Giá cà phê toàn cầu tăng mạnh do đồng tiền Brazil mạnh và áp lực nguồn cung

Giá cà phê đã chứng kiến một đợt tăng mạnh trong những tuần gần đây, với cả hai loại arabica và robusta đều ghi nhận mức tăng đáng kể. Sự tăng trưởng này phản ánh sự tương tác phức tạp của nhiều yếu tố, bao gồm biến động tiền tệ, thách thức về khí hậu và sự thay đổi trong cơ cấu cung ứng toàn cầu. Hiểu rõ các yếu tố thúc đẩy thị trường này giúp cung cấp cái nhìn sâu sắc về môi trường giá cà phê hiện tại và những gì sẽ xảy ra trong tương lai cho các nhà giao dịch và người tiêu dùng.

Sự tăng giá của đồng Real Brazil đã định hình lại kinh tế xuất khẩu

Sức mạnh của đồng real Brazil đã nổi lên như một yếu tố chính thúc đẩy đợt tăng giá cà phê gần đây. Khi đồng tiền của Brazil tăng giá so với đô la Mỹ, các nhà sản xuất cà phê địa phương gặp phải động lực xuất khẩu yếu hơn—đồng nội tệ cao hơn có nghĩa là doanh thu tính bằng đô la của họ chuyển đổi thành ít đồng nội tệ hơn. Động thái này tự nhiên hạn chế khối lượng xuất khẩu, vì các nhà sản xuất trở nên ít tích cực hơn trong việc tiếp thị hạt cà phê của mình ra toàn cầu.

Các biến động tiền tệ gần đây rất đáng chú ý: đồng real đã đạt mức cao nhất trong 20 tháng, tạo ra chính xác kịch bản này. Tác động nhanh chóng thể hiện rõ qua số liệu xuất khẩu. Lượng cà phê xanh của Brazil trong tháng 12 giảm 18,4% so với cùng kỳ năm trước, với xuất khẩu cà phê arabica giảm 10% so với cùng kỳ lên 2,6 triệu bao. Trong khi đó, loại robusta còn giảm mạnh hơn, giảm 61% hàng năm xuống còn 222.147 bao. Những luồng xuất khẩu giảm này cung cấp hỗ trợ tự nhiên cho giá cà phê trên thị trường quốc tế.

Các mô hình thời tiết trên toàn bộ vùng trồng cà phê của Brazil còn làm trầm trọng thêm các khó khăn trong xuất khẩu này. Minas Gerais, khu vực trồng arabica lớn nhất thế giới, gần đây đã trải qua lượng mưa thấp hơn trung bình. Khu vực này chỉ nhận được 53% lượng mưa bình thường trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 1, làm dấy lên lo ngại về căng thẳng mùa vụ và khả năng ảnh hưởng đến năng suất. Những lo ngại về thời tiết như vậy thường đẩy giá cà phê lên cao, khi các thị trường lo lắng về khả năng sản xuất trong tương lai.

Dự báo sản lượng toàn cầu cho thấy bức tranh hỗn hợp

Triển vọng sản lượng cà phê năm 2025 của Brazil đã được điều chỉnh tăng, tạo ra áp lực giảm giá đối với cà phê. Cơ quan dự báo mùa vụ của quốc gia này đã nâng dự báo sản lượng lên 2,4% lên 56,54 triệu bao vào tháng 12, cho thấy nguồn cung dồi dào có thể cuối cùng sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý thị trường. Tuy nhiên, quan điểm lạc quan này lại trái ngược rõ rệt với sự mở rộng nhanh chóng của sản lượng robusta tại Việt Nam.

Tiến trình sản xuất cà phê của Việt Nam kể một câu chuyện khác. Quốc gia này, là nhà sản xuất robusta lớn nhất thế giới, đã báo cáo xuất khẩu cà phê năm 2025 tăng 17,5% so với cùng kỳ lên 1,58 triệu tấn. Nhìn về phía trước, dự báo sản lượng năm 2025/26 của Việt Nam sẽ tăng 6% hàng năm lên 1,76 triệu tấn (khoảng 29,4 triệu bao)—đây là mức cao nhất trong bốn năm. Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam cho biết, nếu thời tiết thuận lợi, sản lượng năm 2025/26 có thể cao hơn 10% so với vụ trước, cung cấp nguồn robusta lớn có thể gây áp lực giảm giá.

Trên phạm vi toàn cầu, Tổ chức Cà phê Quốc tế báo cáo rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm marketing hiện tại giảm 0,3% so với cùng kỳ xuống còn 138,658 triệu bao—mức giảm nhẹ này cung cấp hỗ trợ giá nhẹ nhàng. Tuy nhiên, Dịch vụ Nông nghiệp Nước ngoài của USDA dự báo sản lượng cà phê toàn cầu trong năm 2025/26 sẽ đạt kỷ lục 178,848 triệu bao, tăng 2,0% hàng năm. Dự báo này phản ánh sự giảm 4,7% trong sản lượng arabica xuống còn 95,515 triệu bao, bù đắp bằng sự tăng mạnh 10,9% trong sản lượng robusta lên 83,333 triệu bao.

Động thái dự trữ thị trường và hướng đi của giá

Tồn kho trên các sàn giao dịch cà phê thể hiện một bức tranh phức tạp về đà tăng giá. Tồn kho arabica theo dõi của ICE đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 398.645 bao vào tháng 11, ban đầu hỗ trợ giá cà phê. Tuy nhiên, sự phục hồi gần đây lên mức 461.829 bao (mức cao nhất trong 2,5 tháng tính đến giữa tháng 1) đã làm giảm bớt tâm lý lạc quan. Tương tự, tồn kho robusta đã chạm đáy ở mức thấp nhất trong 1 năm là 4.012 lô vào tháng 12 trước khi phục hồi lên 4.609 lô, giảm bớt sự khan hiếm nguồn cung từng đẩy giá lên.

Dự báo của USDA cho thấy tồn kho cuối kỳ năm 2025/26 sẽ giảm 5,4% xuống còn 20,148 triệu bao từ mức 21,307 triệu bao của năm trước—mức giảm nhẹ này cho thấy thị trường cân bằng hơn là thiếu hụt nghiêm trọng. Trong khi đó, sản lượng năm 2025/26 của Brazil dự kiến giảm 3,1% xuống còn 63 triệu bao, còn sản lượng của Việt Nam tăng 6,2% lên mức cao nhất trong bốn năm là 30,8 triệu bao.

Ý nghĩa của xu hướng giá cà phê trong tương lai

Môi trường giá cà phê hiện tại phản ánh các áp lực cạnh tranh. Sức mạnh của đồng Brazil và hạn chế về khối lượng xuất khẩu tạo nền tảng tăng giá cho cà phê, trong khi nguồn cung toàn cầu mở rộng—đặc biệt là sự bùng nổ sản lượng robusta từ Việt Nam—gây ra những trở ngại. Dự báo sản lượng toàn cầu đạt kỷ lục cho thấy nguồn cung dồi dào cuối cùng có thể làm giảm đà tăng giá, mặc dù trong ngắn hạn, sự khan hiếm nguồn cung arabica vẫn là yếu tố hỗ trợ.

Để dự đoán xu hướng giá cà phê trong tương lai, các nhà tham gia thị trường cần theo dõi sát sao các mô hình thời tiết của Brazil, chú ý đến bất kỳ thay đổi nào trong động thái tiền tệ, và theo dõi tiến độ sản xuất của Việt Nam so với dự kiến. Sự cân bằng giữa nguồn cung dồi dào và các thách thức về sản xuất khu vực sẽ quyết định liệu mức giá cà phê hiện tại có thể được duy trì hay sẽ chịu áp lực giảm mới khi năm 2026 tiếp tục diễn ra.