Les gestionnaires de fonds ayant affiché d'excellents ratios de Sharpe au cours des cinq dernières années

Récemment, j’ai écrit de nombreux articles sur les performances des fonds au cours des trois dernières années. Certains lecteurs ont laissé des commentaires estimant que trois ans est une période un peu courte, et qu’une période de cinq ans serait préférable. Donc, pendant le week-end, j’ai extrait les données de fonds sur cinq ans, la période sélectionnée allant du 8 février 2021 (lundi) au 6 février 2026 (vendredi).

Les types de fonds demandés sont : fonds mixtes orientés actions, fonds d’actions ordinaires, et fonds à allocation flexible. La dernière période, 2025Q4, exige que la valeur de marché des actions détenues dans le portefeuille représente plus de 50 % de la valeur nette des actifs du fonds. Le fonds doit également avoir un gestionnaire en poste depuis au moins cinq ans. Au total, 1576 fonds remplissent ces conditions.

Si l’on demande les 50 premiers fonds en termes de ratio de Sharpe sur les cinq dernières années, en ne conservant que la part A pour chaque fonds, il en reste 37. Je vais vous présenter ces données.

Les 37 fonds, classés par ratio de Sharpe sur cinq ans, du plus élevé au plus bas, sont les suivants.

Source des données : Miaxiang Choice, période du 20210208 au 20260206, performances historiques ne préjugent pas des performances futures

Le classement inclut également le maximum de perte (drawdown) sur les cinq dernières années. Selon Zhong Shuai, le maximum de perte sur cinq ans est de -51,30 % ; selon Liu Jianwei, il est de -45,80 %. Ces pertes restent relativement importantes.

Si l’on souhaite que le maximum de perte sur cinq ans soit inférieur à -30 %, il ne reste plus que 19 fonds parmi les 37.

Source des données : Miaxiang Choice, période du 20210208 au 20260206, performances historiques ne préjugent pas des performances futures

Les 37 fonds, toujours classés par ratio de Sharpe sur cinq ans, présentent ci-dessous la répartition sectorielle des premières, deuxièmes et troisièmes positions de détention en 2025Q2, ainsi que leurs poids respectifs.
$Huatai Bairui Multi-strategy Hybrid A (F003175)$ $JiaoYin Trend Hybrid A (F519702)$ $Dongfanghong New Power Hybrid (F000480)$

Source des données : Miaxiang Choice, période du 20210208 au 20260206, performances historiques ne préjugent pas des performances futures

Les fonds avec un excellent ratio de Sharpe sur cinq ans, et dont la répartition sectorielle est relativement diversifiée, sont notamment gérés par Miao Weibin, Dong Chen, Xu Yan, Yu Zhiyong, Wang Ping, Zhou Yun, Sun Meng, Ma Fang, etc.

Ce filtrage ne constitue pas une recommandation. Je souhaite en sélectionner trois pour examiner leurs rapports trimestriels, en insistant surtout sur l’importance de suivre l’avis des gestionnaires. Il faut souligner que cet article est une simple information, pas une publicité ni une recommandation. Veuillez faire preuve de rationalité et d’objectivité.

1. Dong Chen - Huatai Bairui Multi-strategy Hybrid A

Le positionnement en actions de Dong Chen n’est pas lourd. Les données montrent qu’au quatrième trimestre 2025, Dong Chen a acheté de nouvelles positions dans Paker New Materials, Bertoli, China Gold, Huqian Technology, Mindray Medical, Huagong Technology, Guoke Military Industry. PS : mentionner les actions détenues en poids principal ne vise qu’à clarifier la direction d’augmentation des positions du gestionnaire, sans constituer une recommandation. Les actions comportent des risques, l’investissement doit être prudent.

Source des données : Turtle Quant, au 6 février 2026, la liste des positions n’est pas une recommandation d’investissement

Selon le cercle des investisseurs, le type de fonds est de style croissance.

Source des données : Jiuquan, au 6 février 2026, performances historiques ne préjugent pas des performances futures

En analysant de plus près, le style des actions détenues montre : petites capitalisations croissance 30,51 %, moyennes capitalisations croissance 15,98 %, grandes capitalisations croissance 14,98 %…

Source des données : Jiuquan, au 6 février 2026

Concernant les secteurs en première position selon la classification Shenwan, il y en a 7. La première position est l’électronique, avec un poids de 32,7 % ; la deuxième est la défense et l’industrie militaire, avec 19,2 % ; la troisième est l’automobile, avec 10,27 %…

Source des données : Jiuquan, au 31 décembre 2025, la liste des secteurs détenus n’est pas une recommandation d’investissement

Dans le rapport trimestriel 2025, le gestionnaire Dong Chen indique que :

Au quatrième trimestre 2025, le marché A a connu une oscillation à haute altitude, avec une différenciation continue des secteurs.
Les secteurs technologique et des ressources ont maintenu leur dynamique forte toute l’année.

Au quatrième trimestre, la politique macroéconomique nationale est restée stable, la liquidité est restée modérément accommodante, le marché A a oscillé globalement mais avec une activité sectorielle soutenue. Les points chauds dans le domaine technologique ont été nombreux, avec certains prix de métaux atteignant de nouveaux sommets, stimulant la performance des secteurs des ressources en amont, comme les métaux non ferreux.

Pendant cette période, ce fonds a maintenu une faible allocation en actions, tout en inclinant la structure vers les secteurs technologique et des ressources, en sélectionnant des actions selon trois dimensions : qualité de l’entreprise, cycle économique et potentiel de croissance.

En regardant le marché à venir, je pense que la politique intérieure et la liquidité resteront favorables. Le principal risque pourrait venir des conflits géopolitiques internationaux. Bien que la détente des tensions sino-américaines après la réunion de Busan ait apaisé certains aspects du commerce, les conflits géopolitiques mondiaux restent instables.

Structurer le portefeuille autour des secteurs technologique et des ressources, qui restent des axes de moyen et long terme, est pertinent.
Compte tenu de la faiblesse relative de la consommation intérieure, les opportunités dans la technologie pourraient être meilleures, mais certains segments et actions ont déjà des valorisations relativement élevées, il faut donc privilégier le rapport qualité/prix.

Le fonds continuera à sélectionner des actions selon la qualité, le cycle et la croissance, en contrôlant au maximum la perte, pour rechercher une surperformance.

2. Yang Jinjing - JiaoYin Trend Hybrid A

Les données montrent qu’au quatrième trimestre 2025, Yang Jinjing a acheté de nouvelles positions dans Sun Paper, Sankeshu, Haida Group, Ninebot.

Source des données : Turtle Quant, au 6 février 2026, la liste des positions n’est pas une recommandation d’investissement

Selon le cercle des investisseurs, le style du fonds est de valeur.

Source des données : Jiuquan, au 6 février 2026, performances historiques ne préjugent pas des performances futures

En analysant de plus près, le style des actions détenues montre : valeurs moyennes, poids 30,83 % ; valeurs grandes capitalisations, 24,93 % ; valeurs moyennes capitalisations, 24,63 %…

Source des données : Jiuquan, au 6 février 2026

Concernant les secteurs en première position selon la classification Shenwan, il y en a 8. La première position est la construction de matériaux, avec 28,37 % ; la deuxième est la chimie de base, avec 25,55 % ; la troisième est la biotechnologie/pharmacie, avec 13,47 %…

Source des données : Jiuquan, au 31 décembre 2025, la liste des secteurs détenus n’est pas une recommandation d’investissement

Dans le rapport trimestriel 2025, le gestionnaire Yang Jinjing indique que :

Après la forte hausse de l’indice au troisième trimestre, le marché a connu une consolidation et une oscillation.
Le style de marché est passé d’une domination technologique à une évolution plus équilibrée, avec peu de différences entre les indices larges.

Sur le plan macroéconomique, la croissance intérieure reste faible, avec une faible inflation.
Les politiques cherchent à équilibrer la “génération de nouvelles dynamiques” et le “soutien aux anciennes”.
Il est peu probable que des politiques de stimulation forte de la demande soient adoptées. La plupart des industries traditionnelles connaissent un cycle de nettoyage naturel complet.
Ce cycle de nettoyage, bien que long, permet une sortie du creux avec une meilleure reprise et une meilleure santé du marché, souvent supérieure aux attentes.

La majorité des anticipations pessimistes sont nécessaires pour le changement de cycle.
Il faut croire en la force du cycle à long terme.

L’économie américaine est actuellement dans une configuration de “données solides, structure fragile, emploi faible”.
Cette complexité réduit la stabilité des prévisions, mais le marché anticipe une baisse des taux de la Fed et une reprise économique post-baisse, ce qui reste une hypothèse prudente.

Au niveau du marché, en 2025, tous les indices ont fortement progressé, mais avec une différenciation claire.
Même au sein des actions de croissance, les valorisations et les gains varient considérablement, avec des secteurs surévalués et d’autres sous-évalués.

Sur le long terme, les secteurs cycliques ont un fort potentiel, mais il faut attendre patiemment l’amélioration de l’offre.
Je continuerai à ajuster le portefeuille en fonction des changements de valorisation et de fondamentaux, pour maximiser le rendement.

Les profits seront dopés par la révision à la hausse des estimations et la hausse des valorisations, constituant un double effet Davis pour les leaders et les actions de qualité.

3. Zhou Yun - Dongfanghong JD Big Data Hybrid A

Les données montrent qu’au quatrième trimestre 2025, Zhou Yun a acheté de nouvelles positions dans Jifeng Co., Hhangfa Power, BOE A.

Source des données : Turtle Quant, au 6 février 2026, la liste des positions n’est pas une recommandation d’investissement

Selon le cercle des investisseurs, le style du fonds est de petites capitalisations.

Source des données : Jiuquan, au 6 février 2026, performances historiques ne préjugent pas des performances futures

En analysant de plus près, le style des actions détenues montre : petites capitalisations croissance 36,54 %, petites capitalisations valeur 20,06 %, grandes capitalisations valeur 7,82 %…

Source des données : Jiuquan, au 6 février 2026

Concernant les secteurs en première position selon la classification Shenwan, il y en a 10 (limite). La première position est la construction de matériaux, avec 17,3 % ; la deuxième est l’automobile, avec 13,77 % ; la troisième est les métaux non ferreux, avec 11,15 %…

Source des données : Jiuquan, au 31 décembre 2025, la liste des secteurs détenus n’est pas une recommandation d’investissement

Dans le rapport trimestriel 2025, le gestionnaire Zhou Yun indique que :

Après la forte hausse de l’indice au troisième trimestre, le marché a connu une consolidation.
Le style de marché est passé d’une domination technologique à une évolution plus équilibrée, avec peu de différences entre indices.

L’économie intérieure reste faible, avec une faible inflation.
Les politiques cherchent à équilibrer “la création de nouvelles dynamiques” et “le soutien aux anciennes”.
Il est peu probable que des politiques de stimulation forte soient adoptées. La plupart des industries traditionnelles ont connu un cycle naturel de nettoyage.
Ce cycle, bien que long, permet une sortie du creux avec une reprise plus saine, souvent supérieure aux prévisions.

La majorité des anticipations pessimistes sont nécessaires pour le changement de cycle.
Il faut croire en la force du cycle à long terme.

L’économie américaine est dans une configuration de “données solides, structure fragile, emploi faible”.
Cette complexité réduit la stabilité des prévisions, mais le marché anticipe une baisse des taux de la Fed et une reprise économique après la baisse, ce qui reste une hypothèse prudente.

Au niveau du marché, en 2025, tous les indices ont fortement progressé, avec une différenciation notable.
Même au sein des actions de croissance, les valorisations et les gains varient, avec certains secteurs surévalués et d’autres sous-évalués.

Sur le long terme, les secteurs technologique et des ressources restent des axes prioritaires, mais il faut faire preuve de patience en attendant l’amélioration de l’offre.
Je continuerai à ajuster le portefeuille en fonction des valorisations et fondamentaux, pour maximiser le rendement.

Ceci conclut ma réflexion d’investissement. Ce n’est pas une recommandation, mais un simple enregistrement pour réflexion future. Faites preuve de discernement. Les fonds comportent des risques, l’investissement doit être prudent.

Avertissement : tout le contenu de cet article reflète mes opinions personnelles et mes réflexions, basées sur des informations publiques et une analyse subjective. Il s’agit d’un partage, pas d’un conseil d’investissement. Le marché comporte des risques, investissez prudemment. Les tendances sectorielles, exemples d’entreprises ou conclusions de données mentionnées peuvent être sujettes à des décalages, biais cognitifs ou imprévus. Chaque lecteur doit faire ses propres analyses. Je ne suis pas responsable des résultats d’investissement directs ou indirects issus de la lecture de cet article, ni des conséquences légales. La décision d’investir est personnelle, à vos risques et périls.