Các nhà đầu tư cảnh giác: Những cổ phiếu này có nguy cơ bị gián đoạn cao nhất bởi AI

Các nhà phân tích của Jefferies vừa công bố danh sách các công ty lớn có nguy cơ bị gián đoạn bởi trí tuệ nhân tạo, cung cấp một số hướng dẫn cho các nhà đầu tư trong thời điểm dễ tổn thương của thị trường chứng khoán Mỹ. Nỗi lo sợ đã lan rộng trong thị trường rằng các mô hình trí tuệ nhân tạo phát triển nhanh chóng sẽ sớm làm gián đoạn nhiều mô hình kinh doanh truyền thống, dẫn đến việc bán tháo cổ phiếu của các nhà cung cấp phần mềm dưới dạng dịch vụ, dịch vụ bảo hiểm, logistics và bất động sản trong năm nay. Quỹ ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) giảm hơn 23% trong năm nay, bước vào thị trường giảm giá. Nhiều nhà đầu tư cho biết, việc bán tháo đôi khi diễn ra không phân biệt, nhưng sự yếu kém vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến nhiều công ty lớn như Robinhood và ServiceNow. Và mối lo ngại rằng việc bán tháo do AI gây ra sẽ lan sang các ngành khác vẫn rất cao, khiến các nhà đầu tư luôn cảnh giác với các rủi ro tiềm ẩn phía trước. “Dù chúng tôi đã thấy sự phục hồi gần đây, ngành này vẫn còn dễ bị ảnh hưởng bởi các phát triển AI trong tương lai,” Giám đốc chiến lược định lượng của Jefferies, Desh Peramunetilleke, viết trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Sáu. “Ngành phần mềm đang giao dịch với tỷ lệ P/E 21 lần, bằng với thị trường, và có mức tăng trưởng EPS tương tự (16% CAGR EPS). Tuy nhiên, do những bất định trong tương lai, ngành này có thể còn bị giao dịch với mức chiết khấu.” Để tìm các cổ phiếu có rủi ro liên quan đến AI đáng kể, Jefferies đã tạo ra một danh mục “rủi ro AI” bằng cách kết hợp các hồ sơ lợi nhuận và một thuật toán tìm kiếm hỗ trợ AI. Những gì ngân hàng đầu tư này phát hiện ra là 150 cổ phiếu có vốn hóa thị trường trên 1 tỷ USD đối mặt với các rủi ro tiềm ẩn từ AI như định giá lại tài sản, thay thế nhu cầu, thay thế lao động, suy giảm lợi thế cạnh tranh và áp lực giá cả. Để xác định các cổ phiếu dễ bị tổn thương, Jefferies đã tìm kiếm các ngành phụ có thể bị ảnh hưởng bởi các mối đe dọa gián đoạn khác nhau. Sau đó, công ty kết hợp các phát hiện này với lợi nhuận cấp cổ phiếu và chạy qua một loạt các lệnh kích hoạt đã được huấn luyện sẵn để xác định rủi ro liên quan đến AI của từng cổ phiếu. Dưới đây là một số cổ phiếu tiêu biểu: Unity Software có nguy cơ nội dung AI sẽ làm giảm chi phí chuyển đổi, cho phép các nhà phát triển dễ dàng sử dụng AI để tái tạo và di chuyển tài sản qua các nền tảng, làm yếu đi sức mạnh cạnh tranh của hệ sinh thái Unity, theo Jefferies. Unity đã giảm 59% trong năm 2026, là một trong những cổ phiếu giảm mạnh nhất trong danh mục của Jefferies. Nhà sản xuất engine trò chơi này đã giảm 37% vào tháng Hai sau khi đưa ra dự báo doanh thu quý đầu tiên không khả quan. Nỗi lo về gián đoạn do AI chỉ làm tăng phản ứng của nhà đầu tư. Datadog, MongoDB và ServiceNow là các công ty phần mềm khác bị ảnh hưởng bởi nỗi lo về gián đoạn AI. Các nhà phân tích của Jefferies, dẫn đầu bởi Peramunetilleke, nhận thấy rằng lợi thế cạnh tranh của MongoDB có thể bị phá vỡ nếu các công cụ lập trình AI làm yếu đi khả năng lựa chọn cơ sở dữ liệu, khiến các nhà phát triển ít bị ràng buộc vào một kiến trúc cơ sở dữ liệu duy nhất khi chi phí chuyển đổi giảm. Duolingo cũng nằm trong danh sách rủi ro. Cổ phiếu của trang web học ngôn ngữ này đã giảm 42% trong năm nay sau khi kết quả quý đầu tiên và dự báo doanh thu năm 2026 không đạt kỳ vọng, đồng thời nỗi lo về AI lan rộng. Phân tích của Jefferies đã xếp Duolingo vào danh mục rủi ro “khả năng sao chép”, đặc biệt vì nguy cơ các trợ lý AI có thể làm hàng hóa hóa việc học ngôn ngữ. Các cổ phiếu khác trong danh mục rủi ro của Jefferies gồm có Accenture, Robinhood Markets và DoorDash. Robinhood, giảm 33% trong năm nay, có thể bị ảnh hưởng nếu các đại lý AI làm giảm vai trò trung gian trong giao dịch bán lẻ, theo nhận định của công ty Wall Street.