SEC publie des directives de régulation pour les titres tokenisés : clarification des deux grandes catégories et du cadre de conformité

ChainCatcher News : la SEC américaine a publié une déclaration réglementaire sur les titres tokenisés le 28 janvier, les divisant en deux types principaux. Le premier type est le modèle de tokenisation directe de l’émetteur, c’est-à-dire que l’émetteur ou son agence émet des titres sous forme de blockchain et d’informations sur les détenteurs de dossiers, et ces titres tokenisés doivent respecter les mêmes obligations légales que les titres traditionnels, tels que l’enregistrement et la divulgation, et l’utilisation de méthodes d’enregistrement on-chain ou off-chain ne modifie pas l’applicabilité des lois sur les valeurs mobilières.

Le second type est le modèle de tokenisation tiers, qui comprend deux formes : l’entiercement (les détenteurs de tokens bénéficient d’une propriété indirecte de titres de garde via des jetons) et le synthétique (les tokens ne suivent que la performance des prix des titres sous-jacents, ne transfèrent aucun droit substantiel et peuvent constituer des swaps de titres). En particulier, la SEC rappelle que la tokenisation par des tiers crée un risque supplémentaire de contrepartie et de faillite, et que certains produits sont soumis à des restrictions réglementaires strictes sur les swaps de titres.