NFTs còn rất sống động: Các nhà sưu tập có giá trị ròng cao tiếp tục thúc đẩy nhu cầu thị trường bền bỉ

Ý niệm rằng NFT đã sụp đổ hoàn toàn không thể xa hơn thực tế, bất chấp nhiều tháng hoài nghi xung quanh lĩnh vực này. Trong khi doanh số bán hàng hàng tháng của token không thể thay thế đã giảm so với đỉnh hơn 1 tỷ USD trong giai đoạn 2021-2022, thị trường vẫn tạo ra khoảng 300 triệu USD giá trị giao dịch mỗi 30 ngày. Hoạt động liên tục này, chủ yếu do các nhà sưu tập kỹ thuật số giàu có và có niềm tin nghiêm túc thúc đẩy, kể một câu chuyện hoàn toàn khác so với các tiêu đề chính thống đề cập.

Thực tế vượt ra ngoài tiêu đề thị trường: Tại sao NFT vẫn còn phù hợp

Yat Siu, đồng sáng lập Animoca Brands, một trong những bộ phận phát triển và đầu tư mạo hiểm hoạt động tích cực nhất của Web3, đã diễn đạt rõ nét điều này trong một lần xuất hiện gần đây tại hội nghị crypto CfC St. Moritz. Thay vì xem lĩnh vực này là đã chết, Siu mô tả môi trường hiện tại như một thị trường đang thực hiện sự định vị lại căn bản—nơi mà sự đầu cơ đã nhường chỗ cho việc sưu tập nghiêm túc.

Điều mà Siu so sánh là rất có ý nghĩa: việc sưu tập tài sản kỹ thuật số hoạt động dựa trên cùng một tâm lý như việc mua tranh của Picasso, Ferrari cổ điển hoặc đồng hồ Rolex hiếm. Những cá nhân có giá trị ròng cao tham gia vào NFT thường làm như vậy với tâm thế của những nhà sưu tập dài hạn, chứ không phải các nhà giao dịch ngắn hạn. “Có một khía cạnh cộng đồng trong việc này,” Siu lưu ý. “Một nhà sưu tập Picasso có sự liên kết với những người sưu tập Picasso khác. Bạn là thành viên của một câu lạc bộ. Điều tương tự cũng áp dụng cho các nhà sưu tập NFT.”

Ngay cả danh mục đầu tư của chính Siu cũng minh chứng cho cam kết này đối với loại tài sản này. Dù số lượng nắm giữ cá nhân giảm khoảng 80% so với giá trị đỉnh điểm, ông nhấn mạnh rằng chúng không bao giờ nhằm mục đích lướt sóng. “Đây là những tài sản dài hạn có ý nghĩa,” ông nói—một sự phân biệt giúp phân biệt các nhà sưu tập thực thụ với các nhà đầu cơ đã bỏ cuộc trong các thời kỳ suy thoái của thị trường.

Tiến trình thị trường: Từ đầu cơ đến văn hóa nghệ thuật kỹ thuật số nghiêm túc

Chính danh mục NFT đã xuất hiện trên blockchain Ethereum vào cuối năm 2017 với sự ra mắt của Cryptokitties, đánh dấu cơn sốt sưu tập kỹ thuật số chính thống đầu tiên. Giống như nhiều xu hướng crypto khác, NFT đã hoạt động theo các làn sóng: sự nhiệt huyết ban đầu phai nhạt, rồi trở lại với nhiều hạ tầng phát triển và vốn đầu tư hơn đáng kể. Giai đoạn 2021-2022 đại diện cho đỉnh cao của cơn sốt đầu cơ, với doanh số bán hàng hàng tháng vượt quá 1 tỷ USD.

Thị trường ngày nay, dù nhỏ hơn về tuyệt đối, phản ánh một sự chuyển đổi về chất lượng. Những người tham gia còn lại trong lĩnh vực này ngày càng đại diện cho các nhà sưu tập nghiêm túc hơn là các nhà đầu cơ bán lẻ. Việc tỷ phú Adam Weitsman tích trữ nổi bật các NFT Otherdeed—giấy chứng nhận kỹ thuật số đại diện cho quyền sở hữu trong Otherside, một thế giới ảo dựa trên blockchain 3D do Yuga Labs xây dựng—cùng với các khoản nắm giữ đáng kể trong Bored Apes, minh chứng cho nhóm nhà sưu tập-đầu tư cam kết này.

Trong bối cảnh đó, Siu chỉ ra rằng cách đây chỉ năm năm, thị trường này gần như không có giá trị. Từ mức nền tảng đó, các hoạt động hiện tại cho thấy sự trưởng thành rõ rệt. Hơn nữa, tất cả các giao dịch đều hiển thị vĩnh viễn trên chuỗi, cung cấp sự minh bạch hoàn toàn mà các thị trường sưu tập truyền thống không thể sánh bằng.

Các mô hình mới nổi: Pudgy Penguins thể hiện chiến lược đa nền tảng

Ngoài việc sưu tập cao cấp, hệ sinh thái đang chứng kiến sự xuất hiện của các mô hình kinh doanh tinh vi hơn. Pudgy Penguins đã định vị mình là một trong những thương hiệu IP NFT nội tại mạnh mẽ nhất của chu kỳ này, chuyển hướng có chủ ý khỏi các mặt hàng “hàng xa xỉ kỹ thuật số” thuần túy sang một chiến lược nền tảng tiêu dùng đa dạng hơn, đa ngành.

Cách tiếp cận của dự án ưu tiên thu hút người dùng qua các kênh chính thống trước—cụ thể là đồ chơi, phân phối tại các cửa hàng bán lẻ, và các chiến dịch truyền thông lan truyền—trước khi giới thiệu các thành phần Web3 như trò chơi, NFT, và token PENGU. Kết quả có thể đo lường được: các sản phẩm phygital (kết hợp vật lý + kỹ thuật số) đã tạo ra hơn 13 triệu USD doanh số bán lẻ với hơn 1 triệu đơn vị đã bán ra. Trải nghiệm chơi game, đặc biệt là Pudgy Party, đã vượt mốc 500.000 lượt tải trong vòng hai tuần sau khi ra mắt. Airdrop token PENGU đã tiếp cận hơn 6 triệu địa chỉ ví, thiết lập một hệ thống khuyến khích phân phối rộng rãi.

Điều này thể hiện một sự tiến hóa căn bản trong cách các dự án tiếp cận thâm nhập thị trường: thay vì cố gắng thuyết phục người tiêu dùng chính thống hiểu về crypto trước, các dự án thành công đang gặp gỡ khán giả nơi họ đã tham gia.

Thách thức và vấn đề khu vực: Các lo ngại về quy định và an ninh

Không phải tất cả các trở ngại đối với sự phát triển của thị trường NFT đều dựa trên nhu cầu. Việc hủy bỏ NFT Paris—một trong những hội nghị châu Âu hàng đầu của lĩnh vực này—vào đầu tháng này phản ánh những thách thức rộng lớn hơn mà không gian này đang đối mặt. Yat Siu đã thẳng thắn nhận định: việc hủy bỏ phản ánh sự thay đổi chính sách của Pháp đối với crypto nói chung, chứ không phải là bằng chứng cho việc NFT đã thất bại.

Pháp, vốn từng thân thiện với crypto, đã thắt chặt đáng kể các quy định của mình. Các dự án như Sorare, nền tảng bóng đá fantasy dựa trên blockchain, đã phải đối mặt với sự kiểm soát gắt gao từ các cơ quan quản lý cờ bạc. Mô hình này mở rộng khắp châu Âu, nơi thái độ chống crypto vẫn tiếp tục gia tăng.

Các lo ngại về an ninh đã cộng hưởng vào quyết định hủy NFT Paris. Pháp đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể các vụ bắt cóc và tống tiền nhắm vào các giám đốc điều hành crypto và các nhà đầu tư có tên tuổi trong suốt năm qua. Những mối đe dọa này đã nâng cao các mối lo ngại về an toàn hợp pháp, ảnh hưởng đến sự sẵn lòng tham dự của các thành viên chủ chốt. Chính Siu cũng thừa nhận đã cố ý tránh các sự kiện tại Paris do các rủi ro an ninh—một cân nhắc thực tế vượt ra ngoài tranh luận ý thức hệ về khả năng tồn tại của lĩnh vực này.

Kích thước của stablecoin rộng hơn: Các đối thủ mới thay đổi động lực thị trường

Trong khi đó, các phát triển liên quan trong lĩnh vực hạ tầng crypto rộng lớn hơn đang định hình lại các động lực cạnh tranh. Việc Tether giới thiệu USAT, một stablecoin tập trung vào USD dành riêng cho thị trường Mỹ, đang nổi lên như một đối thủ tiềm năng của token USDC đã được thiết lập của Circle. Các nhà phân tích như Noelle Acheson từ Crypto is Macro Now đã chỉ ra USAT là “mối đe dọa hợp pháp đối với USDC,” với những lợi thế tiềm năng đến từ các mối quan hệ đối tác tổ chức của Tether và khả năng kết nối toàn cầu của USDT.

Tuy nhiên, Owen Lau từ ClearStreet mô tả USAT là “một rủi ro có thể quản lý” cho Circle, lưu ý về áp lực cạnh tranh có thể xảy ra giữa các token của Tether. Khía cạnh này cho thấy sự phục hồi của thị trường NFT vẫn liên quan mật thiết đến cạnh tranh trong hạ tầng rộng lớn hơn trong lĩnh vực tài chính crypto.

Kết luận: Câu chuyện về cái chết không phù hợp với dữ liệu

NFT có chết không? Dữ liệu rõ ràng cho thấy ngược lại. Thị trường đã co lại đáng kể so với đỉnh cao của sự đầu cơ, nhưng nền tảng vẫn dựa trên nhu cầu sưu tập thực sự của các nhà đầu tư có giá trị ròng cao. Sự tiến hóa này không phải là sự sụp đổ của lĩnh vực mà là sự trưởng thành—một chuyển đổi từ cơn sốt đầu cơ sang sự tham gia dựa trên các trường hợp sử dụng bền vững hơn. Các dự án đang phát triển các chiến lược tiếp cận tinh vi hơn, và các nhà sưu tập nghiêm túc xem NFT như các tài sản thay thế truyền thống. Trong khi các thách thức về quy định và an ninh vẫn còn tồn tại, việc phủ nhận hoàn toàn NFT bỏ lỡ các động lực cấu trúc đang định hình lại lĩnh vực này hiện nay.