【Đầu tư thay thế】致同：Cổ phiếu mới của Hồng Kông trở thành lựa chọn thoái vốn của quỹ đầu tư tư nhân năm ngoái dự kiến sẽ tiếp tục đến năm nay, chiến tranh Trung Đông có thể ảnh hưởng đến dòng vốn

KPMG cho biết, IPO đã trở thành lựa chọn thoái vốn của các quỹ private equity trong năm ngoái. Giám đốc tư vấn của KPMG Hong Kong, ông Mai Vĩnh Phương, cho biết, sự phục hồi của cơ chế thoái vốn qua IPO tại Hong Kong đang thúc đẩy tính thanh khoản của thị trường, thu hẹp chênh lệch định giá và thúc đẩy chu kỳ huy động vốn tích cực, dự kiến động lực này sẽ kéo dài đến năm 2026.

Ông nói rằng, năm ngoái, thị trường cổ phiếu mới tại Hong Kong đã phục hồi mạnh mẽ, trung bình tỷ lệ P/E tăng từ 12 lần lên 19 lần, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vẫn đang phục hồi dù đối mặt với thách thức địa chính trị. Ngược lại, việc quản lý chặt chẽ hơn đối với cổ phiếu mới tại Trung Quốc đại lục đã thúc đẩy các nhà phát hành chuyển sang các phương thức thoái vốn thay thế như mua lại doanh nghiệp, chuyển nhượng cổ phần và mua lại cổ phiếu.

Dự kiến cổ phiếu mới tại Hong Kong sẽ duy trì đà mạnh mẽ

Trong năm ngoái, huy động vốn qua chào bán công khai tại Hong Kong đã tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ. Ông Mai Vĩnh Phương cho biết, các nhà phát hành có tiềm năng tăng trưởng nội địa và thu hút toàn cầu đang tận dụng cơ hội để mở rộng các kênh huy động vốn đa dạng và nguồn vốn bền vững hơn.

Đồng nghiệp của ông, ông Thang Phong, Giám đốc hợp danh của KPMG Hong Kong, ước tính rằng thị trường cổ phiếu mới tại Hong Kong năm nay có thể tiếp tục đà mạnh mẽ của năm ngoái, nhờ nhu cầu niêm yết “A+H” tăng cao, các công ty công nghệ tiếp tục niêm yết tại Hong Kong, cùng với việc Sở Giao dịch Chứng khoán Hong Kong ra mắt Chỉ số Công nghệ 100 bao gồm 6 ngành công nghiệp tiên phong, dự kiến sẽ có lợi cho sự phát triển của thị trường cổ phiếu mới.

SpaceX thành công niêm yết có thể trở thành hình mẫu cho các công ty công nghệ cao

Về lĩnh vực private equity tại châu Á, ông cho biết, năm ngoái, thị trường private equity tại Trung Quốc đại lục và các khu vực châu Á-Thái Bình Dương đang dần phục hồi, nhờ vào các khoản đầu tư liên tục vào các lĩnh vực như bán dẫn, xe điện, trí tuệ nhân tạo (AI), robot, cùng với việc nới lỏng hạn chế niêm yết, các doanh nghiệp công nghệ và AI liên quan tại Hong Kong đã huy động vốn, đồng thời tạo cơ hội thoái vốn cho private equity tại đại lục.

Ông nói rằng, nếu SpaceX của tỷ phú Elon Musk thành công niêm yết, điều này sẽ là một tín hiệu tích cực cho ngành công nghiệp AI và công nghệ cao, đồng thời giúp các ngành công nghiệp công nghệ cao liên quan tại đại lục học hỏi cách huy động vốn và thực hiện mua lại doanh nghiệp.

Chiến tranh có thể thúc đẩy dòng vốn chảy vào Ấn Độ, Nhật Bản, Đông Nam Á

Tuy nhiên, ông thừa nhận rằng, môi trường vĩ mô còn nhiều thách thức, đặc biệt là mối quan hệ Mỹ-Trung còn nhiều bất định, thuế quan cũng sẽ ảnh hưởng đến các giao dịch xuyên biên giới và định giá. Gần đây, tình hình Trung Đông ngày càng căng thẳng, sẽ ảnh hưởng đến dòng vốn, và nếu chiến tranh mở rộng quy mô, dòng vốn toàn cầu có thể chuyển hướng sang Ấn Độ, Nhật Bản, Đông Nam Á và các khu vực khác.