Pourquoi les fonds affluent-ils rapidement du marché des cryptomonnaies vers le marché boursier américain, notamment dans les secteurs de l'IA, des métaux et de l'énergie ?

Au cours des dernières années, les KOL du marché crypto étaient souvent représentés par des « mains en diamant » et des « crypto-centrés ». Cependant, depuis le premier trimestre 2026, une tendance notable se dessine silencieusement parmi ces premiers bénéficiaires : leurs fonds et leur attention convergent de manière sans précédent vers le marché traditionnel des actions américaines, en particulier dans les secteurs de l’IA, des métaux et de l’énergie. Il ne s’agit pas simplement d’une diversification d’actifs, mais d’une action collective en train de prendre de l’ampleur. Basé sur une récente étude portant sur plus de cent KOL crypto, combinée à l’évolution de la structure du marché, cet article analyse en profondeur la chaîne causale derrière cette « grande migration de capitaux » et explore plusieurs scénarios d’évolution future.

Aperçu du phénomène de migration des capitaux

Fin février 2026, une enquête privée menée par le KOL crypto Joshua (MOZAIK) a suscité de nombreux débats dans la communauté. L’enquête, menée de mi-janvier à début février auprès d’environ 120 KOL crypto, a recueilli des retours détaillés de 55 d’entre eux. Les données montrent que parmi ces 55 répondants, 50 sont déjà activement engagés dans le trading d’actions américaines, 5 sont de nouveaux entrants, et certains restent en observation. Ce chiffre illustre clairement que la migration des fonds et de l’attention du « Crypto → Equities » n’est pas une simple hypothèse, mais un phénomène structurel en accélération.

Contexte et chronologie : la rupture de la corrélation

Pour comprendre cette migration, il faut revenir sur l’évolution de la corrélation entre actifs à risque. Historiquement, le marché crypto et le marché américain (notamment le Nasdaq) évoluaient souvent en synchronie, étant perçus comme deux vecteurs de risque dans un contexte de liquidité excédentaire. Cependant, depuis fin 2024, cette corrélation positive a commencé à se distendre de manière significative.

Contexte factuel : Les flux de capitaux de Wintermute vers la retail montrent que les investisseurs particuliers affluent à un rythme record vers les actions américaines, tandis qu’ils préfèrent conserver leurs crypto-monnaies en observant, créant ainsi une configuration de « choix binaire » dans l’allocation des fonds.

Catalyse macroéconomique : Au début 2026, l’incertitude géopolitique et la politique tarifaire américaine ont accentué la volatilité du marché. Parallèlement, des avancées technologiques dans l’IA, notamment avec DeepSeek, ainsi que l’attention portée par le gouvernement américain à la chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs et en minerais stratégiques (notamment la narrative d’Intel comme « TSMC américain »), ont injecté des thèmes structurels puissants dans le marché traditionnel.

Hypothèses de déconnexion : En l’absence de nouveaux narratifs largement consensuels dans le marché crypto (comme le Summer DeFi ou la frénésie NFT du passé), les capitaux en surplus cherchent naturellement le prochain terrain à fort potentiel de croissance et de narration ambitieuse.

Analyse des données et de la structure : vers où vont les flux ?

Les données de l’enquête esquissent clairement la cartographie de cette « intelligence financière ».

Répartition des secteurs populaires (par nombre de détenteurs) :

• IA : 11 personnes
• Métaux et matières premières : 8 personnes
• Énergie et électricité : 8 personnes
• Mémoire et semi-conducteurs : 7 personnes
• Robots et humanoïdes : 6 personnes
• Espace et défense : 6 personnes
• Uranié et nucléaire : 4 personnes
• Terres rares : 3 personnes

Actions phares (mentionnées le plus souvent) : Intel (INTC), Alphabet (GOOG), Rocket Lab (RKLB), AST SpaceMobile (ASTS), Amazon (AMZN), chacune mentionnée 4 fois, étant les cibles préférées des KOL.

Analyse structurelle : Ces données indiquent que l’argent des KOL ne se disperse pas en spéculation hasardeuse, mais s’oriente autour de thèmes macroéconomiques clairs :

1. Le supercycle de l’IA : de la modélisation de base (AMZN, GOOG) jusqu’aux goulets d’étranglement en puissance de calcul (mémoire/semi-conducteurs), avec une chaîne industrielle complète sur laquelle miser.
2. La reconstruction des chaînes d’approvisionnement géopolitiques : la configuration dans les secteurs de l’espace, de la défense, des terres rares, du nucléaire reflète une vision à long terme d’« élimination des risques » et d’autonomie stratégique.
3. La transition énergétique et la sécurité : du secteur énergétique traditionnel à l’uranium et au nucléaire, en réponse à la demande croissante en électricité alimentée par l’IA, tout en préparant la voie vers la neutralité carbone.

Analyse des opinions et des perspectives

Les points de vue des KOL interrogés peuvent être résumés en quelques consensus et divergences clés :

Consensus (mélange de faits et d’opinions)

• « La pénurie de mémoire alimentée par l’IA » est un thème à forte conviction : plusieurs répondants y voient une opportunité certaine sur 2 ans ou plus, avec une demande qui dépassera largement l’offre.
• « La rotation macro : Big Tech → Métaux » : certains considèrent cela comme une stratégie pour contrer la surchauffe des géants technologiques ou pour parier sur l’inflation et la compétition pour les ressources.
• La vision à long terme sur les humanoïdes : certains y voient une opportunité comparable à « Bitcoin à ses débuts », avec un énorme déficit de main-d’œuvre prévu d’ici 2030.

Opinions extrêmes (hypothèses/émotions)

• « La crypto est finie » — tout en étant en position robot/humanoïde.
• « La crypto n’attire plus » — en se tournant vers les actions.

Ces expressions émotionnelles, bien que non représentatives de l’ensemble, reflètent néanmoins la déception de certains acteurs crypto natifs face au manque de nouveaux narratifs et à l’absence d’effet de richesse dans le marché actuel.

Analyse de la véracité des narratifs

Ce mouvement de migration repose sur une superposition et une résonance de plusieurs narratifs, dont la véracité doit être examinée séparément.

Impact sur l’industrie

La migration des fonds des KOL aura des effets profonds sur l’industrie crypto elle-même.

Point de vue : il ne s’agit pas seulement d’un retrait de capitaux, mais aussi d’un transfert de ressources intellectuelles et d’attention. En tant qu’intermédiaires clés de l’information et de la liquidité dans la crypto, le départ de ces acteurs affaiblira la capacité de la communauté à générer de nouveaux narratifs et à s’auto-entretenir.

Hypothèses :

1. Accélération de la segmentation du marché : sans flux et attention croissants, de nombreuses altcoins risquent de s’enliser dans une liquidité durablement faible. Les capitaux se concentreront davantage sur Bitcoin et autres actifs à forte consensus.
2. Incitation à l’innovation : la fuite des talents pourrait pousser ceux qui restent à se concentrer sur des problématiques concrètes (RWA, paiements), plutôt que sur la simple création de narratifs pour attirer du trafic.
3. Fusion accrue avec la finance traditionnelle : à mesure que les acteurs crypto natifs s’intègrent davantage dans la finance classique, la corrélation entre les deux marchés devrait s’intensifier, rendant la gestion multi-actifs plus courante.

Scénarios d’évolution

En se basant sur la logique actuelle, plusieurs trajectoires possibles pour la migration des capitaux se dessinent :

Scénario 1 : Poursuite de la tendance (scénario de référence)

• Logique : la narration de la révolution IA continue de se confirmer, sans application disruptive majeure dans la crypto.
• Résultat : les fonds continuent de sortir doucement du marché crypto vers les secteurs stratégiques américains. La corrélation entre crypto et actions reste faible ou négative.

Scénario 2 : Retour de la narration crypto (scénario inverse)

• Logique : apparition d’applications phares dans la crypto (paiements massifs, jeux Web3 révolutionnaires), ou changement brutal de la politique monétaire mondiale.
• Résultat : les capitaux reviennent dans la crypto, les KOL se recentrent, et la dynamique « balançoire » reprend.

Scénario 3 : Risque macroéconomique

• Logique : conflit géopolitique hors de contrôle ou récession inattendue provoquant une crise de liquidité globale.
• Résultat : tous les actifs risqués (actions, crypto) subissent une vente massive, les capitaux se réfugient temporairement dans le dollar ou l’or, avant une nouvelle réévaluation.

Conclusion

La migration des fonds des KOL crypto vers les secteurs de l’IA, des métaux et de l’énergie en 2026 constitue l’un des phénomènes transsectoriels les plus remarquables de cette année. Elle reflète à la fois la poursuite de grands récits technologiques et une forme de vote par le pied contre l’immobilisme et le manque d’innovation dans le marché crypto. La réalité est que la direction des flux a changé ; l’opinion est que cela traduit une maturité du marché et une dispersion de l’attention ; la projection est que cette tendance pourrait remodeler la microstructure et l’interaction entre ces deux marchés. Pour les investisseurs, ignorer cette évolution ou continuer à miser aveuglément pourrait s’avérer risqué. La clé pourrait résider dans la construction d’un cadre d’analyse multi-actifs et multi-narratifs, qui pourrait être la plus profonde leçon de cette migration.