Dự báo CPI tháng 1 của Mỹ: Thị trường kỳ vọng tỷ lệ tăng so với cùng kỳ giảm trở lại mức thấp nhất từ tháng 5 năm ngoái Dự đoán thị trường đặt cược vào "giảm nhiệt nhẹ"

Ứng dụng Zhitong Finance đã biết rằng với việc công bố báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1 của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ sắp tới vào lúc 21:30 giờ Bắc Kinh vào thứ Sáu, Phố Wall đang nín thở chờ đợi dữ liệu quan trọng này có thể ảnh hưởng đến lộ trình lãi suất của Fed trong năm nay.

Theo khảo sát đồng thuận của Dow Jones, các nhà kinh tế kỳ vọng CPI tổng thể sẽ chậm lại xuống 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng Giêng, giảm thêm từ 2,7% trong tháng 12; Nếu dữ liệu đáp ứng kỳ vọng, thước đo lạm phát quan trọng được theo dõi chặt chẽ này sẽ giảm trở lại mức thấp nhất kể từ tháng 5/2025, tháng sau khi chính quyền Trump thực hiện chính sách thuế quan “Ngày giải phóng”, khi nhiều nhà kinh tế cảnh báo rằng nó sẽ đẩy nhanh giá cả.

Trên cơ sở hàng tháng, cả CPI tổng thể và CPI cốt lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) dự kiến sẽ tăng 0,3%, không thay đổi so với mức tăng của tháng trước. Điều đáng chú ý là CPI đã thấp hơn kỳ vọng của Phố Wall trong ba tháng liên tiếp và nếu chỉ số tháng Giêng tiếp tục khiêm tốn, nó sẽ mang lại nhiều niềm tin hơn cho các nhà hoạch định chính sách của Fed để cắt giảm lãi suất vay chuẩn trong khi tránh lạm phát tăng trở lại.

Đặt cược thị trường dự đoán: gần 50% xác suất chỉ tăng 0,2% so với tháng trước

Trong khi kỳ vọng đồng thuận chỉ ra mức tăng 0,3% so với tháng trước, nền tảng thị trường dự đoán Kalshi đang cho thấy sở thích cá cược thận trọng hơn. Các nhà giao dịch hiện thấy xác suất CPI chỉ tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng Giêng là khoảng 45% đến 47%.

Từ góc độ phân phối xác suất, thị trường gần như chắc chắn rằng CPI sẽ ghi nhận mức tăng trưởng dương - dữ liệu cho thấy có 94% xác suất tăng tích cực hàng tháng và 78% xác suất hơn 0,1%. Tuy nhiên, đặt cược vào mức tăng 0,3% chỉ là 14%, trong khi xác suất mức 0,4% trở lên là dưới 5%. Sự phân bổ kỳ vọng này phản ánh rằng thị trường đang điều chỉnh tốt các vị trí giữa “lạm phát ổn định” và “hạ nhiệt nhẹ”.

Tom, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Fundstrat Global Advisors Lee chỉ ra trong báo cáo mới nhất của mình rằng mức CPI tổng thể là 2,5% đã trở lại mức bình thường trước đại dịch, gần tương đương với mức trung bình từ năm 2017 đến năm 2019. “Ngay cả khi tác động của thuế quan vẫn còn trong dữ liệu, đây vẫn là một môi trường lạm phát ‘bình thường’.” Lee cũng nhấn mạnh rằng phạm vi mục tiêu hiện tại của lãi suất quỹ liên bang là 3,5%-3,75%, cao hơn nhiều so với mức trước dịch, có nghĩa là Fed có nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất.

Goldman Sachs dự kiến thuế quan sẽ đóng góp khoảng 0,07 điểm phần trăm vào CPI cốt lõi trong tháng 1, với áp lực chủ yếu tập trung vào quần áo, giải trí, nhà ở, giáo dục và chăm sóc cá nhân. Tuy nhiên, ngân hàng cũng cho rằng CPI tổng thể có thể thấp hơn một chút so với mức đồng thuận, với dự báo chỉ là 2,4%. Nếu điều này xảy ra, nó sẽ củng cố hơn nữa kỳ vọng về việc giảm lạm phát.

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp được công bố hôm thứ Tư cho thấy 130.000 việc làm mới đã được tạo ra trong tháng Giêng và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3%, điều này từng làm dấy lên lo ngại rằng lực lượng lao động quá nóng có thể kiềm chế việc cắt giảm lãi suất của Fed. Tuy nhiên, phân tích chỉ ra rằng miễn là dữ liệu lạm phát không tăng đột ngột, khả năng phục hồi việc làm không đủ để đảo ngược sự chuyển đổi chính sách theo kỳ vọng.

Lee tin rằng “Fed ôn hòa ủng hộ thị trường chứng khoán và theo kịch bản chuẩn ‘thị trường ba giai đoạn’ của chúng tôi, chứng khoán Mỹ dự kiến sẽ kết thúc năm một cách mạnh mẽ”. ”