Thị trường châu Âu giảm điểm khi ‘giao dịch chiến tranh’ Iran gia nhập vào ‘giao dịch hoảng loạn’ AI toàn cầu

“Sự kiện,” cựu Thủ tướng Vương quốc Anh Harold Macmillan từng nhận xét khi được hỏi điều làm ông lo lắng nhất về tương lai. “Thưa ông, sự kiện.” Cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran cùng việc giết chết Lãnh tụ tối cao Ayatollah Ali Khamenei đã một lần nữa tạo ra một sự kiện ở Vùng Vịnh, kèm theo những tác động toàn cầu về thị trường và kinh tế.

Video đề xuất

Sáng nay, mở đầu ngày làm việc đầu tiên kể từ các cuộc tấn công quân sự cuối tuần qua, thị trường chứng khoán châu Âu sụt giảm, giá dầu và khí đốt tăng vọt. Vàng tăng giá, và đồng đô la—vẫn là một khoản đầu tư an toàn ngay cả trong bối cảnh biến động do Donald Trump gây ra—cũng theo đà tăng. Cơn “sợ hãi giao dịch” về AI giờ đây đã được bổ sung bởi “giao dịch chiến tranh” khi các nhà đầu tư chứng kiến tên lửa rơi xuống các kênh truyền hình và các chỉ số chuyển sang màu đỏ trên màn hình giao dịch. Chính trị địa chiến lược đang định hình phần thưởng rủi ro trong ngày.

Các hãng hàng không và khách sạn dẫn đầu đà giảm sáng nay, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư rằng xung đột ở Trung Đông sẽ chấm dứt các kế hoạch du lịch—cả công việc lẫn giải trí—và dẫn đến việc đóng cửa kéo dài không phận trên một trong những trung tâm du lịch quan trọng nhất thế giới. Sân bay quốc tế Dubai là lớn nhất thế giới, phục vụ 95,2 triệu hành khách năm 2025, là một trung tâm thương mại quan trọng giữa Mỹ, châu Âu, Ấn Độ và khu vực châu Á-Thái Bình Dương.

Việc bán tháo đã diễn ra mạnh mẽ. Sáng nay, chỉ số chuẩn châu Âu, Stoxx 600, giảm 1,6%, chỉ số FTSE 100 của London giảm 0,75%, và DAX của Đức giảm 1,6%. Giá cổ phiếu ngân hàng yếu đi (Barclays giảm 5%), và IAG, chủ sở hữu của Iberia và British Airways, giảm hơn 6%. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã tạm dừng hoạt động thị trường tài chính trong hai ngày như một biện pháp phòng ngừa.

Đọc thêm: ‘Tôi bán hàng triệu bộ đồ Halloween cho người Mỹ. Ông Tổng thống, đây là bài học của tôi từ cuộc chơi thuế quan điên rồ’

Áp lực không chỉ đổ về một phía. Các cổ phiếu quốc phòng như Thales và BAE Systems tăng giá, cùng với các nhà sản xuất năng lượng như Shell. Chiến tranh cũng mang lại lợi ích cho những người chiến thắng.

Giao dịch chiến tranh sẽ ảnh hưởng đến thị trường trong bao lâu? Tổng thống đã đề xuất rằng hành động quân sự chống Iran có thể kéo dài tới bốn tuần, gây áp lực lên eo biển Hormuz, nơi vận chuyển 20% dầu toàn cầu. Tuyến đường chính khác ra khỏi Vùng Vịnh, qua Biển Đỏ qua Bab el-Mandeb, đã bị đe dọa bởi các cuộc tấn công của phiến quân Houthi đang chiến tranh ở Yemen. Các công ty bảo hiểm lo lắng về bất kỳ hoạt động vận chuyển nào cố gắng qua lại trong Vùng Vịnh.

Nếu giá dầu chạm mốc 100 USD, dự kiến sẽ xảy ra đợt tăng giá lạm phát vào mùa hè năm nay và làm chậm tăng trưởng toàn cầu. Giá kỳ hạn khí đốt châu Âu đã tăng 25%. Một đợt tăng giá năng lượng kiểu Ukraine là hoàn toàn có thể xảy ra.

“Kênh truyền dẫn chính của khủng hoảng Iran tới nền kinh tế toàn cầu và thị trường vĩ mô là tác động của nó đến thị trường năng lượng, với sự kết hợp giữa mức độ nghiêm trọng và kỳ vọng kéo dài là yếu tố then chốt,” Goldman Sachs cho biết trong một ghi chú gửi các nhà đầu tư cuối tuần này.

“Tăng rủi ro phần thưởng là phản ứng ban đầu có khả năng xảy ra của thị trường. Trong khi các biến động gần đây có thể kéo dài, thị trường đã bước vào cuối tuần với một số dự đoán về giảm tăng trưởng và tăng lạm phát đã được định giá.”

Các nhà đầu tư đã rất lo lắng, và cuộc xung đột kéo dài sẽ chỉ làm tăng các hành vi “rủi ro tránh” (risk-off). Với những câu hỏi lớn về việc cung cấp hàng trăm tỷ đô la đầu tư để phát triển hạ tầng AI có khả năng hành động, niềm tin sẽ càng trở nên mong manh hơn.

Chưa có hoảng loạn. Như Goldman nói, cần một đợt tăng giá dầu kéo dài mới có thể gây ảnh hưởng nặng nề đến nền kinh tế toàn cầu, và khả năng cao là các tác động ban đầu sẽ tập trung vào các lĩnh vực năng lượng, quốc phòng, du lịch và vận tải. Khi giá cổ phiếu giảm do tin tức ban đầu, “mua vào khi giá giảm” sẽ trở thành chiến lược.

Tại Hội nghị Thượng đỉnh Kinh tế Thế giới tại Davos vào tháng 1, tôi đã nói chuyện với giám đốc điều hành của một trong những công ty công nghệ lớn nhất châu Âu. “Biến động địa chính trị sẽ còn lâu mới chấm dứt; bạn phải luôn sẵn sàng đối mặt với nó—bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra.” Định giá rủi ro đó đã trở thành điều bình thường mới.

Tham gia chúng tôi tại Hội nghị Đổi mới Nơi làm việc Fortune vào ngày 19–20 tháng 5 năm 2026 tại Atlanta. Kỷ nguyên mới của đổi mới nơi làm việc đã bắt đầu—và sách lược cũ đang được viết lại. Trong sự kiện độc quyền, năng lượng cao này, các nhà lãnh đạo sáng tạo nhất thế giới sẽ tụ họp để khám phá cách AI, nhân loại và chiến lược hội tụ để định hình lại, một lần nữa, tương lai của công việc. Đăng ký ngay.