BitGo IPO Mở Cửa Năm 2026 Với Định Giá $2B và Tập Trung Vào Quản Lý Tài Sản

Nguồn: CoinEdition Tiêu đề gốc: IPO của BitGo mở cửa năm 2026 với $2B Định giá và trọng tâm vào quản lý tài sản Liên kết gốc:

Những điểm nổi bật chính

• BitGo định giá IPO ở mức $18, huy động được $212.8M, định giá công ty gần $2B.
• Matthew Sigel xem BitGo là cổ phiếu quản lý tài sản tiền điện tử thuần túy đầu tiên với tăng trưởng doanh thu ổn định.
• Quản lý tài sản và staking chiếm hơn 80% doanh thu, giữ ổn định lợi nhuận trong thị trường tiền điện tử yếu.

Chi tiết IPO

BitGo định giá đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) ở mức $18 mỗi cổ phần, cao hơn phạm vi thị trường từ $15-$17, định giá công ty khoảng $2B và huy động được $212.8 triệu qua việc bán 11.8 triệu cổ phần dưới mã chứng khoán BTGO.

Đây là IPO tập trung vào tiền điện tử đầu tiên của năm 2026, và là cổ phiếu công khai đầu tiên liên quan trực tiếp đến lĩnh vực quản lý tài sản kỹ thuật số. Khác với các sàn giao dịch, doanh thu của BitGo không phụ thuộc vào khối lượng giao dịch.

VanEck nhận định về tăng trưởng bị định giá sai

Giám đốc tài sản kỹ thuật số của VanEck, Matthew Sigel, xem BitGo là một doanh nghiệp quản lý tài sản thuần túy hiếm hoi có tăng trưởng mạnh mẽ trong điều kiện tiền điện tử yếu. Trong năm 2025, BitGo mở rộng tài sản quản lý tăng 96% so với cùng kỳ năm trước lên $104 tỷ đô la. Doanh thu ròng trong chín tháng cuối đạt $140 triệu đô la, tăng 65% so với cùng kỳ năm trước.

Với tốc độ hiện tại, doanh thu có thể đạt mức $240 triệu đô la mỗi năm vào cuối năm. Trong khi đó, một sàn giao dịch tương đương trong cùng kỳ chứng kiến tăng trưởng tài sản gần 60%, với tăng trưởng doanh thu khoảng 46%.

Sigel dự đoán doanh thu của BitGo sẽ vượt quá $400 triệu đô la vào năm 2028, với EBITDA trên $120 triệu đô la. Giả định cơ sở của ông là tăng trưởng doanh thu hàng năm khoảng 26% đến năm 2028, chậm hơn so với kết quả gần đây nhưng vẫn đáng kể.

Hơn 80% doanh thu của BitGo đến từ dịch vụ quản lý tài sản và staking. Các dòng này tạo ra phí ổn định và khách hàng tổ chức lặp lại. Hoạt động giao dịch tồn tại nhưng chỉ mang lại vài triệu đô la doanh thu ròng sau khi trừ chi phí.

Phân tích định giá và kịch bản tăng trưởng

VanEck ước tính giá trị hợp lý gần $2.4 tỷ, hoặc khoảng $21 mỗi cổ phần. Điều này tương đương với khoảng 30% tiềm năng tăng giá từ trung điểm của phạm vi phát hành ban đầu. Trong ước tính năm 2028, điều này tương đương khoảng 20 lần giá trị doanh nghiệp trên EBITDA, cao hơn hầu hết các công ty tiền điện tử niêm yết.

Nếu Bitcoin trở lại trên $120,000 trong vòng một năm tới, VanEck đặt giá trị hợp lý trên $3 tỷ đô la, với mục tiêu 12 tháng gần $26.50 mỗi cổ phần. BitGo nắm giữ 2,369 Bitcoin trong bảng cân đối kế toán. Một biến động 33% trong giá BTC sẽ cộng thêm khoảng $72 triệu đô la vào giá trị thị trường, tương đương khoảng $0.62 mỗi cổ phần.