L’or peut-il atteindre de nouveaux sommets au-dessus de 5600 $ en 2026 ?

Sam Boughedda

Dimanche 22 février 2026 à 18h30 GMT+9 Lecture en 1 min

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Investing.com – Les fluctuations importantes de l’or au début de l’année ont suscité des questions sur la possibilité pour ce métal précieux de regagner de la dynamique, mais les analystes de UBS estiment que les forces derrière son rallye précédent restent intactes.

Après avoir atteint un sommet historique de 5594 $ l’once le 29 janvier, l’or a chuté de 9 % le lendemain et a glissé vers des creux intrajournaliers de 4400 $, un mouvement qui « a déstabilisé les investisseurs », selon Vincent Heaney, stratégiste chez UBS.

Les prix se sont depuis stabilisés en dessous de 5000 $, pris entre l’achat lors des baisses et des changements dans les attentes concernant les taux de la Réserve fédérale.

UBS pense que la récente turbulence doit être vue comme un « réajustement plutôt qu’un changement de régime », notant que les prix au comptant restent environ 15 % plus élevés en 2026.

La banque considère que la fourchette de 4500 à 4800 $ est un espace où « les fondamentaux réaffirment leur influence », soutenue par des attentes de deux autres baisses de taux aux États-Unis cette année ainsi que par « une demande continue et ferme des banques centrales et des ETF ».

La demande reste forte. UBS a souligné que les banques centrales ont acheté 863 tonnes métriques d’or en 2025 et prévoit désormais des achats atteignant 950 tonnes en 2026. Les flux vers les ETF devraient également augmenter jusqu’à 825 tonnes.

La banque soutient que la volatilité pourrait faire écho à des retraits de cycle moyen passés, comme en 1974 et 2020, lorsque les prix ont chuté mais ont rapidement repris leur tendance haussière.

UBS reste confiante que l’or peut grimper en 2026, en projetant des prix pouvant atteindre 6200 $ l’once d’ici la mi-année avant une consolidation à 5900 $ en décembre.

Elle recommande une allocation « à un pourcentage à un chiffre moyen » pour les investisseurs cherchant une couverture contre l’inflation et les risques géopolitiques.

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