Dưới ánh trăng tròn, Bitcoin đối mặt với áp lực yếu ớt — Phân tích sâu thị trường và thời điểm đầu tư định kỳ

Ngày 2 tháng 2 dù là trăng tròn, nhưng diễn biến thị trường lại không như nhiều nhà đầu tư kỳ vọng. Trong lịch sử, trước và sau trăng tròn thường đi kèm với đợt tăng giá, nhưng lần này hoàn toàn khác biệt. Hiện tại, Bitcoin thể hiện rất yếu ớt, xu hướng thực tế của thị trường chủ yếu phụ thuộc vào động thái của các vị thế short lớn, trong khi toàn bộ thị trường đã mất đi động lực nội tại để tăng trưởng.

Hiệu suất thị trường trước và sau trăng tròn: Quy luật lịch sử vs Thực tế hiện tại

Trong những năm gần đây, trước và sau trăng tròn thường có xu hướng tăng giá. Tuy nhiên, lần này, trong suốt thời gian trăng tròn, Bitcoin vẫn duy trì trạng thái yếu. Các hoạt động cắt lỗ ban đầu của các nhà giao dịch phản ánh sự mong manh của thị trường hiện tại — một số vị thế có lợi nhuận tưởng chừng như đã chốt lời nhanh chóng khi phát hiện thị trường thiếu động lực tăng. Điều này cho thấy, chỉ dựa vào các yếu tố chu kỳ như trăng tròn đã không còn đủ để đẩy giá lên, thị trường cần có nền tảng cơ bản hoặc dòng vốn hỗ trợ mạnh mẽ hơn.

Cảnh báo từ chỉ số ahr999: Độ sâu của thị trường gấu vẫn còn xa đáy

Điều đáng cảnh báo nhất là chỉ số ahr999 đã giảm xuống gần 0.4, mức này tương đương với thời điểm tháng 6 năm 2022 khi thị trường bắt đầu vùng đáy. Lúc đó, Bitcoin giảm từ 27.000 USD xuống còn 22.000 USD. Nếu áp dụng quy luật lịch sử của chỉ số này một cách cứng nhắc, Bitcoin có thể giảm thêm 40%, cuối cùng chạm mức khoảng 47.000 USD.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng trong đợt tăng giá này, ahr999 chưa vượt mạnh mẽ đường trung bình đầu tư 1. Điều này có nghĩa là, so với mức tăng của chỉ số, giá Bitcoin vẫn chưa vượt quá đáng kể so với giá trị định giá dựa trên chỉ số. Trong bối cảnh thị trường tăng trưởng nhẹ nhàng và có phần yếu ớt này, liệu Bitcoin có thực sự giảm sâu như năm 2022, thậm chí xuyên thủng đường chi phí đào coin không? Đáy năm 2022 là 15.450 USD, trong khi chi phí đào nằm trong khoảng 23.000-27.000 USD, mức giảm rất khốc liệt.

Áp lực giá vốn ETF: “Dây khóa” 600 tỷ USD

Trong đợt tăng giá này, lượng vốn chảy vào ETF Bitcoin đạt đỉnh khoảng 60 tỷ USD, trung bình giá vốn khoảng 84.000-86.000 USD. Hiện đã có khoảng 10 tỷ USD rút ra, còn lại khoảng 50 tỷ USD đang nằm trong đó. Trong khi đó, giá Bitcoin hiện tại quanh mức 69,64 triệu đồng, điều này có nghĩa là nhà đầu tư ETF đã bắt đầu lỗ. Điều này đặt ra câu hỏi then chốt: Liệu Bitcoin có thể duy trì mức giá thấp hơn đáng kể so với giá vốn trung bình của ETF trong thời gian dài không? Khoản “dây khóa” 600 tỷ USD này sẽ trở thành mức hỗ trợ tâm lý quan trọng.

Sự sụt giảm của altcoin chưa đủ sâu: Thị trường gấu thực sự cần “kích hoạt”

Xét về hiệu suất của altcoin, mức giảm hiện tại vẫn chưa đủ để khẳng định thị trường gấu thực sự đã đến. Ví dụ, đồng ADA hiện giá khoảng 0.28 USD, giảm 78% so với đỉnh 1.3 USD. Nhưng trong chu kỳ tăng rồi giảm của đợt trước, ADA giảm tới 92%. Dogecoin (DOGE) cũng tương tự, từ 0.5 USD xuống còn 0.1 USD, giảm 80%, trong khi đợt gấu trước đó giảm tới 93.3%.

Điều này cho thấy, để đạt đến mức độ sâu của thị trường gấu thực sự, có thể cần những sự kiện rủi ro lớn như vụ sập FTX năm 2022 để kích hoạt. Chỉ dựa vào các điều chỉnh hiện tại chưa đủ để tạo ra đợt giảm sâu như lần trước.

Sức mạnh của Bitcoin và cuộc chơi với altcoin

Điều thú vị là, một trong những yếu tố cản trở đà tăng của Bitcoin có thể xuất phát từ việc các altcoin phân tán sự chú ý của nhà đầu tư. Chỉ số thị phần Bitcoin (BTC.D) trong các đợt tăng giá năm 2017 và 2021 đã giảm do các altcoin thu hút lượng lớn vốn đầu tư. Tuy nhiên, điều này có thể chỉ là hiểu lầm của thị trường — trong tương lai, khả năng cao là BTC.D sẽ duy trì xu hướng tăng dài hạn. Với mục tiêu thay thế vàng để trở thành kho lưu trữ giá trị, việc Bitcoin đạt được thị phần lớn hơn là điều tất yếu trong quá trình phát triển.

Cơ hội đầu tư định kỳ xuất hiện: Chiến lược 6-6.5 nghìn USD

Tổng hợp các phân tích trên, việc bước vào vùng đáy ahr999 sớm cho thấy chúng ta không thể hoàn toàn áp dụng quy luật và biên độ của đợt gấu trước để đánh giá hiện trạng. Trừ khi có sự kiện rủi ro lớn xảy ra, còn không, rất khó để Bitcoin dễ dàng giảm xuống dưới 50.000 USD. Khi giá giảm vào khoảng 60.000-65.000 USD, đây sẽ là thời điểm lý tưởng để bắt đầu chiến lược đầu tư định kỳ.

Chắc chắn rằng, đợt tăng trưởng dài hạn của Bitcoin sẽ sớm trở lại. Đợt gấu này có khả năng là chu kỳ gấu cuối cùng có biên độ lớn. Nhà đầu tư nên chuẩn bị sẵn “vũ khí”, tích trữ mạnh trong giai đoạn thị trường gấu sâu. Giá trị định giá dựa trên chỉ số hiện tại đã đạt khoảng 14.200 USD. Nếu đỉnh cao của đợt tăng mới dự kiến vào năm 2029, chỉ số ahr999 có thể đạt mức trị giá hàng triệu USD. Nếu giá Bitcoin có thể một lần nữa chạm mức định giá này, lợi nhuận thu về sẽ rất hấp dẫn.