Le Trône de Fer - forte hausse de l'indice, la série continue de "passer l'épreuve"

Analyse approfondie : revue des sentiments du marché
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4 février 2026 (mardi)

Conclusion : Les sentiments du marché présentent une division extrême du type “glace et feu”, avec une inversion en V de l’indice qui masque une élimination brutale des thèmes. Bien que le Shanghai Composite ait retrouvé les 4100 points, renforçant la confiance des acheteurs, les fonds à court terme pratiquent une “coupure haute/basse” et “élimination des faibles pour ne garder que les forts”. Le taux de progression des plafonds consécutifs est sévère (notamment seulement 14% pour la progression de un à deux plafonds), le marché passe d’une “stratégie de dispersion” à une “découpe précise”, avec une forte concentration des fonds dans les secteurs photovoltaïque, charbon, etc., tout en abandonnant les actions AI à haute valorisation et celles suivant la tendance. Bien que l’émotion se soit quelque peu rétablie, c’est une période d’essais où “les poids lourds font la scène, les thèmes se différencient”.

I. Données clés et diagnostic de l’émotion
1.1 Performance globale du marché
Performance de l’indice : le Shanghai Composite augmente de 0,85%, clôture à 4102 points, le Shenzhen Composite augmente de 0,21%, le ChiNext baisse de 0,4%.
Volume : 2,48 trillions, en baisse de 612 milliards par rapport à hier (effet pré-fête, fonds plus prudents).
Nombre de titres en hausse/ baisse : 3141 en hausse, 1960 en baisse.
Limites à la hausse/à la baisse : 68 titres en limite haute (hors ST), 5 en limite basse (pertes concentrées sur les actions en série et AI).

1.2 Indicateurs de sentiment à court terme
Taux de progression en série : très faible.
Progression 1→2 : 9 en progression, 63 en échec, taux d’environ 14% (compétition féroce).
Progression 2→3 : 2 en progression, taux de 40%.
Au-delà de 3 plafonds : 2 en progression, taux de 40%.
Température du marché : tiède (l’indice est rouge mais la différenciation des actions, surtout celles en série, est marquée).
Taux de rupture des plafonds : 21,84% (volonté de blocage faible, divergences importantes).
Performance des plafonds d’hier : en moyenne +3,4% (actions en série : +3,11%), indiquant que les actions en série d’hier ont une prime aujourd’hui, mais pas très élevée.

1.3 Résumé de l’émotion
Le marché est dans une phase de “stabilité de l’indice, oscillation de l’émotion”. Les fonds utilisent les poids lourds (finances, charbon) pour soutenir le marché, tout en opérant une transition entre thèmes. La fréquence des séries en série est maintenue à 4 plafonds, mais toutes les tentatives de passer de 4 à 5 ont échoué, montrant une prudence face à des plafonds plus élevés. Le marché entre dans une période de “oscillation médiane” avec une certaine hésitation.

II. Analyse approfondie des équipes en série
2.1 Structure actuelle des séries en série
4 plafonds : Mingdiao股份 (applications AI), Hangdian股份 (communication optique).
3 plafonds : ShunNa股份 (centre de données), Minbao光电 (expansion à l’étranger / fusion-acquisition).
2 plafonds : CIMC集团 (aérospatiale commerciale), Yinlun股份 (robotique), Julii索具 (aérospatiale), Tiantong股份 (photovoltaïque / aérospatiale), Shuangliang节能 (photovoltaïque), Jingtou发展 (immobilier), Hanjian河山 (matériaux de construction), Guosheng科技 (photovoltaïque), Zerun新能源 (photovoltaïque).

2.2 Analyse des caractéristiques des équipes
Haute résistance : la limite supérieure est 4 plafonds, la tentative de passer à 5 a échoué (Wanfeng股份 en baisse limite), indiquant que le marché hésite à créer une “dragée de fin d’année”, préférant les “petits pas rapides” à mi- et bas-moyen de gamme.

Consolidation par attributs : les actions en série sont fortement concentrées sur “la nouvelle productivité de qualité” et “le cycle favorable” : photovoltaïque (Shuangliang, Guosheng), aérospatiale (CIMC, Julii), infrastructure / expansion à l’étranger (Minbao, Jingtou).

Risque : Mingdiao股份, en direction AI en contre-tendance, subit une forte pression de correction ; Hangdian股份, dans la branche des modules optiques, est relativement résistante.

2.3 Points clés pour la suite
Surveiller la compétition entre 3→4, pour voir qui pourra passer à 5 plafonds jeudi, ce qui désignera le leader du nouveau cycle.
Observer si les deux leaders en 4 plafonds (Mingdiao, Hangdian) peuvent briser la malédiction du 5 plafonds.
Avertissement : faire attention aux actions à haute valorisation qui pourraient revenir en baisse aujourd’hui (ex : Wanfeng股份) et entraîner une réaction négative dans leur secteur.

III. Analyse des secteurs chauds et des actions clés
3.1 Secteur photovoltaïque / photovoltaïque spatial
Niveau de force : (aujourd’hui le plus fort)
Nombre de plafonds : 13 (incluant Shuangliang节能, Guosheng科技 en série).
3.1.1 Logique principale
Catalyseur : l’équipe de Musk a visité le leader chinois du photovoltaïque, combiné à des rumeurs de percée technologique “photovoltaïque spatial”, ce qui a stimulé la ruée des fonds.
Attributs de défense : lors du recul de l’AI, les fonds ont afflué vers le photovoltaïque en amont, soutenu par des résultats.
3.1.2 Analyse des actions clés
Shuangliang节能 / Guosheng科技 : en série de 2 plafonds, ciblant le “photovoltaïque spatial”, volume correct.

Minbao光电 : 3 plafonds, bien que dans les équipements photovoltaïques, la logique principale inclut “fusion-restructuration + expansion à l’étranger”, avec une forte reconnaissance.
3.1.3 Stratégie d’opération
Perspective : début de la phase de montée principale, adaptée à l’achat à bas prix dans les premières phases.
Rotation : les fonds sortent de l’AI hardware pour entrer dans le photovoltaïque / stockage d’énergie et autres technologies dures.

3.2 Secteur charbon
Niveau de force :
Nombre de plafonds : 13 (tous en première limite).
3.2.1 Analyse des actions clés
Yankuang能源 / Zhongmei能源 : en hausse limite, indiquant une domination par des institutions et fonds quantitatifs, pas une spéculation purement sentimentale.
3.2.2 Caractéristiques du secteur
Bonne nouvelle soudaine : contraction de l’offre à l’étranger + politique de maintien de l’approvisionnement domestique, le secteur est considéré comme défensif.
3.2.3 Stratégie d’opération
Convient pour une position de longue durée, évitez d’acheter à des niveaux trop élevés, car la plupart des gains seront réalisés le lendemain, attention à la correction.

3.3 AI et applications
Niveau de force : (en correction)
Nombre de plafonds : 2.
Logique principale : sous l’impact de la baisse des actions technologiques américaines, le segment AI en A-share (médias, puissance de calcul) recule collectivement.
3.3.1 Actions clés
Mingdiao股份 : 4 plafonds, dans le segment AI. Malgré la forte chute du secteur aujourd’hui, il a résisté à 4 plafonds, montrant que des fonds tentent de créer un “passage de dragon à travers la tempête”, mais le risque est élevé.

Hangdian股份 : dans la communication optique (infrastructure de puissance de calcul), 4 plafonds, logique plus solide que le segment purement applicatif.
3.3.2 Conseils d’opération
Éviter les actions suivant la tendance sans logique, se concentrer sur la stabilisation des positions centrales (ex : modules optiques).

IV. Analyse globale des sentiments du marché
4.1 Positionnement du cycle émotionnel
Le marché actuel est dans une “phase de récupération après le reflux”. La réparation de l’indice est plus rapide que celle de l’émotion, les fonds se retirent des niveaux élevés (AI) pour se diriger vers les niveaux bas (photovoltaïque, charbon).
Point de risque : marché en volume réduit, “opérations d’un jour” ; actions en série en haut de gamme (ex : Wanfeng股份).
Opportunité : premiers achats à bas prix dans de nouveaux thèmes (photovoltaïque spatial, aérospatiale commerciale).
4.2 Caractéristiques du comportement des fonds
Protection par les poids lourds : utilisation du charbon, du vin blanc pour stabiliser l’indice, tout en changeant de thème.
Coupure haute/basse : les fonds ne suivent plus les actions en haut de gamme, mais cherchent des opportunités dans les secteurs à faible valorisation avec nouvelles actualités.
4.3 Interprétation des indicateurs de sentiment
Taux de progression en série très faible (14% pour 1→2) indique un coût d’essai très élevé, le marché entre dans une “mode de sélection des meilleurs”, seuls les titres avec la logique la plus solide peuvent progresser.

V. Perspectives et stratégies pour la suite
5.1 Orientation générale
Bien que le Shanghai Composite ait dépassé 4100 points, le volume diminue, on prévoit une consolidation large à court terme, avec une différenciation accrue entre actions. Les fonds chercheront à exploiter “la certitude des résultats” et “les bonnes nouvelles industrielles imprévues”.

5.2 Stratégies opérationnelles spécifiques
5.2.1 Éviter
Éviter les actions en série en haut de gamme sans résultats (surtout celles qui ont cassé ou chuté fortement aujourd’hui).
Éviter les actions suivant la tendance sans logique.

5.2.2 Surveiller
Se concentrer sur la continuité de “photovoltaïque spatial” et “aérospatiale commerciale”.
Suivre l’effet des fusions-acquisitions (Minbao光电).
Observer si la communication optique (Hangdian股份) peut sortir d’une tendance isolée.

5.2.3 Contrôle des risques
Réduire la taille des positions, éviter la pleine capacité.
Se concentrer sur les actions centrales soutenues par le secteur, abandonner le suivi de masse.

VI. Conclusion
Le marché d’aujourd’hui est typique d’un “théâtre où l’indice sert de scène, mais le spectacle a changé”. La percée des 4100 points est encourageante, mais l’émotion à court terme n’est pas encore totalement au sommet, au contraire, elle subit une élimination brutale des faibles. Les fonds ne poursuivent plus aveuglément la hausse, mais se tournent vers des secteurs à logique forte (visite de Musk en Chine, technologie spatiale) en bas de gamme. Il est crucial de ne pas être trop optimiste, de suivre le flux de fonds, de se concentrer sur les leaders en tête dans les secteurs du photovoltaïque, de l’aérospatiale, etc., de maîtriser la taille des positions, et d’attendre que le marché établisse une nouvelle direction de croissance dans un volume réduit.

Stratégie clé pour demain : surveiller la compétition 3→4, repérer les divergences dans le photovoltaïque / aérospatiale, éviter les risques de correction dans l’AI à haute valorisation.

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