Người sáng lập Theory Ventures tiết lộ dự đoán cho năm 2026: Cơ sở hạ tầng AI, Stablecoins và sự phát triển của thị trường

Tomasz Tunguz, nhà sáng lập của Theory Ventures, gần đây đã công bố phân tích toàn diện về dự đoán năm 2025 và tiết lộ 12 dự báo chính cho năm 2026. Bảng điểm dự đoán năm 2025 của ông đạt 7.85 trên 10, thể hiện độ chính xác cao khi lĩnh vực công nghệ trải qua những biến đổi mạnh mẽ trong AI, thị trường vốn và lĩnh vực tài chính crypto.

Đánh giá Dự đoán 2025: Xác thực Thị trường Qua Mười Lĩnh vực Chính

Năm qua đã xác nhận một số xu hướng thị trường quan trọng sẽ định hình hướng đi của năm 2026. Thị trường IPO đã phục hồi đáng kể với 46 công ty phần mềm huy động được 12,3 tỷ đô la, đánh dấu sự chuyển biến mạnh mẽ so với 3,8 tỷ đô la của năm 2024 chỉ qua 21 công ty, mặc dù vẫn thấp hơn đỉnh cao năm 2021. Các màn ra mắt đáng chú ý gồm CoreWeave và Circle, đều thể hiện đà giao dịch mạnh sau IPO mặc dù thị trường chung gặp khó khăn với các công ty như Figma và Chime.

Google củng cố vị thế thống trị trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, lấy lại vị trí dẫn đầu trên hầu hết các tiêu chuẩn AI chính. Các mô hình Gemini3 đạt bước đột phá về hiệu quả trong tiền huấn luyện và tích hợp đa phương thức, với Gemini3 Flash thiết lập tiêu chuẩn mới về hiệu suất cho quy trình làm việc của các tác nhân tần suất cao. Trong khi đó, các mô hình mã nguồn mở dòng Gemma duy trì vị thế cạnh tranh ngay cả khi giảm quy mô từ 70B xuống còn 27B tham số.

Giao tiếp bằng giọng nói nổi lên như một giao diện quan trọng giữa con người và AI, với giọng nói chiếm 19 phần trăm các tương tác ChatGPT tính đến tháng 10 năm 2025. Sự phổ biến của 8,4 tỷ trợ lý giọng nói toàn cầu, cùng với kế hoạch áp dụng AI dựa trên giọng nói của 80 phần trăm doanh nghiệp vào năm 2026, xác thực dự đoán rằng giọng nói sẽ trở thành điểm tiếp cận chính để tương tác.

Vốn đầu tư mạo hiểm đạt khoảng 220 tỷ đô la, chủ yếu do các vòng gọi vốn lớn về AI, mặc dù huy động vốn giảm 20 phần trăm xuống còn 65 tỷ đô la do cơ hội thoái vốn còn hạn chế. Cơ sở hạ tầng dữ liệu trải qua sự hợp nhất chưa từng có, với hoạt động M&A lớn báo hiệu sự chuyển dịch từ các bộ công cụ tối ưu nhất sang các nền tảng tích hợp theo chiều dọc có khả năng quản lý toàn bộ hệ sinh thái công nghệ.

Hiệu quả dựa trên AI nguyên bản đã định hình lại động lực tổ chức. Cursor đạt 100 triệu đô la doanh thu định kỳ hàng năm chỉ với 12 nhân viên—vượt xa các tiêu chuẩn truyền thống như Slack cần 650 nhân viên để đạt doanh thu tương đương. Tương tự, Midjourney tạo ra 500 triệu đô la ARR với khoảng 100 thành viên, chứng minh phần mềm tác nhân thông minh đã thay đổi căn bản các chỉ số hiệu quả vốn.

Nhân lực kỹ thuật Web3 mở rộng đáng kể, với các vị trí công việc Web3 tại Mỹ tăng 26 phần trăm lên 21.600 vị trí, phản ánh cả cải thiện rõ ràng về quy định lẫn việc thúc đẩy nhanh chóng việc chấp nhận công nghệ phi tập trung của các tổ chức. Chi tiêu cho hạ tầng tăng mạnh, với các nhà cung cấp đám mây quy mô siêu lớn dự báo tổng chi phí vốn kết hợp từ 315 đến 350 tỷ đô la—vượt xa đáng kể dự báo ban đầu. Broadcom nổi lên như nhà dẫn đầu trong lĩnh vực bán dẫn mặc dù xếp thứ ba về tăng trưởng hàng năm, nhờ nhu cầu chưa từng có đối với hạ tầng mạng AI.

Việc chấp nhận stablecoin vượt xa kỳ vọng, với nguồn cung đạt 310 tỷ đô la và khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng năm vượt quá 46 nghìn tỷ đô la—gần gấp ba lần khả năng xử lý giao dịch của Visa. Quỹ đạo này xác nhận khả năng ngày càng tăng của stablecoin trong các ứng dụng thanh toán xuyên biên giới B2B, nơi hạ tầng truyền thống tỏ ra chậm và đắt đỏ hơn.

Triển vọng 2026: Chuyển đổi AI Doanh nghiệp và Tiến trình Hạ tầng

Dựa trên sự xác thực của 2025, dự đoán năm 2026 cho thấy một quá trình tiến triển có hệ thống hướng tới AI như một hạ tầng tự trị thay vì công cụ thử nghiệm. Các xu hướng chính sau đây dự kiến sẽ định hình lại chi tiêu công nghệ, phân bổ vốn và cấu trúc tổ chức.

Mô hình Đầu tư Doanh nghiệp và Thanh khoản Thị trường

Lần đầu tiên trong lịch sử công nghệ, chi tiêu của doanh nghiệp cho các tác nhân AI dự kiến sẽ vượt qua chi phí cho lao động con người cho các chức năng tương đương. Điểm ngoặt này phản ánh các tính toán tổng chi phí sở hữu, trong đó phí tác nhân trở nên hợp lý bất chấp chi phí trên mỗi đơn vị cao hơn.

Thanh khoản thị trường kỷ lục sẽ xuất hiện từ các IPO dự kiến gồm SpaceX, OpenAI, Anthropic, Stripe và Databricks—trong đó SpaceX và OpenAI có thể nằm trong top 10 IPO lớn nhất mọi thời đại. Đồng thời, các doanh nghiệp truyền thống đối mặt với sự gián đoạn do AI sẽ phát động các đợt mua lại phòng thủ vượt quá 25 tỷ đô la, chọn mua lại thay vì phát triển nội bộ để nhanh chóng sở hữu khả năng AI.

Cơ sở hạ tầng Dữ liệu và Sự trỗi dậy của Cơ sở dữ liệu Vector

Các cơ sở dữ liệu vector sẽ trải qua sự tăng trưởng doanh thu bùng nổ như hạ tầng nền tảng để kết nối các mô hình ngôn ngữ lớn với dữ liệu doanh nghiệp. Các kiến trúc mô hình đa phương thức và các phương pháp mô hình thế giới mới nổi đòi hỏi các cấu trúc dữ liệu chuyên biệt mà các cơ sở dữ liệu giao dịch và phân tích truyền thống không thể cung cấp hiệu quả. Các cơ sở dữ liệu này đóng vai trò trung tâm kết nối các mô hình nền tảng với các tài sản thông tin tổ chức thực tế.

Song song đó, các mẫu truy vấn của tác nhân AI sẽ vượt quá khả năng của các kiến trúc cơ sở dữ liệu hiện tại, buộc phải thiết kế lại toàn diện cả hệ thống giao dịch lẫn phân tích. Số lượng truy vấn và yêu cầu đồng thời từ các tác nhân AI vượt xa các mẫu của con người gấp nhiều lần, đòi hỏi tái cấu trúc kiến trúc để xử lý khối lượng công việc tự động liên tục thay vì phân tích kinh doanh định kỳ.

Thời lượng và Mở rộng Năng lực Quy trình Tự trị

Các mô hình AI sẽ tự động thực thi các quy trình phức tạp kéo dài hơn tám giờ liên tục, theo nghiên cứu METR cho thấy thời gian nhiệm vụ trung bình tăng gấp đôi khoảng mỗi bảy tháng. Khả năng mở rộng này thay đổi căn bản cấu hình dự án và cho phép hoạt động tự trị thực sự cho các quy trình doanh nghiệp kéo dài.

Song song, khả năng quan sát tác nhân sẽ trở thành lớp cạnh tranh quan trọng nhất trong các hệ thống hạ tầng suy luận. Khi các tác nhân AI tích hợp sâu vào hoạt động doanh nghiệp, các lĩnh vực kỹ thuật, an ninh và quan sát dữ liệu truyền thống sẽ hội tụ thành các khung giám sát thống nhất cung cấp khả năng quan sát toàn diện từ mã nguồn, các mối đe dọa an ninh đến dòng dữ liệu.

Hiệu quả Chi phí Nhờ Chuyên môn Hóa Mô hình

Áp lực kiểm tra ngân sách AI sẽ gia tăng khi các hội đồng quản trị và ủy ban mua sắm liên tục đặt câu hỏi về hiệu quả chi tiêu. Áp lực này sẽ thúc đẩy nhanh việc áp dụng các mô hình nhỏ hơn và các giải pháp mã nguồn mở, cho phép chuyên môn hóa theo nhiệm vụ, đạt hoặc vượt hiệu suất của các mô hình tiên tiến với chi phí giảm đáng kể. Các tổ chức sẽ phát hiện ra các khoản tiết kiệm chi phí theo cấp số nhân thông qua chuyên môn hóa chiến lược thay vì triển khai mô hình lớn toàn diện.

Google sẽ mở rộng lợi thế dẫn đầu về AI của mình qua các ưu thế về phạm vi và chiều sâu, buộc các đối thủ như OpenAI, Anthropic và xAI phải chuyển sang các lĩnh vực chuyên biệt. Thời kỳ cạnh tranh AI tổng thể sẽ kết thúc khi các động thái thị trường ưu tiên chuyên môn tập trung hơn là khả năng tổng quát.

Tiến trình Tài chính Toàn cầu và Hệ thống Thanh toán

Giao dịch quốc tế qua stablecoin sẽ chiếm 30 phần trăm tổng khối lượng vào tháng 12 năm 2026, khi rõ ràng về quy định tại các thị trường lớn giúp stablecoin chuyển từ rìa của crypto sang trung tâm của tài chính thương mại toàn cầu. Stablecoin sẽ dần thay thế các giao dịch B2B của hệ thống SWIFT, nơi tốc độ thanh toán và chi phí là lợi thế cạnh tranh.

Giao thức HTTP x402 sẽ cho phép các cơ chế thanh toán AI-đến-API theo thời gian thực, với Cloudflare tự nhiên nổi lên như nhà cung cấp hạ tầng cổng thanh toán này. Giao thức này kích hoạt lại mã trạng thái HTTP 402 “Payment Required” đã lâu không dùng, tạo ra các mô hình kinh tế mới nơi các tác nhân AI trực tiếp thanh toán để truy cập API thay mặt tổ chức.

Đầu tư Trung tâm Dữ liệu và Quy mô Hạ tầng

Chi đầu tư xây dựng trung tâm dữ liệu sẽ đạt 3,5 phần trăm GDP của Mỹ vào năm 2026, đạt quy mô chưa từng có, tương đương các đợt mở rộng đường sắt trong lịch sử. Cơ sở hạ tầng này nhằm đáp ứng nhu cầu tăng trưởng năng lực tính toán theo cấp số nhân do việc áp dụng AI. Các rủi ro thị trường tín dụng tiềm ẩn và tỷ lệ vỡ nợ gia tăng trong cho vay tư nhân có thể hạn chế đà tăng trưởng này nếu thị trường vốn thắt chặt đột ngột.

Chuyển đổi Kiến trúc Internet

Internet sẽ chuyển sang các nguyên tắc thiết kế “tác nhân trước”, với tài liệu hướng dẫn nhà phát triển và kiến trúc website ngày càng tối ưu cho việc thu thập thông tin của tác nhân AI hơn là tương tác trực tiếp với con người. Các tác nhân AI sẽ thực hiện tổng hợp thông tin ban đầu và phân tích so sánh cho phần lớn các quyết định mua hàng của doanh nghiệp, đòi hỏi các “cửa chính” mở cho các trình thu thập tự động trong khi giữ “cửa phụ” dành cho khách truy cập con người.

Kết luận: 2026 như một Điểm Chuyển Hình Hạ tầng

Dự đoán của Theory Ventures về năm 2026 chung quy cho thấy một điểm chuyển đổi nơi trí tuệ nhân tạo từ công nghệ thử nghiệm tiên tiến trở thành hạ tầng sẵn sàng cho sản xuất, tích hợp vào hoạt động cốt lõi của tổ chức. Sự gia tăng nhanh chóng của việc chấp nhận stablecoin, kiến trúc “tác nhân trước”, sự phổ biến của cơ sở dữ liệu vector và đầu tư hạ tầng liên tục cho thấy năm 2026 sẽ xác lập rõ ràng nền tảng cấu trúc cho các tổ chức AI-nguyên bản, cạnh tranh hiệu quả trong các thị trường đã bị biến đổi căn bản bởi khả năng của các tác nhân tự trị.