Warren Buffett a déjà admis que vendre des actions McDonald’s était « une très grande erreur ». Aujourd’hui, elles vaudraient plus de $10 milliards

Même en tant que milliardaire, Warren Buffett est depuis longtemps connu pour ses habitudes frugales — en commençant par le petit-déjeuner. Sur le chemin du bureau, Buffett passait chez McDonald’s et laissait le marché boursier dicter sa commande. Si les marchés étaient en baisse, il dépensait 2,61 $ pour deux galettes de saucisse. S’il se sentait en forme, il se permettait de dépenser 3,17 $ pour le biscuit au bacon, œuf et fromage, selon un documentaire HBO de 2017.

Vidéo recommandée

Mais la relation de Buffett avec les arches dorées allait bien au-delà du petit-déjeuner. Fin 1996, Berkshire Hathaway possédait environ 30,4 millions d’actions de McDonald’s — une participation de 4,3 % évaluée à environ 1,4 milliard de dollars.

Moins de deux ans plus tard, Buffett décida de vendre. Et dans sa lettre aux actionnaires de 1998, Buffett admit que cette décision n’était finalement pas sage.

« Les actions que j’ai prises en 1998 ont en fait réduit notre gain pour l’année », écrivit Buffett.

« En particulier, ma décision de vendre McDonald’s était une très grosse erreur. En résumé, vous auriez été mieux lotis l’année dernière si j’avais régulièrement filé au cinéma pendant les heures de marché. »

Le timing, avec le recul, s’est avéré douloureux. Quelques années plus tard, McDonald’s entrait dans une période prolongée de surperformance ; depuis 2003, l’action McDonald’s n’a terminé l’année dans le rouge que deux fois — avec de nombreuses années de croissance à deux chiffres. Aujourd’hui, le cours de l’action dépasse légèrement 341 $, et si Buffett avait conservé ses parts, la participation de Berkshire vaudrait environ 10,3 milliards de dollars, sans compter les dividendes.

Les conseils de Warren Buffett et Charlie Munger aux investisseurs aspirants : Tenez bon — mais apprenez de vos erreurs

Malgré sa bourde avec McDonald’s, Buffett prêche depuis longtemps la patience comme pierre angulaire d’un investissement réussi.

« Si vous n’êtes pas prêt à posséder une action pendant 10 ans, ne pensez même pas à la posséder pendant 10 minutes », écrivait-il en 1996. « Constituez un portefeuille d’entreprises dont les bénéfices globaux augmentent au fil des années, et la valeur marchande du portefeuille suivra. »

Cependant, appliquer cette philosophie en temps réel n’est pas toujours facile. Buffett reconnaissait que l’investissement ne consiste pas seulement à tenir assez longtemps — il s’agit aussi de repérer tôt les opportunités transformatrices. Pendant des années, il a évité d’investir dans des géants technologiques plus récents comme Amazon — une hésitation qu’il a ensuite admise, « a coûté beaucoup d’argent à Berkshire. »

Avec le recul, il a dit : « Je ne pensais pas que [le fondateur Jeff Bezos] pourrait réussir à l’échelle qu’il a. J’ai sous-estimé la brillance de l’exécution. »

C’est un thème que son bras droit, le défunt Charlie Munger, a souvent repris.

« Nous n’étions pas idéalement placés pour être des magiciens de la haute technologie », a déclaré Munger lors de l’assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway en 2018. « Combien de personnes de notre âge ont rapidement maîtrisé Google ? Je suis allé au siège de Google. Ça ressemblait à une maternelle. »

Et bien que Berkshire Hathaway ait peut-être laissé passer des milliards en ne prenant pas de participations précoces dans des entreprises comme Google ou Amazon, Munger encourageait les autres à rester humbles dans leur carrière d’investisseur.

« Si vous allez vivre longtemps, vous devez continuer à apprendre — ce que vous saviez auparavant n’est jamais suffisant », ajouta Munger. « Donc, si vous n’apprenez pas à constamment réviser vos conclusions antérieures, et à en tirer de meilleures, vous êtes — j’utilise toujours la même métaphore — comme un homme à une jambe dans un concours de coups de pied. »

Pour Buffett et Munger, la vente de McDonald’s à la fin des années 1990 n’était pas seulement une perte potentielle — c’était un rappel que même les investisseurs les plus disciplinés doivent constamment réévaluer leur jugement et être prêts à admettre leurs erreurs.

Rejoignez-nous au sommet de l’innovation en milieu de travail Fortune, du 19 au 20 mai 2026, à Atlanta. La nouvelle ère de l’innovation en milieu de travail est là — et l’ancien manuel est en train d’être réécrit. Lors de cet événement exclusif et dynamique, les leaders les plus innovants du monde se réuniront pour explorer comment l’IA, l’humanité et la stratégie convergent pour redéfinir, encore une fois, l’avenir du travail. Inscrivez-vous dès maintenant.