Chính sách tiền mã hóa của Trump tạo ra "Hỗn loạn tập trung" — Hoskison cảnh báo về tác động toàn diện đối với ngành công nghiệp

Charles Hoskinson, người sáng lập Cardano và đồng sáng lập Ethereum, đã chỉ ra rằng chính sách tiếp cận tiền điện tử của chính quyền Trump đã gây ra tác động tiêu cực nghiêm trọng đến toàn bộ ngành công nghiệp này, thậm chí còn hơn cả thời kỳ chính quyền Biden. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, ông cảnh báo mạnh mẽ rằng các quyết định liên tiếp của chính quyền đã làm cho việc xây dựng khung pháp lý cho quy định tiền điện tử trở nên khó khăn đáng kể và làm giảm đáng kể niềm tin vào ngành.

Những sai lầm trong chính sách bắt đầu từ việc phát hành meme coin

Ngay sau khi ông Trump nhậm chức, chính quyền đã thực hiện biện pháp đầu tiên là phát hành Trump Coin. Ông Hoskinson nhận xét về quyết định này là “hành vi bóc lột có hệ thống”, thể hiện sự bất bình mạnh mẽ khi các cơ quan chính phủ tham gia vào các cơ chế đầu cơ giống như nền tảng Pump.Fun của tư nhân.

Kể từ khi phát hành, Trump Coin đã mất hơn 80% giá trị đỉnh cao, gây thiệt hại lớn cho các nhà đầu tư. Đồng thời, động thái này đã kích hoạt việc phát hành hàng loạt meme coin không có tiện ích, dẫn đến tư duy “làm giàu nhanh” lan rộng trong toàn ngành. Kết quả là, các token lừa đảo gia tăng mạnh mẽ, dẫn đến sự sụp đổ của toàn bộ phân khúc phụ.

Ông Hoskinson cho biết, nếu không có meme coin, tình hình ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ “khác rất nhiều”. Cụ thể, cả dự luật GENIUS và dự luật Clarity có thể đã được thông qua, biến quy định về tiền điện tử trở thành một nỗ lực hợp tác vượt qua các đảng phái.

Ngành công nghiệp tiền điện tử đã bỏ lỡ cơ hội lập pháp hợp tác liên đảng

Chiến lược về meme coin của chính quyền đã gây ảnh hưởng tiêu cực trực tiếp đến quá trình lập pháp. Các nghị sĩ đảng Dân chủ lo ngại về mối liên hệ của ông Trump với các hoạt động kinh doanh tiền điện tử và đã ngăn cản việc thông qua các dự luật quan trọng như dự luật Clarity.

Dự luật Clarity là luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử của Hạ viện Mỹ, được thông qua hợp tác liên đảng vào năm 2025. Thượng viện đang xây dựng phiên bản riêng, nhưng tiến trình bị đình trệ do phản đối từ đảng Dân chủ. Ông Hoskinson nhận định rằng, sự chậm trễ này sẽ kéo dài ảnh hưởng tiêu cực đến ngành trong thời gian dài, “có lẽ đến năm 2029, chúng ta mới có thể lấy lại được tình hình”.

Trong khi đó, Chủ tịch CoinFund, Chris Perkins, lại có quan điểm lạc quan hơn. Ông đánh giá cao việc tăng cường hợp tác với các cơ quan quản lý, nhận thấy xu hướng CFTC và SEC ngày càng tham khảo ý kiến của các chuyên gia trong ngành. “Chính quyền hiện tại rất ủng hộ đổi mới sáng tạo, khác hoàn toàn với chính quyền trước đây,” ông Perkins nói.

Thiếu môi trường quy định dẫn đến “thách thức tập trung” của ngành

Ông Hoskinson chỉ ra rằng vấn đề lớn nhất là thiếu một triết lý chính sách rõ ràng. Theo ông, chính quyền đã không xây dựng cơ chế nhận lời khuyên phù hợp từ các nhà lãnh đạo ngành, dẫn đến tình trạng “bất ổn bóp méo, cướp bóc”.

Về các tương tác cá nhân với chính quyền, ông Hoskinson nhận xét là “thiếu nhất quán và khó dự đoán”. Ví dụ, thư mời tham dự các sự kiện của Nhà Trắng bị gia hạn hoặc rút lại mà không rõ lý do, và dù Tổng thống đã công bố rằng Cardano (ADA), Solana, XRP sẽ được đưa vào quỹ dự trữ tiền điện tử, nhưng không có thảo luận nào với ngành trước đó.

“Khi tổng thống nói rằng ADA có trong quỹ dự trữ, XRP có trong quỹ dự trữ, Solana có trong quỹ dự trữ, tôi chỉ cảm thấy bối rối. Tôi nghĩ rằng nếu đảng Dân chủ trở lại, sẽ có lệnh triệu tập. Chúng tôi hoàn toàn không liên quan,” ông nói.

Điều nghiêm trọng hơn là sự không rõ ràng trong môi trường quy định đang gây ra “tác động tiêu cực tập trung” đối với ngành. Sau khi Chevron bị bãi bỏ bởi Tòa án tối cao, quyền giải thích luật pháp mơ hồ đã chuyển từ cơ quan hành pháp sang tòa án. Do đó, các quy định về tiền điện tử trong tương lai sẽ cần phải rõ ràng và chi tiết hơn, làm phức tạp quá trình lập pháp. Ông Perkins cũng thừa nhận rằng, sự thay đổi này sẽ khiến việc thông qua các dự luật trở nên khó khăn hơn.

Quan điểm trái chiều trong ngành — liệu còn hy vọng cải thiện?

Trong ngành có những quan điểm khác nhau về chính quyền. Ông Hoskinson chỉ trích Giám đốc phụ trách tiền điện tử của David Saks là “không đủ năng lực” và nói rằng “nếu trong năm nay không thể thông qua dự luật Clarity, Saks nên từ chức”. Ông nhấn mạnh rằng, để đạt được rõ ràng trong quy định, cần có một cách tiếp cận toàn diện, hợp nhất toàn ngành chứ không chỉ dựa vào một cá nhân.

Trong khi đó, ông Perkins cho biết: “Ngay cả khi dự luật không được thông qua riêng lẻ, thì đã có tiền lệ trong 3 năm qua, và việc bỏ qua nó để quay trở lại trạng thái cũ là rất khó.” Ông tin rằng, các đạo luật phân mảnh theo mô-đun trong thời gian dài cũng có thể giải quyết được. Ngoài ra, ông đánh giá cao năng lực của Chủ tịch CFTC, Mike Seiling, và Chủ tịch SEC, Paul Atkins, tin rằng các cơ quan quản lý hiện tại có thể đưa ra các quyết định phù hợp.

Ông Hoskinson cảnh báo rằng, cuối cùng, “thiếu trách nhiệm, thiếu tôn trọng pháp quyền, và bỏ qua cân bằng quyền lực” là những vấn đề lớn. Ông cho rằng, các hành động của chính quyền đã làm cho ngành công nghiệp tiền điện tử trở thành một công cụ chính trị, làm mất đi vị thế của ngành như một ngành công nghệ tiên tiến. “Tiền điện tử đã trở thành đồng nghĩa với cơ chế chuyển đổi tài sản của Trump, và không mang lại lợi ích cho toàn ngành,” ông kết luận, thể hiện mối lo ngại sâu sắc về tình hình hiện tại.

Phần bổ sung: Hướng dẫn mới của SEC về token hóa chứng khoán

Song song đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã công bố hướng dẫn mới về token hóa chứng khoán. Hướng dẫn này làm rõ rằng, bất kể có ghi nhận trên chuỗi blockchain hay không, các chứng khoán và phái sinh hiện hành đều thuộc phạm vi điều chỉnh của luật. Cơ quan này nhấn mạnh việc phân biệt rõ ràng giữa các token hóa chứng khoán do nhà phát hành hỗ trợ và các sản phẩm phái sinh tổng hợp của bên thứ ba, nhằm hạn chế sự phổ biến của các sản phẩm cổ phiếu tổng hợp dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, đồng thời thúc đẩy các cấu trúc token hóa được phê duyệt và hoàn toàn tuân thủ quy định.

Động thái này là một phần trong “thách thức tập trung” của môi trường quy định tiền điện tử, phản ánh thực trạng ngành đang bị các cơ quan quản lý khác nhau áp dụng các cách tiếp cận khác nhau.