Hiểu về lợi nhuận trung bình của Quỹ tương hỗ: Hiệu suất thực tế bạn nên mong đợi là gì?

Các nhà đầu tư thường đặt ra một câu hỏi: Tôi có thể kỳ vọng lợi nhuận thực tế từ quỹ tương hỗ là bao nhiêu? Câu trả lời phức tạp hơn nhiều so với suy nghĩ của đa số người. Trong hai thập kỷ qua, dữ liệu lợi nhuận trung bình của quỹ tương hỗ cho thấy khoảng cách giữa kỳ vọng của nhà đầu tư và thực tế thị trường. Hướng dẫn này phân tích các chỉ số hiệu suất, dữ liệu lịch sử và các yếu tố chiến lược mà mọi nhà đầu tư cần hiểu rõ trước khi bỏ vốn vào quỹ tương hỗ.

Tại sao lợi nhuận trung bình của quỹ tương hỗ lại thấp hơn mong đợi

Hầu hết các quỹ tương hỗ đều không vượt qua được chỉ số S&P 500, vốn đã mang lại lợi nhuận trung bình khoảng 10,70% trong suốt 65 năm lịch sử của nó. Thực tế này cần là điểm khởi đầu cho bất kỳ phân tích quỹ tương hỗ nào. Khoảng 79% các quỹ trong năm 2021 không đạt được thành tích này, và trong thập kỷ qua, khoảng 86% quỹ đã chậm lại so với chỉ số. Tại sao điều này lại xảy ra liên tục?

Có nhiều yếu tố góp phần vào khoảng cách hiệu suất này. Quản lý chuyên nghiệp đi kèm chi phí quản lý. Các hoạt động giao dịch, chi phí nghiên cứu và chi phí hành chính đều làm giảm lợi nhuận. Thêm vào đó, khối lượng vốn quản lý lớn khiến các quỹ lớn gặp khó khăn trong việc tạo ra hiệu suất vượt trội. Nhiều nhà quản lý quỹ theo đuổi xu hướng hơn là tìm kiếm các cơ hội thực sự bị định giá thấp, dẫn đến hành vi theo đám đông làm loãng kết quả.

Vấn đề lợi nhuận trung bình của quỹ tương hỗ còn trở nên rõ ràng hơn khi nhà đầu tư chọn quỹ dựa trên thành tích gần đây thay vì chiến lược dài hạn phù hợp. Một quỹ đã thành công trong việc nắm giữ cổ phiếu ngành năng lượng trong một chu kỳ thị trường có thể sụt giảm khi ngành đó đảo chiều.

Phân tích hiệu suất 20 năm: Dữ liệu lợi nhuận trung bình của quỹ tương hỗ trong quá khứ

Khi xem xét các khung thời gian dài hơn, bức tranh trở nên rõ ràng hơn. Các quỹ cổ phiếu lớn có hiệu suất cao trong 20 năm qua đã tạo ra lợi nhuận khoảng 12,86%. Để so sánh, chỉ số S&P 500 đã mang lại lợi nhuận 8,13% kể từ năm 2002. Điều này cho thấy trong khi phần lớn các quỹ đều không vượt trội, những quỹ thành công có thể vượt xa chỉ số đáng kể.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần nhận thức rằng lợi nhuận trung bình 20 năm bị ảnh hưởng nhiều bởi điều kiện thị trường cụ thể. Giai đoạn từ 2002 đến 2022 bao gồm nhiều chu kỳ thị trường, phục hồi kinh tế và các đột phá công nghệ tạo cơ hội cho các nhà quản lý có kỹ năng. Hiệu suất quá khứ, dù kéo dài hàng thập kỷ, không đảm bảo kết quả trong tương lai.

Lợi nhuận trung bình của quỹ trong hai thập kỷ cũng phản ánh thành kiến sống sót. Các quỹ hoạt động kém thường sáp nhập hoặc giải thể, nghĩa là dữ liệu lịch sử chủ yếu bao gồm các quỹ đã tồn tại suốt thời gian này. Điều này tạo ra xu hướng tích cực giả trong các chỉ số hiệu suất được báo cáo.

Thực tế lợi nhuận 10 năm: Xu hướng hiệu suất hàng năm

Khung thời gian 10 năm cung cấp một bức tranh hiệu suất gần đây hơn. Các quỹ cổ phiếu lớn có hiệu suất cao nhất trong giai đoạn này đã đạt lợi nhuận lên tới 17%. Thậm chí, lợi nhuận trung bình hàng năm trong giai đoạn này đã tăng lên 14,70%, cao hơn nhiều so với các chuẩn mực lịch sử.

Hiệu suất này phần lớn do thị trường tăng trưởng kéo dài và môi trường lãi suất giảm, thúc đẩy định giá các loại tài sản. Nhà đầu tư cần hiểu rằng các giai đoạn như vậy là chu kỳ, không phải vĩnh viễn. Các điều kiện tạo ra lợi nhuận trung bình hàng năm 14,70% khác biệt rõ rệt so với môi trường chính sách tiền tệ thắt chặt và lãi suất cao hơn.

Một kỳ vọng lợi nhuận trung bình của quỹ trong 10 năm thực tế cần tính đến cả điều kiện thuận lợi và bất lợi của thị trường. Đa dạng hóa qua các loại quỹ khác nhau—thay vì tập trung vào các quỹ tăng trưởng cao—giúp ổn định hơn qua các chu kỳ kinh tế khác nhau.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến lợi nhuận trung bình của quỹ tương hỗ

Có nhiều biến số ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận bạn sẽ nhận được:

** Hồ sơ thành tích và thời gian quản lý của nhà quản lý quỹ**: Nhà quản lý có hơn 10 năm liên tục vượt trội thể hiện tín hiệu mạnh hơn so với người mới. Tuy nhiên, ngay cả thời gian quản lý cũng không đảm bảo thành công trong các môi trường thị trường khác nhau.

** Loại quỹ và chiến lược đầu tư**: Quỹ cổ phiếu theo chiến lược tăng trưởng sẽ có độ biến động cao hơn so với quỹ trái phiếu hoặc quỹ cân bằng. Lợi nhuận trung bình của quỹ phụ thuộc hoàn toàn vào loại quỹ bạn chọn. Quỹ tập trung vào năng lượng, công nghệ hoặc cổ tức đều có các hồ sơ lợi nhuận khác nhau.

Tỷ lệ chi phí và các chi phí ẩn: Điều này không thể bỏ qua. Quỹ tính phí 1,50% hàng năm so với 0,15% sẽ tạo ra một khoản giảm lợi nhuận trung bình hàng năm là 1,35%, tích tụ theo thời gian thành tổn thất lớn. Trong 20 năm, sự chênh lệch phí này sẽ tích lũy thành mất mát đáng kể về tài sản.

Thời điểm đầu tư và phương pháp trung bình giá (Dollar-Cost Averaging): Thời điểm bạn đầu tư quan trọng. Đầu tư một lần tại đỉnh thị trường sẽ làm giảm lợi nhuận trung bình dài hạn của quỹ. Phương pháp trung bình giá đều đặn giúp làm mượt tác động này.

Điều kiện thị trường và luân chuyển ngành: Lợi nhuận trung bình của quỹ sẽ phụ thuộc mạnh vào các ngành và tài sản mà quỹ tập trung trong các chu kỳ thị trường cụ thể.

So sánh các phương tiện đầu tư: Quỹ tương hỗ, ETF và các lựa chọn khác

Nhà đầu tư có nhiều lựa chọn để tiếp cận danh mục đa dạng. Hiểu rõ cách quỹ tương hỗ so sánh với các phương án khác giúp xác định phù hợp với tình hình của bạn.

Quỹ tương hỗ so với ETF: Sự khác biệt chính về cấu trúc là về tính thanh khoản và giá cả. ETF giao dịch liên tục trong ngày như cổ phiếu riêng lẻ, trong khi quỹ tương hỗ định giá một lần mỗi ngày sau giờ đóng cửa. ETF thường có tỷ lệ chi phí thấp hơn so với quỹ tương hỗ tương đương, giúp tăng khả năng lợi nhuận trung bình của bạn. Ngoài ra, ETF còn có khả năng bán khống và tối ưu thuế nhờ cơ chế tạo lập và hoàn trả.

Quỹ tương hỗ so với Hedge Fund: Sự khác biệt cơ bản là về quyền truy cập. Hedge fund chỉ dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện, có tài sản ròng hoặc thu nhập cao, và có phí cao hơn nhiều. Trong khi hedge fund theo đuổi chiến lược tích cực, bao gồm bán khống và các hợp đồng phái sinh như quyền chọn, chúng chấp nhận rủi ro cao hơn so với quỹ tương hỗ truyền thống. Đối với nhà đầu tư bán lẻ, so sánh này mang tính lý thuyết nhiều hơn thực tế.

Quỹ tương hỗ so với tự chọn cổ phiếu: Sở hữu cổ phiếu trực tiếp loại bỏ phí trung gian nhưng đòi hỏi nhiều thời gian nghiên cứu và chuyên môn. Phần lớn nhà đầu tư cá nhân thường không vượt qua lợi nhuận trung bình của quỹ, nhấn mạnh giá trị của quản lý chuyên nghiệp dù có chi phí.

Tính toán giá trị thực sự: Phí, chi phí và lợi nhuận ròng của quỹ tương hỗ

Lợi nhuận trung bình của quỹ tương hỗ bạn thấy trong các tài liệu tiếp thị là lợi nhuận gộp trước chi phí. Lợi nhuận ròng thực tế của bạn—những gì về đến túi—khác biệt rõ rệt.

Tỷ lệ chi phí là chi phí rõ ràng nhất, thường dao động từ 0,05% đối với quỹ chỉ số đến 2,00% hoặc cao hơn đối với quỹ hoạt động tích cực. Tuy nhiên, các chi phí ẩn ngoài tỷ lệ này còn bao gồm phí môi giới, chênh lệch giá mua-bán và chi phí tác động thị trường của hoạt động giao dịch quỹ, tất cả đều làm giảm lợi nhuận. Ngoài ra, hiệu quả thuế kém của các quỹ hoạt động tích cực cũng gây ra tổn thất cho các tài khoản chịu thuế.

Hãy lấy Fidelity và Vanguard làm ví dụ. Cấu trúc sở hữu của Vanguard và tập trung vào các sản phẩm chỉ số chi phí thấp thường mang lại lợi nhuận ròng vượt trội so với các quỹ hoạt động tích cực của các công ty khác. Quỹ Nasdaq-100 Index của Shelton Capital và quỹ Growth Company của Fidelity đã đạt lợi nhuận lần lượt 13,16% và 12,86% trong 20 năm qua—kết quả ấn tượng, nhưng cần so sánh với chi phí để xác định hiệu quả thực sự.

Chọn lựa phù hợp cho danh mục của bạn

Việc chọn quỹ tương hỗ không chỉ đơn thuần là tìm quỹ có lợi nhuận trung bình cao nhất trong quá khứ. Tình hình cá nhân của bạn đóng vai trò quan trọng. Hãy xem xét các yếu tố sau:

Thời gian đầu tư: Các khung thời gian dài hơn—trên 15 năm—cho phép chấp nhận mức độ rủi ro cao hơn và biến động lớn hơn. Thời gian ngắn hơn cần các quỹ trái phiếu hoặc cân bằng bảo thủ hơn, có lợi nhuận thấp hơn nhưng ít rủi ro hơn.

Khả năng chịu đựng rủi ro: Thực tế cảm nhận về khả năng chịu đựng các đợt giảm tạm thời của danh mục quan trọng hơn khả năng lý thuyết. Nhà đầu tư dễ hoảng loạn khi thị trường giảm 30% có thể không phù hợp với các quỹ tăng trưởng dài hạn.

Mục tiêu tài chính: Nguồn vốn cho hưu trí khác với tiết kiệm cho đại học. Việc lựa chọn quỹ phù hợp cần phù hợp với mục tiêu và khung thời gian cụ thể.

Ý thức về chi phí: Độ nhạy cảm với phí ảnh hưởng lớn đến việc lợi nhuận trung bình của quỹ có xứng đáng với lựa chọn đầu tư hay không. Quỹ chỉ số hoặc ETF chi phí thấp thường vượt trội so với quỹ hoạt động có phí cao hơn theo thời gian.

Chiến lược đa dạng hóa: Kết hợp nhiều loại quỹ—quỹ cổ phiếu nội địa, quốc tế, trái phiếu, bất động sản—tạo ra danh mục cân đối. Đầu tư tập trung vào một quỹ duy nhất hạn chế lợi ích đa dạng hóa mà nhiều nhà đầu tư tìm kiếm từ quỹ tương hỗ.

Trong năm 2026, thị trường quỹ tương hỗ Mỹ có hơn 7000 quỹ hoạt động, cung cấp đa dạng về phong cách đầu tư, quy mô và lĩnh vực chuyên môn. Sự đa dạng này mang lại nhiều cơ hội nhưng cũng tạo ra sự phức tạp. Hiểu rõ kỳ vọng lợi nhuận trung bình của quỹ, nhận thức rằng phần lớn các quỹ hoạt động không vượt trội so với chỉ số, và kiểm soát chi phí sẽ giúp nhà đầu tư đạt kết quả tốt hơn.

Đầu tư quỹ tương hỗ thành công đòi hỏi kiên nhẫn, kỳ vọng thực tế về lợi nhuận, và sự phù hợp giữa đặc điểm quỹ và hoàn cảnh tài chính cá nhân. Dù lợi thế của lợi nhuận trung bình hai chữ số thu hút sự chú ý, nhưng điều quan trọng là tập trung vào các quỹ có thành tích vượt trội so với chỉ số, chi phí hợp lý và phù hợp với mục tiêu, khả năng chịu đựng rủi ro của bạn.