如果回头看 DeFi 的发展历史,会发现一个很有意思的阶段变化。
第一阶段是流动性挖矿。
第二阶段是自动化收益策略。
而现在越来越多协议开始尝试做第三件事,金融结构。
@TermMaxFi 就属于这一类。
它不仅提供固定利率借贷,还允许市场做市商创建不同期限市场,通过 AMM 曲线对借贷利率进行定价,让借贷市场像交易市场一样形成价格发现。
同时用户可以通过存款、借贷、杠杆策略或 vault 参与不同收益模式,实现更高的资金利用率。
这种结构其实和现实金融市场非常相似,债券市场有期限,贷款有利率曲线,衍生品有风险管理。
当这些结构逐渐出现在链上时,DeFi 才真正接近完整金融系统。
从用户体验角度来说最大的变化只有一个,过去参与 DeFi 更像投机,现在开始更像理财。
你可以规划资金周期,可以锁定成本,可以设计策略。
当链上金融开始具备这种能力时,它就不仅仅属于加密圈。
而是开始接近真实世界的金融逻辑。
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