng ổn định này thể hiện vị thế vững chắc của công ty trong các ứng dụng quốc phòng quan trọng.

Tăng trưởng khách hàng trong bối cảnh IoT thuận lợi

Iridium kết thúc quý 4 với 2.537.000 khách hàng tính phí, tăng 3% so với 2.460.000 khách hàng của quý cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng này phản ánh đà tăng của IoT thương mại, xác nhận vị thế chiến lược của công ty trong các thị trường công nghiệp và hàng hải. Việc mở rộng khách hàng này, cùng với việc cải thiện doanh thu dịch vụ trung bình trên mỗi người dùng, hỗ trợ khả năng duy trì đà tăng giá iridium.

Doanh số thiết bị khách hàng giảm 21% xuống còn 17 triệu USD, phù hợp với dự báo của ban lãnh đạo về doanh số thiết bị hàng năm bình thường là 80–90 triệu USD. Doanh thu kỹ thuật và hỗ trợ giảm nhẹ 1% xuống 37,1 triệu USD, mặc dù ban lãnh đạo kỳ vọng phân khúc này sẽ tăng tốc trong năm 2026, mang lại sự đa dạng hóa giá trị ngoài doanh thu dựa trên đăng ký thuần túy.

Dự báo 2026 phản ánh triển vọng thận trọng

Trong tương lai, Iridium dự kiến doanh thu dịch vụ năm 2026 sẽ duy trì ổn định hoặc tăng nhẹ 2%, phản ánh sự mở rộng liên tục của IoT được cân nhắc bởi quá trình bình thường hóa các hoạt động khác sau thành tích doanh thu dịch vụ 634 triệu USD trong năm 2025. Công ty dự báo EBITDA hoạt động (OEBITDA) năm 2026 đạt 480–490 triệu USD so với 495,3 triệu USD của năm 2025. Hướng dẫn này đã tính đến tác động tiêu cực khoảng 17 triệu USD từ việc chuyển toàn bộ phần thưởng khuyến khích sang dạng tiền mặt thay vì kết hợp tiền mặt và cổ phiếu.

Điều chỉnh cho thay đổi kế toán này, EBITDA cơ bản của 2026 sẽ vào khoảng 497–507 triệu USD, cho thấy không có suy giảm vận hành căn bản. Quan điểm này theo tỷ giá cố định củng cố tính kỷ luật của ban lãnh đạo trong phân bổ vốn và thực thi hoạt động.

Vị thế tài chính hỗ trợ mở rộng dài hạn

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, Iridium duy trì 96,5 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, trong khi nợ ròng là 1,7 tỷ USD. Chi tiêu vốn trong quý 4 là 33,5 triệu USD. Công ty đã tạm dừng chương trình mua lại cổ phiếu trong quý 3 và không thực hiện mua lại trong quý 4; tuy nhiên, trong năm 2025, Iridium đã mua lại khoảng 6,8 triệu cổ phiếu với tổng giá trị khoảng 185 triệu USD. Với 245,3 triệu USD còn lại trong hạn mức ủy quyền hiện tại (có hiệu lực đến năm 2027), công ty vẫn linh hoạt trong việc phân bổ vốn để trả cổ tức và đầu tư vào tăng trưởng.

Sự kết hợp giữa đà tăng của IoT, doanh thu dịch vụ ổn định, hiệu quả hoạt động cải thiện và quản lý vốn kỷ luật tạo nền tảng tích cực cho giá iridium. Zacks hiện xếp hạng công ty là Giữ (#3), phản ánh một hồ sơ rủi ro-lợi ích cân bằng cho nhà khai thác truyền thông vệ tinh đang chuyển đổi này.