Warren Buffett est « un modèle très difficile à suivre », déclare le nouveau PDG de Berkshire. Il veut rendre Berkshire « encore plus fort ».

Points clés

• Greg Abel a publié sa première lettre aux actionnaires en tant que PDG de Berkshire Hathaway samedi, après le départ de Warren Buffett de ce poste en décembre.
• Les bénéfices d’exploitation de Berkshire ont chuté de près de 30 % au dernier trimestre de Buffett en tant que PDG, en raison de dépréciations de ses participations dans Kraft Heinz et Occidental Petroleum.

Le successeur de Warren Buffett, Greg Abel, souhaite que les investisseurs de Berkshire Hathaway sachent qu’il pourra s’appuyer sur l’héritage du légendaire investisseur. Mais peut-il les convaincre ?

Dans sa première lettre annuelle aux actionnaires de Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) samedi, Abel a cherché à rassurer les investisseurs sur son engagement à maintenir les valeurs établies sous la direction de Buffett, ainsi que sur le potentiel de croissance du conglomérat après un trimestre décevant. Buffett a quitté ses fonctions en décembre après six décennies à la tête de Berkshire.

" Warren est évidemment un modèle très difficile à suivre," a déclaré Abel samedi dans la lettre publiée avec le rapport sur les résultats du quatrième trimestre de la société.

“Je ne serai pas votre PDG pendant les 60 prochaines années, car une simple arithmétique rend cela—disons—une ambition. Cependant, dans 20 ans, lorsque j’aurai seulement une fraction de la durée que Warren a eue, mon intention est que vous—ou vos descendants—soyez fiers que votre entreprise soit encore plus forte,” a écrit Abel.

Berkshire a enregistré une baisse de près de 30 % de ses bénéfices d’exploitation d’une année sur l’autre, atteignant 10,2 milliards de dollars au dernier trimestre de Warren Buffett en tant que PDG, en raison de dépréciations de ses participations dans Kraft Heinz (KHC) et Occidental Petroleum (OXY). “Notre investissement dans Kraft Heinz a été décevant,” a écrit Abel.

Pourquoi cela est important

Face à l’incertitude sur la façon dont Berkshire pourrait évoluer sous une nouvelle direction, Abel a cherché à rassurer les investisseurs sur son engagement envers l’héritage de Buffett et sa capacité à générer des rendements. Le centenaire Buffett reste toujours membre du conseil d’administration de Berkshire.

Les liquidités et les avoirs en bons du Trésor américain de Berkshire ont diminué pour atteindre 373,3 milliards de dollars, contre un record de 381,7 milliards de dollars au troisième trimestre. La société a évité de racheter ses propres actions.

Pour l’année entière, les bénéfices d’exploitation de Berkshire ont diminué à 44,5 milliards de dollars, contre 47,4 milliards en 2024, bien que la société ait noté que cela dépassait la moyenne de 37,5 milliards de dollars des cinq dernières années. Abel a déclaré que ces résultats soulignaient la résilience des activités de la société, “tout en reflétant également le fait que nous avons des opportunités d’amélioration supplémentaire.”

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Le PDG n’a pas décidé d’introduire un dividende, comme certains l’avaient spéculé avant le rapport de samedi.

“Notre approche des dividendes en espèces reste que Berkshire ne versera pas de dividendes tant que plus d’un dollar de valeur de marché pour les actionnaires est raisonnablement susceptible d’être créé par chaque dollar de bénéfices retenus,” a déclaré Abel.

Les actions de classe B de Berkshire (BRK.B) ont augmenté de moins de 1 % en 2026 jusqu’à présent, et restent à environ 6 % en dessous des sommets de mai dernier, avant que Buffett n’annonce son départ du poste de PDG.

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