Hoạt động chính ổn định, dự trữ đủ! Dịch vụ của Tập đoàn Country Garden dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng doanh thu đến năm 2025, lượng tiền mặt hiện có không thấp hơn 17.7 tỷ nhân dân tệ

Country Garden Service Holdings Co., Ltd. đã công bố dự báo hiệu suất năm 2025 vào ngày 27/2, cho thấy mặc dù lợi nhuận ròng chịu áp lực do tích cực điều chỉnh chiến lược, nhưng các nguyên tắc cơ bản của hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn ổn định, dòng tiền vẫn lành mạnh và lợi nhuận của cổ đông được các nhà đầu tư ưa chuộng, cho thấy chiến lược “chuyển dịch tích cực” của công ty đã đạt được những kết quả đáng ghi nhận.

Doanh thu tăng trưởng ổn định và hoạt động kinh doanh cốt lõi cho thấy khả năng phục hồi

Năm 2025, Country Garden Services sẽ chủ động điều chỉnh chiến lược đối với một số doanh nghiệp, nhưng hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty ổn định và thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ. Công ty dự kiến sẽ ghi nhận doanh thu toàn diện chưa kiểm toán khoảng 48,2 tỷ NDT lên 48,5 tỷ NDT vào năm 2025, tăng 9,6% lên 10,2% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu là do sự tăng trưởng ổn định của dịch vụ quản lý tài sản, dịch vụ giá trị gia tăng cộng đồng và doanh thu kinh doanh “ba nguồn cung cấp và một ngành”. Xu hướng tăng trưởng này khẳng định mạnh mẽ khả năng cạnh tranh trên thị trường của công ty.

Theo thông báo, tập đoàn tập trung vào việc cải thiện sự hài lòng của khách hàng, tăng cường quản lý và đầu tư tinh tế ở cấp độ dự án, chuyển đổi kỹ thuật số hoạt động kinh doanh để giảm chi phí và tăng hiệu quả, đồng thời duy trì các nguyên tắc cơ bản kinh doanh cốt lõi ổn định. Năm 2025, lợi nhuận gộp chưa kiểm toán của công ty sẽ vào khoảng 8,2 tỷ nhân dân tệ đến 8,7 tỷ nhân dân tệ, về cơ bản bằng với cùng kỳ năm ngoái.

Trong những năm gần đây, áp lực giảm giá đối với ngành bất động sản đã được truyền sang ngành bất động sản, và một số công ty bất động sản đã phụ thuộc quá nhiều vào truyền máu từ các công ty bất động sản liên quan, và tỷ trọng thu nhập kinh doanh của các bên liên kết quá cao, điều này đã kéo xuống biên lợi nhuận gộp chung. Mặc dù vậy, đánh giá từ báo cáo tài chính của Country Garden Service trong những năm gần đây, tỷ trọng doanh thu của bên liên kết trên tổng doanh thu tiếp tục giảm, và sẽ tiếp tục duy trì mức 1,1% trong nửa đầu năm 2025 so với năm 2024, dẫn đầu các công ty bất động sản hàng đầu. BOCOM International Research tin rằng doanh thu của bên thứ ba của công ty chiếm tỷ trọng hàng đầu trong ngành, thu nhập kinh doanh đa dạng và sự phụ thuộc vào các bên liên quan nhỏ, điều này sẽ giúp giảm bớt sự sụt giảm tỷ suất lợi nhuận gộp.

Lợi nhuận ròng chịu áp lực trong ngắn hạn, đây là một “dịch chuyển tích cực” chiến lược

Theo thông báo, do chu kỳ thanh toán liên tục tăng của một số khách hàng của công ty con không thuộc sở hữu hoàn toàn, Country Garden Manguo Environmental Technology Group Co., Ltd., và dòng tiền hoạt động không được cải thiện đáng kể, tập đoàn đã chủ động điều chỉnh chiến lược kinh doanh, thu hẹp chiến lược các mảng kinh doanh liên quan và thực hiện dự phòng giảm giá trị sổ sách của lợi thế thương mại còn lại của Manguo, với số tiền suy giảm khoảng 968,9 triệu nhân dân tệ.

Bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như suy giảm lợi thế thương mại của Mãn Châu và sáng kiến của công ty trong việc thanh lọc các khoản phải thu thương mại lâu dài, Country Garden Services dự kiến lợi nhuận ròng chưa được kiểm toán của mình sẽ vào khoảng 450 triệu nhân dân tệ đến 650 triệu nhân dân tệ vào năm 2025 và lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ là khoảng 500 triệu nhân dân tệ đến 700 triệu nhân dân tệ.

Tuy nhiên, thông báo cũng chỉ ra rằng sự suy giảm lợi thế thương mại ở Mãn Châu không được tính vào lợi nhuận ròng cốt lõi thuộc về công ty mẹ của Country Garden Services và suy giảm lợi thế thương mại là một khoản mục phi tiền mặt không có tác động trực tiếp đến dòng tiền và hoạt động của công ty. Lợi nhuận ròng cốt lõi chưa được kiểm toán của công ty thuộc về công ty mẹ vẫn đạt khoảng 2,4 tỷ nhân dân tệ đến 2,7 tỷ nhân dân tệ.

Những người tham gia thị trường tin rằng lợi nhuận ròng của Country Garden đang chịu áp lực trong ngắn hạn, đây là một “sự thay đổi tích cực” chiến lược. Công ty hiện đang trong “giai đoạn tối ưu hóa tích cực”, với lợi nhuận ngắn hạn chịu áp lực nhưng khả năng cạnh tranh dài hạn được nâng cao đáng kể, các chỉ số doanh thu và dòng tiền cho thấy khả năng phục hồi của doanh nghiệp, đồng thời các chiến lược cổ tức và mua lại cao giúp củng cố niềm tin của cổ đông. Nếu chiến lược được thực hiện suôn sẻ, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng dự kiến sẽ trở lại bình thường.

Dòng tiền lành mạnh và dồi dào, được các nhà đầu tư ghi nhận

Dòng tiền là “huyết mạch” của ngành bất động sản. Trong những năm gần đây, các doanh nghiệp bất động sản nhìn chung phải đối mặt với áp lực dòng tiền do các vấn đề như chu kỳ thanh toán của các dự án liên kết kéo dài và khó khăn trong việc thu phí bất động sản. Trong bối cảnh đó, Country Garden Services hiếm khi duy trì đủ dòng tiền lành mạnh. Công ty ước tính sơ bộ rằng tiền mặt ròng được tạo ra từ các hoạt động hoạt động chưa được kiểm toán vào năm 2025 sẽ không dưới khoảng 2,4 tỷ nhân dân tệ; Dự kiến, kể từ ngày 31 tháng 12 năm 2025, tổng số tiền gửi ngân hàng chưa được kiểm toán của công ty (bao gồm tiền và các khoản tương đương tiền, tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi ngân hàng bị hạn chế) và tiền gửi có cấu trúc sẽ không dưới 17,7 tỷ nhân dân tệ. Dòng tiền hoạt động ròng ổn định và dự trữ tiền mặt đủ đồng nghĩa với khả năng chống rủi ro mạnh hơn, đảm bảo vững chắc cho công ty trải qua chu kỳ, đồng thời cũng là niềm tin mua lại cổ phiếu và cổ tức cao.

Ban lãnh đạo công ty kỳ vọng với tiền đề tuân thủ chính sách cổ tức của tập đoàn, mục tiêu cổ tức năm 2025 sẽ được trả bằng tiền mặt với 60% lợi nhuận ròng cốt lõi thuộc về công ty mẹ vào năm 2025. Đồng thời, để bảo vệ hơn nữa lợi ích của cổ đông và làm nổi bật giá trị đầu tư dài hạn của công ty, HĐQT khuyến nghị mục tiêu cổ tức cho năm 2026 sẽ không dưới 1,5 tỷ nhân dân tệ tiền mặt. Ngoài ra, từ ngày 28 tháng 3 năm 2025 đến ngày công bố, Country Garden Services đã sử dụng không dưới 500 triệu NDT để mua lại 87.996.000 cổ phiếu của công ty trên thị trường mở. Cổ tức cao và mua lại cổ phiếu không chỉ trực tiếp cải thiện lợi nhuận của cổ đông mà còn thể hiện sự tin tưởng vững chắc của ban lãnh đạo vào giá trị nội tại và triển vọng phát triển trong tương lai của công ty, đồng thời nhận được phản hồi tích cực từ các nhà đầu tư.

Morgan Stanley Securities đã công bố một báo cáo nghiên cứu vào tháng 1 năm nay nói rằng Country Garden Services có khả năng tăng trưởng chiến thuật, với dòng tiền đáng kể, lợi nhuận của cổ đông tăng lên và lợi suất khoảng 8%. CICC và các tổ chức khác cũng tin rằng lợi nhuận của cổ đông Country Garden Service rất hấp dẫn.

Các công ty liên quan: Country Garden Services HK06098, Country Garden HK02007