Changement de direction chez Sanofi : le départ de Paul Hudson marque un tournant stratégique face aux défis liés au vaccin et à Dupixent

Sanofi a annoncé une transition de leadership importante mercredi, le conseil d’administration ayant décidé de ne pas renouveler le contrat de Paul Hudson en tant que Directeur Général. Hudson, qui dirige le géant pharmaceutique depuis six ans, depuis 2019, partira le 17 février 2026. Cette décision souligne la pression croissante exercée sur l’entreprise de plusieurs côtés — revenus des vaccins en baisse et difficultés à diversifier au-delà de son médicament phare Dupixent.

Mandat de Paul Hudson : Réalisations et Difficultés Stratégiques

Lorsqu’il a pris la tête en 2019, la mission de Paul Hudson était claire : revitaliser le pipeline de médicaments en déclin de Sanofi et restaurer la confiance des investisseurs dans le cours de l’action. Sous sa direction, l’entreprise a progressé dans plusieurs domaines, mais a rencontré un défi critique — réduire la dépendance excessive à Dupixent, un traitement contre l’eczéma devenu trop dominant dans le chiffre d’affaires. Malgré des ventes solides au quatrième trimestre 2025 de 4,2 milliards d’euros (en hausse de 32,2 %), les efforts de Hudson pour équilibrer le pipeline ont rencontré des obstacles. Comme l’a déclaré franchement le directeur financier de Sanofi, François-Xavier Roger, à Reuters : « Nous pensons que nous ne pourrons pas atténuer l’impact de la perte d’exclusivité de Dupixent en ce qui concerne les ventes. C’est trop important pour être compensé. »

Portefeuille de Vaccins Sous Pression : La Connexion Polio et Au-Delà

Le segment vaccins est devenu un autre point critique durant le mandat de Hudson. Les ventes de vaccins du quatrième trimestre 2025 ont diminué de 2,5 %, atteignant 2 milliards d’euros, mettant en évidence des défis structurels dans cette unité. Parmi les baisses spécifiques, la plateforme de vaccins contre la polio, la coqueluche et Hib (PPH) — qui protège contre la polio et d’autres maladies infantiles — a vu ses ventes chuter de 9,5 %, à 551 millions d’euros, principalement en raison d’une baisse des naissances dans des marchés clés comme la Chine. Par ailleurs, les ventes de Beyfortus ont reculé de 14,9 %, à 686 millions d’euros, bien que les vaccins contre la grippe et le COVID-19 aient montré une résilience, augmentant de 31,5 %, à 575 millions d’euros. Ces résultats mitigés révèlent une activité vaccins prise entre une demande primaire en déclin et des dynamiques de marché en évolution.

Belén Garijo Prend la Direction avec un Mandat de Transformation

À partir du 29 avril 2026, à l’issue de l’Assemblée Générale Annuelle de Sanofi, Belén Garijo deviendra la nouvelle Directrice Générale. Garijo apporte une expérience significative, ayant été PDG de Merck KGaA depuis 2021, ce qui en fait la première femme à diriger une entreprise du DAX40 en Allemagne. Sa nomination indique la détermination du conseil à injecter ce qu’ils qualifient d’« une rigueur accrue » dans l’exécution stratégique de Sanofi. Le Directeur Général par intérim, Olivier Charmeil, Vice-président exécutif des médicaments génériques, assurera la transition.

Les priorités de Garijo sont clairement définies : renforcer la productivité et l’innovation en R&D, améliorer la gouvernance, et accélérer la préparation des futurs axes de croissance de Sanofi. Notamment, l’entreprise investit dans l’amlitelimab comme potentiel successeur de Dupixent, avec des données cliniques récentes montrant une efficacité robuste dans le traitement de la dermatite atopique modérée à sévère chez les patients âgés de 12 ans et plus.

Réaction du Marché et Perspectives

Lors des échanges préouverture jeudi, les actions Sanofi ont chuté de 6,25 %, à 46,17 dollars, reflétant les inquiétudes des investisseurs concernant la transition immédiate et les défis sous-jacents de l’entreprise. Cependant, le parcours de Garijo laisse penser que l’entreprise se positionne pour des améliorations opérationnelles plus profondes plutôt que des changements incrémentiels. Son expérience chez Merck a démontré sa capacité à stimuler l’innovation et à mener des transformations complexes, qualités que le conseil de Sanofi estime essentielles pour naviguer dans les années à venir, marquées par l’expiration des brevets et la pression concurrentielle. La nomination marque un tournant clair : l’ère de la gouvernance de Paul Hudson est terminée, et un nouveau chapitre stratégique commence.