Cổ phiếu MercadoLibre giảm mạnh sau báo cáo lợi nhuận. Đây là lý do tại sao thị trường đang hiểu sai.

MercadoLibre (MELI +1.10%) tiếp tục thể hiện sự tăng trưởng tuyệt vời. Đây là nhà lãnh đạo trong thương mại điện tử tại Mỹ Latin, và còn nhiều cơ hội lớn.

Tuy nhiên, cổ phiếu MercadoLibre đã giảm sau khi công bố lợi nhuận quý 4 và cả năm 2025, và đã giảm 18% trong vòng một năm qua. Hãy cùng xem lý do tại sao thị trường không hài lòng và tại sao đây có thể là cơ hội mua vào.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Điều gì đang diễn ra tốt cho MercadoLibre

MercadoLibre đã có một quý mạnh mẽ, doanh thu tăng 47% so với cùng kỳ năm trước (không tính tỷ giá). Khối lượng hàng hóa giao dịch (GMV) tăng 37%, và số mặt hàng bán ra tăng 43%.

Mỹ Latin vẫn còn khá xa so với các khu vực khác trên thế giới về mức độ thâm nhập thương mại điện tử, và MercadoLibre tiếp tục nâng cao giá trị nền tảng để thu hút khách hàng mới. Gần đây, họ đã giảm ngưỡng vận chuyển miễn phí tại Brazil, một trong những thị trường lớn nhất của họ, từ mức tối thiểu 79 real xuống còn 19 real, và họ vẫn gặt hái lợi ích, với số người mua hoạt động tăng 26%. Tuy nhiên, chưa đến một phần ba khách hàng ở Brazil đã giao dịch trên nền tảng trong quý, còn nhiều dư địa tăng trưởng.

Phần fintech cũng đang phát triển tốt, với số người dùng hoạt động hàng tháng tăng 27% và tài sản quản lý tăng 78%. Hệ thống ngân hàng ở Brazil có nhiều rào cản, khiến khách hàng cần các hệ thống thanh toán thay thế, và ở nhiều quốc gia khác của MercadoLibre, phần lớn dân số dựa vào các tài khoản tiết kiệm lãi suất thấp, đang chờ đợi sự đột phá. MercadoLibre dự định mở ngân hàng đầy đủ tại Mexico và Argentina, với mục tiêu trở thành ngân hàng kỹ thuật số lớn nhất ở mỗi quốc gia.

Mở rộng

NASDAQ: MELI

MercadoLibre

Thay đổi hôm nay

(1.10%) $19.42

Giá hiện tại

$1777.00

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$90 tỷ

Biên độ ngày

$1682.12 - $1780.00

Biên độ 52 tuần

$1654.24 - $2645.22

Khối lượng

818

Khối lượng trung bình

576K

Biên lợi nhuận gộp

44.50%

Điều gì đã không thành công với MercadoLibre

Mặc dù MercadoLibre đang phát triển theo nhiều hướng và có nhiều cơ hội lớn, điều đó chưa chuyển thành lợi nhuận rõ ràng trong quý 4. Công ty đã không đạt kỳ vọng về lợi nhuận, với EPS là 11.03 USD trong khi Wall Street dự kiến 11.44 USD. Doanh thu hoạt động tăng nhẹ từ 850 triệu USD lên 889 triệu USD, nhưng biên lợi nhuận hoạt động giảm từ 13.5% xuống còn 10.1%. Ban lãnh đạo nhiều lần nhấn mạnh trong thư gửi cổ đông rằng họ đang hy sinh việc mở rộng biên lợi nhuận ngắn hạn để chuẩn bị cho thành công lâu dài.

Đây không phải lần đầu MercadoLibre xây dựng nền tảng tại chi phí lợi nhuận. Thị trường cũng không thích điều này trước đây, nhưng các khoản đầu tư đã mang lại kết quả mong đợi và củng cố vị thế thống trị của công ty. Trong một khu vực có nhiều cơ hội như Mỹ Latin, còn nhiều đối thủ cạnh tranh muốn chiếm vị trí dẫn đầu.

MercadoLibre có vẻ đang được định giá hợp lý để mua, với tỷ lệ P/E dự phóng 1 năm là 22 và tỷ lệ giá trên dòng tiền tự do là 15. Có thể chưa tăng mạnh ngay lập tức cho đến khi biên lợi nhuận đảo chiều và công ty thu được lợi ích từ các khoản đầu tư, nhưng đây là một cơ hội đầu tư dài hạn tuyệt vời, và đây là thời điểm mua vào khi giá giảm.