Le contrôleur principal de Fantronic prévoit de changer, la reprise de la cotation des actions de la société commence aujourd'hui

Journaliste Chen Hong

Le 3 mars, la société FaranTech Heavy Industries Co., Ltd. (ci-après « FaranTech ») a publié un communiqué annonçant un changement de son actionnaire majoritaire et de son contrôleur effectif. Le gouvernement populaire du district de Xinwu à Wuxi deviendra le nouveau contrôleur effectif de la société. Les actions de la société ont été suspendues à la bourse à partir de l’ouverture de la séance ce jour-là.

Le professeur adjoint de l’Institut urbain de l’Université de Zhejiang, Lin Xianping, a déclaré à l’« Economic Daily » : « L’entrée d’une plateforme d’actifs d’État apporte à FaranTech un soutien en matière d’intégration des ressources et de politiques de développement. En s’appuyant sur les avantages des ressources de la plateforme d’État et la planification de l’agencement industriel local, combinés à la solidité de la gestion et à la compétitivité de ses activités principales, la société pourra approfondir son cœur de métier dans la fabrication d’équipements, élargir ses marchés et renforcer sa compétitivité globale. »

Selon le communiqué, le changement de propriété s’effectue par transfert d’accord et acquisition indirecte. La société Wuxi New Investment Qihang M&A Investment Partnership (Limited Partnership) (ci-après « New Investment Qihang ») achètera au total 58 381 300 actions de FaranTech (représentant 14,64 % du capital total) détenues directement par l’ancien actionnaire majoritaire et contrôleur effectif, Jin Hongping et Tao Fenghua (liés par mariage), ainsi que leurs droits de vote correspondants. Par ailleurs, New Investment Qihang achètera 50 % des parts détenues par Jin Hongping dans Shanghai Zhixiang Enterprise Management Co., Ltd. (ci-après « Shanghai Zhixiang »), un actionnaire unifié de l’entreprise, et effectuera une augmentation de capital dans Shanghai Zhixiang. Après cette augmentation, le contrôleur majoritaire de Shanghai Zhixiang sera New Investment Qihang, qui détiendra 51 % des parts, contrôlant indirectement 46 846 300 actions de FaranTech (11,75 % du capital) et ses droits de vote.

Après cette opération, New Investment Qihang contrôlera directement et indirectement 105 millions d’actions de FaranTech (26,39 % du capital), avec le droit de nommer la majorité des membres du conseil d’administration. Jin Hongping ne détiendra plus d’actions directement ou indirectement. Tao Fenghua détiendra directement 37 753 200 actions (9,47 % du capital). La société sera désormais contrôlée par New Investment Qihang, et le contrôleur effectif sera le gouvernement populaire du district de Xinwu à Wuxi.

Ce changement de contrôle ne constitue pas une transaction liée ni une offre publique d’achat. Le montant total de la transaction s’élève à 1,141 milliard de yuans, financée par les fonds propres et autofinancés de New Investment Qihang, dont au moins 50 % proviennent de fonds propres. Le reste sera financé par des prêts bancaires, pour lesquels une lettre d’intention a été obtenue. En cas de non-obtention du prêt, la société utilisera ses fonds propres. Après cette opération, les actions de la société ne seront pas mises en gage pendant 36 mois.

Par ailleurs, New Investment Qihang a fourni un engagement de blocage des actions : pendant 60 mois à compter de la finalisation de la transaction, il ne transférera pas ses actions directes ou indirectes de FaranTech, ne changera pas le contrôle, ne confiera pas la gestion des actions contrôlées à un tiers, et ne rachètera pas ces actions. De plus, ses actionnaires directs, Wuxi Xinfaxing Group Co., Ltd., et ses actionnaires indirects, Wuxi Gaofa Investment Development Group Co., Ltd., ont confirmé qu’ils n’ont pas de plans d’injection d’actifs propres dans la société dans les 36 mois suivant la finalisation de la changement de contrôle.

Il est à noter que la performance de FaranTech l’année dernière a renforcé la base solide pour ce changement de contrôle. Selon le rapport du troisième trimestre 2025, l’activité principale de la société a continué de croître au cours des trois premiers trimestres, avec un carnet de commandes rempli et une livraison efficace des projets, ce qui a permis une croissance simultanée du chiffre d’affaires et du bénéfice net.

L’annonce indique également que le cédant s’est engagé à réaliser un certain niveau de performance : pour 2025, 2026 et 2027, la société doit réaliser un bénéfice net attribuable à ses actionnaires d’au moins 510 millions de yuans. Si, durant cette période, le bénéfice net cumulé est inférieur à 80 % de cette promesse, le cédant devra verser une compensation en espèces. Pendant cette période, les deux parties s’engagent à maintenir la stabilité de la direction. L’acquéreur pourra nommer le directeur financier, le directeur général étant proposé par le cédant, et les autres membres clés de la direction seront nommés ou démis par le directeur général.

Selon Yu Fenghui, chercheur senior chez Pangu Think Tank (Beijing), « La conception de cette opération, avec des clauses telles que la promesse de performance, le blocage des actions et la stabilité de la gestion, reflète la confiance de l’ancien contrôleur dans le développement de la société, tout en assurant une transition stable post-transaction. Cela réduit efficacement les risques de volatilité opérationnelle liés au changement de contrôle, en protégeant les intérêts de la société cotée, des investisseurs et des parties prenantes. »

Le président de l’Institut de recherche DeepTech, Zhang Xiaorong, a déclaré : « Sur le plan du développement sectoriel, l’introduction d’un capital d’État local comme nouveau contrôleur de FaranTech est une pratique typique de l’intégration du capital public dans des entreprises privées de fabrication de qualité. La gouvernance réglementée du capital d’État, combinée à la vitalité du marché et à l’innovation technologique des entreprises privées, crée une synergie avantageuse, favorisant le développement à long terme de l’entreprise et stimulant la modernisation de la chaîne industrielle dans la fabrication d’équipements et la croissance de l’économie réelle. »

Il convient de noter que cette opération doit encore obtenir l’approbation des autorités de supervision des actifs d’État, l’enregistrement de l’évaluation des actifs de Shanghai Zhixiang par ces mêmes autorités, ainsi que l’approbation de la déclaration de concentration par l’Administration d’État de la réglementation du marché. La société souligne que l’issue de ces approbations reste incertaine, tout comme leur délai, et que la finalisation n’est pas garantie. Les investisseurs sont donc invités à faire preuve de prudence face aux risques liés à cette opération.