La numérisation de la monnaie : le nouveau cap des autorités européennes

La numérisation des devises s’impose comme une transformation structurelle majeure du système monétaire européen. Selon les déclarations récentes de Fabio Panetta, gouverneur de la Banca d’Italia, cette évolution marquera profondément l’architecture financière du continent dans les années à venir.

L’argent numérique des banques centrales au cœur du dispositif futur

Fabio Panetta a affirmé lors d’une récente allocution devant le comité exécutif de l’association bancaire italienne que l’argent numérique des institutions centrales et celui des banques commerciales constitueront les deux piliers du système monétaire de demain. Ces deux formes de monnaie numérique ancreront le socle des transactions financières, tandis que les développements technologiques continueront de redéfinir les modes de paiement.

Le gouverneur italien a souligné l’importance stratégique des paiements pour les banques dans un contexte de compétition accrue. Face aux bouleversements technologiques et aux tensions géopolitiques croissantes, le secteur financier doit repenser son approche des infrastructures de paiement et de la transmission monétaire.

Les stablecoins maintenus à l’écart du système monétaire central

Malgré leur popularité croissante, les stablecoins ne peuvent jouer qu’un rôle complémentaire et limité. Panetta a expliqué que la stabilité de ces actifs numériques reste entièrement dépendante de leur parité avec les monnaies traditionnelles, ce qui les prive d’autonomie opérationnelle au sein de l’écosystème financier officiel.

Cette position reflète la prudence persistante des autorités monétaires envers les crypto-actifs privés. Les décideurs européens continuent de privilégier une numérisation dirigée par les institutions publiques plutôt que par des entités privées ou des projets décentralisés.

Les risques des stablecoins transfrontaliers en ligne de mire

En 2025, Chiara Scotti, vice-directrice de la Banca d’Italia, a exprimé des préoccupations majeures concernant les stablecoins multi-émission. Ces tokens, émis simultanément dans plusieurs juridictions sous une même marque, présentent selon elle des risques juridiques, opérationnels et de stabilité financière considérables pour l’Union européenne.

Scotti a plaidé pour un encadrement strict de ces instruments, notamment par le biais de restrictions géographiques et de mandats de réserve exigeants. Elle a averti que l’émission transfrontalière sans contrôle adéquat pourrait contourner les cadres de supervision communautaires et fragiliser la transmission monétaire.

Un contexte géopolitique qui accélère la transformation

La numérisation des devises s’inscrit dans un environnement mondial marqué par une fragmentation géopolitique croissante. Les variables économiques traditionnelles—investissements, échanges commerciaux, taux d’intérêt—sont désormais de plus en plus influencées par des décisions politiques plutôt que par les mécanismes purs du marché.

Cette transformation profonde du système monétaire européen illustre la volonté des autorités de conserver la maîtrise de la politique monétaire et des paiements dans un contexte d’incertitude stratégique accrue.