Bitcoin ne parvient pas à agir en tant que couverture contre le dollar malgré une forte baisse du DXY

Malgré une baisse de 10 % de l’indice du dollar américain (DXY), le Bitcoin a chuté d’environ 13 %, remettant en question la narration selon laquelle le BTC serait une couverture fiable contre la faiblesse du dollar. L’analyse du marché suggère que la dépréciation actuelle du dollar est principalement due aux flux de capitaux à court terme et aux changements de sentiment du marché, plutôt qu’à une modification structurelle de la politique monétaire.
Les analystes soulignent que le différentiel de taux d’intérêt entre les États-Unis et d’autres économies continue de favoriser le dollar, soutenant la demande pour les actifs libellés en dollar et limitant le potentiel de hausse du Bitcoin. En conséquence, le BTC a eu du mal à profiter du récent mouvement de la devise et n’a pas fonctionné comme une couverture efficace dans cette phase du cycle de marché.
En revanche, l’or et les actifs des marchés émergents ont réagi de manière plus positive à la faiblesse du dollar, bénéficiant directement de l’amélioration des conditions de liquidité et de l’augmentation de l’appétit pour le risque. Ces classes d’actifs semblent être les principaux bénéficiaires de la baisse du dollar, tandis que le Bitcoin reste plus sensible aux dynamiques de risque plus larges et au positionnement des investisseurs.
La divergence souligne que la narration de la couverture par Bitcoin reste dépendante du contexte, en particulier lors des périodes où les flux de capitaux macroéconomiques l’emportent sur les préoccupations monétaires à plus long terme.

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