Gọi ký quỹ kích hoạt điều chỉnh mạnh vàng và bạc, nhưng xu hướng tăng vẫn còn nguyên

Giao dịch vàng và bạc gần đây đã trải qua sự giảm mạnh đáng ngạc nhiên khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ. Theo phân tích của Hong Hao trích dẫn từ Odaily, sự giảm giá của kim loại quý này không chỉ đơn thuần là điều chỉnh bình thường mà còn do cơ chế margin call xảy ra sau khi CME điều chỉnh quy định về ký quỹ. Hiểu rõ về margin call và tác động của nó đến thị trường là chìa khóa để hiểu về sự biến động gần đây.

Margin Call là gì và ảnh hưởng của nó đến giá kim loại quý

Margin call xảy ra khi giá trị của khoản ký quỹ do nhà giao dịch cung cấp giảm xuống dưới mức tối thiểu do nhà môi giới quy định. Việc điều chỉnh quy định về ký quỹ của CME làm tăng yêu cầu về ký quỹ, buộc hàng nghìn nhà giao dịch phải ngay lập tức đóng vị thế hoặc bổ sung vốn. Đợt bán tháo bắt buộc này tạo ra hiệu ứng dây chuyền, dẫn đến khủng hoảng thanh khoản ngắn hạn và sự lệch lạc nghiêm trọng về giá.

Điều chỉnh quy định ký quỹ của CME kích hoạt quá trình giảm đòn bẩy quy mô lớn

Hiện tượng margin call này có điểm tương đồng với những gì đã xảy ra vào tháng 3 năm 2020, khi thị trường gặp phải cú sốc tương tự. Lúc đó, bán tháo hoảng loạn và margin call đã tạo ra sự lệch lạc tạm thời của thị trường, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn ổn định. Tương tự, tình hình hiện tại—quá trình giảm đòn bẩy đang diễn ra là một quá trình điều chỉnh kỹ thuật trong bối cảnh thị trường tăng giá dài hạn, không phải là dấu hiệu của một thị trường giảm giá cấu trúc.

Các yếu tố cơ bản vẫn vững mạnh: Hỗ trợ dài hạn cho vàng và bạc

Dù giá đang điều chỉnh, nền tảng cơ bản để duy trì xu hướng tăng vẫn vững chắc. Một số yếu tố chính liên tục thúc đẩy nhu cầu vàng và bạc: thứ nhất, căng thẳng địa chính trị toàn cầu kéo dài tạo ra nhu cầu trú ẩn an toàn; thứ hai, nợ công của Mỹ đạt 40 nghìn tỷ USD làm tăng lo ngại về sự ổn định của đồng tiền; thứ ba, xu hướng phi đô la hóa toàn cầu được thúc đẩy nhanh hơn bởi các quốc gia khác nhau; thứ tư, các ngân hàng trung ương trên thế giới tiếp tục mua vàng như một dự trữ thay thế; thứ năm, nhu cầu công nghiệp đối với bạc vẫn mạnh, đặc biệt từ lĩnh vực công nghệ và năng lượng tái tạo.

Sau khi đòn bẩy thị trường trở lại mức hợp lý và margin call giảm bớt, giá dự kiến sẽ trở lại phù hợp với các yếu tố cơ bản vững chắc. Hong Hao nhấn mạnh rằng giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật này sẽ là bước chuyển tiếp hướng tới sự tăng giá bền vững, với xu hướng tăng dài hạn dự kiến sẽ tiếp tục duy trì cùng với sự ổn định của các yếu tố hỗ trợ căn bản.