Polymarket dữ liệu lớn tiết lộ: 6 sự thật về thị trường vượt quá và nhỏ hơn độ sâu thanh khoản

Theo phân tích sâu của PANews về 295.000 thị trường lịch sử trên nền tảng Polymarket, một hiện tượng bất ngờ đã nổi lên — những thị trường dường như “dự đoán mọi thứ” thực chất đã phân hóa thành hai thế giới hoàn toàn khác biệt. Trong đó, dòng vốn chảy vào và hoạt động giao dịch không đơn thuần do số lượng thị trường quyết định, mà thể hiện rõ sự khác biệt “lớn hơn và nhỏ hơn” đến mức trời vực. Hiểu rõ sự thật đằng sau các luồng thanh khoản này là điều cực kỳ quan trọng đối với bất kỳ người tham gia nào muốn tìm kiếm giá trị trong thị trường dự đoán.

Thị trường chu kỳ dưới 1 ngày: Chiến trường MEME币 của các nhà giao dịch

Trên Polymarket, các thị trường siêu ngắn hạn đang bùng nổ. Có 67.700 thị trường có chu kỳ dưới 1 ngày, chiếm 22,9%; trong khi đó, các thị trường dưới 7 ngày lên tới 198.000, chiếm 67,7%. Tuy nhiên, tình hình thanh khoản của các thị trường ngắn hạn này lại đáng lo ngại.

Trong số 21.848 thị trường ngắn hạn đang diễn ra, có 13.800 thị trường có khối lượng giao dịch 24 giờ bằng 0, tỷ lệ không có thanh khoản lên tới 63,16%. Hiện tượng này quen thuộc không? Trên chuỗi Solana, trong thời kỳ cuồng MEME币, phần lớn hàng chục nghìn token cũng không ai quan tâm. Sự khác biệt nằm ở chỗ, vòng đời của các sự kiện trong thị trường dự đoán là xác định rõ ràng, còn MEME币 thì là vô định.

Trong các thị trường ngắn hạn này, hơn một nửa có thanh khoản dưới 100 USD. Xét theo phân loại thị trường, thể thao và dự đoán thị trường tiền điện tử chiếm ưu thế, vì các sự kiện loại này có cơ chế đánh giá đơn giản và đã trưởng thành (như biến động giá token trong 15 phút, đội thắng cuộc, v.v.). Thống kê cho thấy, trung bình khối lượng giao dịch của các sự kiện thể thao có chu kỳ dưới 1 ngày đạt 1,32 triệu USD, còn dự đoán tiền điện tử chỉ khoảng 44.000 USD. Điều này có nghĩa là, nếu bạn muốn kiếm lợi từ dự đoán ngắn hạn về thị trường tiền điện tử, thanh khoản hiện tại hoàn toàn không đủ để hỗ trợ.

Thị trường dài hơn 30 ngày: Vùng đất thực sự của dòng vốn tích tụ

Ngược lại với nhiều sự kiện trong thị trường ngắn hạn, số lượng thị trường dài hạn khá ít ỏi. Các thị trường có chu kỳ từ 1 đến 7 ngày đạt 141.000, nhưng các thị trường dài hơn 30 ngày chỉ có 28.700. Tuy nhiên, những thị trường “hiếm có” này lại thu hút phần lớn dòng vốn nhất.

Trung bình, thanh khoản của các thị trường dài hơn 30 ngày lên tới 450.000 USD, gấp 45 lần so với các thị trường dưới 1 ngày (khoảng 10.000 USD). Điều này cho thấy, các nhà đầu tư tổ chức và dòng tiền lớn rõ ràng có xu hướng đặt cược dài hạn hơn là tham gia các trò chơi ngắn hạn.

Trong các thị trường dài hạn (trên 30 ngày), ngoài thể thao, các phân loại khác đều thể hiện mức trung bình giao dịch và thanh khoản cao hơn. Phân loại chính trị Mỹ được ưa chuộng nhất, với trung bình khối lượng giao dịch đạt 28,17 triệu USD, trung bình thanh khoản đạt 811.000 USD. Các phân loại “khác” (bao gồm văn hóa pop, chủ đề xã hội, v.v.) cũng thể hiện tốt, trung bình thanh khoản đạt 420.000 USD.

Trong lĩnh vực dự đoán tiền điện tử, dòng vốn cũng có xu hướng dài hạn. Các nhà đầu tư thường dự đoán “liệu BTC có vượt 15 vạn USD vào cuối năm” hoặc “giá của một token có giảm xuống dưới một điểm nhất định trong vài tháng tới”, khiến các dự đoán tiền điện tử giống như công cụ phòng hộ quyền chọn hơn là công cụ đầu cơ ngắn hạn.

Sự “đối lập lớn” về thanh khoản trong thị trường thể thao

Dự đoán thể thao là nguồn đóng góp chính cho hoạt động hàng ngày của Polymarket, với 8.698 thị trường hoạt động, chiếm khoảng 40%. Tuy nhiên, trong cùng một phân loại thị trường này, phân bố thanh khoản theo chu kỳ lại có khoảng cách rất lớn.

Các dự đoán thể thao siêu ngắn hạn dưới 1 ngày trung bình có khối lượng giao dịch đạt 1,32 triệu USD; các thị trường trung hạn từ 7 đến 30 ngày trung bình chỉ đạt 400.000 USD; còn các thị trường dài hạn hơn 30 ngày lại tăng vọt lên 16,59 triệu USD. Phân bố theo hình dạng chữ V này phản ánh một thực tế: các nhà tham gia dự đoán thể thao trên Polymarket hoặc theo đuổi “phản hồi tức thì”, hoặc tham gia “đặt cược mùa giải”, còn các hợp đồng dự đoán trung hạn lại bị bỏ rơi.

Thị trường dự đoán bất động sản: “Khó khăn khởi động lạnh”

Thời gian chu kỳ càng dài, thanh khoản càng dồi dào — quy luật này đúng với hầu hết các phân loại thị trường. Tuy nhiên, thị trường dự đoán bất động sản mới được ra mắt gần đây của Polymarket lại phá vỡ quy luật này.

Dự đoán bất động sản vốn dĩ có tính xác định cao hơn, với chu kỳ lớn hơn 30 ngày, nhưng lại gặp phải tình trạng trung bình khối lượng giao dịch hàng ngày chỉ vài trăm USD. Ngược lại, dự đoán về cuộc bầu cử Mỹ năm 2028, dù có tính chất ít chắc chắn hơn, lại có thanh khoản và khối lượng giao dịch vượt xa các thị trường khác.

Điều này phản ánh “bẫy khởi động lạnh” của các loại tài sản mới (đặc biệt là các lĩnh vực chuyên môn ít phổ biến). Dự đoán bất động sản đòi hỏi người tham gia phải có trình độ chuyên môn cao và nhận thức sâu sắc hơn, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ dừng lại ở mức “theo dõi”. Thêm vào đó, thị trường bất động sản vốn có độ biến động thấp tự nhiên, thiếu các sự kiện thường xuyên thúc đẩy, khiến dòng tiền đầu cơ càng bị hạn chế. Cuối cùng, các nhà chuyên nghiệp không có đối thủ, còn nhà đầu tư cá nhân thì không dám tham gia, tạo ra thế bế tắc.

Độ tập trung dòng vốn: Một số ít thị trường hàng đầu chiếm hơn một nửa khối lượng giao dịch

Phân tích theo phân lớp dựa trên số tiền giao dịch, sự thật còn gây sốc hơn nữa. Các thị trường có khả năng tích tụ dòng vốn (hơn 10 triệu USD) dù số lượng rất ít, chỉ 505, nhưng chiếm tới 47% tổng khối lượng giao dịch.

Trong khi đó, các thị trường nhiều nhất về số lượng — có khối lượng từ 1.000 đến 100.000 USD, tổng hợp 156.000 hợp đồng, chỉ đóng góp 7,54% tổng khối lượng. Đối với phần lớn các hợp đồng dự đoán không có khả năng kể chuyện đỉnh cao, “ra mắt rồi về 0” là quy luật chung. Thanh khoản không phân bổ đều, mà tập trung vào một số ít các sự kiện siêu lớn.

Lĩnh vực địa chính trị: Lực lượng mới nổi chiếm hơn 29.7% hoạt động

Từ chỉ số hiệu quả “số lượng hoạt động hiện tại / số lượng lịch sử”, lĩnh vực “địa chính trị” đang nhanh chóng nổi lên. Tổng số hợp đồng trong lĩnh vực này chỉ 2.873, nhưng số lượng hợp đồng hoạt động hiện tại đã đạt 854, tỷ lệ hoạt động hiện tại lên tới 29,7%, cao nhất trong tất cả các lĩnh vực.

Dữ liệu này cho thấy số lượng hợp đồng mới về địa chính trị đang tăng nhanh, đã trở thành một trong những chủ đề được người dùng dự đoán quan tâm nhất. Gần đây, nhiều hợp đồng liên quan đến địa chính trị xuất hiện thường xuyên các giao dịch của các địa chỉ cá mập, càng khẳng định xu hướng này.

Kết luận: Thanh khoản mới là sự thật cuối cùng của thị trường dự đoán

Thị trường dự đoán đang dần chuyển từ “dự đoán mọi thứ” thành một hệ sinh thái công cụ tài chính cực kỳ chuyên nghiệp. Dù là “sân chơi cược cao tần” thể thao, hay “phòng thủ vĩ mô” chính trị, khả năng nắm bắt dòng tiền cốt lõi phụ thuộc vào — hoặc cung cấp phản hồi dopamine tức thì, hoặc tạo ra không gian chiến lược vĩ mô sâu sắc.

Những thị trường thiếu câu chuyện, phản hồi quá dài, biến động thấp, gọi là “thịt gà” cũng khó tồn tại trong sổ lệnh phi tập trung.

Đối với người tham gia, việc nhận thức rõ “chỉ có dòng tiền lớn mới có giá trị thực sự, các thị trường nhỏ hơn một quy mô nhất định chứa đựng bẫy” còn quan trọng hơn việc mù quáng theo đuổi “dự đoán gấp 100 lần”. Trong cuộc đua dự đoán, nơi nào có thanh khoản dồi dào chính là nơi phát hiện giá trị; còn nơi khô cạn thanh khoản, chỉ là bẫy.

Có thể, chính điều này đã được ghi nhớ sâu sắc nhất sau 295.000 thị trường dữ liệu, là chân lý cuối cùng cần khắc ghi.