JuChain的"lâu dài" cược: Tại sao quỹ 1 tỷ đô không chỉ là câu chuyện tiếp thị

对话嘉宾：JuChain CEO Matt | 采访整理：momo、ChainCatcher

一、从"流量入口"到"生态基础设施"的战略升级

当前加密行业面临一个普遍现象：几乎所有公链都在喊建设生态、发布基金，但现实中大多数生态基金最后只留下两样东西——一堆新闻稿和激励结束后就溃散的项目群体。

在这样的背景下，加密交易所Ju.com选择了完全不同的路径。

Ju.com曾经是典型的"强入口"——拥有流量、交易量和收益，但项目在平台上线后很难建立长期关系。过去两年，Matt和团队逐渐看清了一个现实：单纯的CEX是"单一业务"，项目生命周期越来越短，平台和项目之间存在高频次的博弈。

真正的长期价值必须建立在"链+钱包+交易所+资产"这样的完整闭环之上。基于这个认识，Ju.com进行了战略升级——将自身重新定位为由交易平台、JuChain公链、钱包、业界孵化基金、RWA合作等组成的生态型基础设施。

在这个体系中，JuChain作为基底层承载资产和业务逻辑，负责权益确认、结算、治理和透明度；交易平台提供流动性和用户习惯；钱包和任务系统负责用户接触和成长；孵化基金和合作伙伴系统则吸引有规模有团队的项目，帮助其模式升级。

"简单来说，Ju.com是入口，JuChain是基层规则和资产网络，基金是桥梁。"Matt说。

二、为什么1亿ドルファンド不是PR噱头

关于这笔1亿ドル的业界孵化基金，不少人认为这只是市场冷淡时期提升信心、延续故事的举动。但Matt的回应很直接：“如果只是为了PR，我们根本不需要把目标写得这么具体，也不需要把流程设计得这么重。”

在他看来，这笔基金背后有三个明确的判断：

第一，业界周期已经改变。 从21年到24年经历数轮去杠杆后，大多数"快钱故事"已经讲完了。现在存活下来的，是那些拥有真实用户、有现金流、有规模基础的团队。他们需要的不是创立新项目，而是"安全着陆、模式升级"的通道。

第二，基础设施已经完善。 Ju生态整合了交易平台+JuChain+钱包+多链资产基础设施，具备接纳资产、用户和流量的能力。“我们真的可以给项目提供’资金+工具+流量+机制’的一站式通路。”

第三，政策和故事的窗口已经打开。 美国ETF、资产代币化、稳定币的快速增长在一端，中国推进"十四五"规划、资产激活和数字基础设施在另一端。“我们看到的不是单一的牛市或熊市，而是更长期的结构性机会。”

为了证明这不是宣传，Matt透露了内部的"非PR式"设计：

• 基金有明确的运营周期和项目周期，所有项目按S/A/B/C分层管理
• 资金和资源阶段性释放，只提供给"有提案、有对价、有约束的项目"
• 严格的审查和否决机制——他们会拒绝很多项目，而不是乱撒钱
• 接受可验证的监督——定期公开项目进展和淘汰情况，支持和资源的里程碑也都在系统内记录，可追踪

"我们用1亿ドル验证长期机制，而不是用它来讲故事。"Matt总结说。

三、公链竞争的"非性能时代"已来临

当下的公链性能军备竞赛已陷入审美疲劳——所有链都在拼TPS、拼参数，但用户和项目方真正关心的其实很简单：钱是否安全，模式是否稳健，生意能否长久。

基于这个观察，JuChain刻意避免成为"又一条通用公链"。Matt强调了三个核心差异：

首先，切入的场景不同。 JuChain聚焦于那些想从"短期激励驱动"转向"长期可持续运营"的团队。这类项目通常有真实现金流、活跃社区、强传播能力，但被历史包袱和结构不透明所困扰。“JuChain和孵化基金就是为’短期激励型项目→链上资产化+分散治理’这条路而生的。”

其次，提供完整的闭环能力。 很多公链只能提供合约和性能，但JuChain能同时提供：上市和做市支持、钱包入口、任务系统、会员体系、合约模板、风险管理规则、真实资金和流动性。“这是生态，不只是链。”

再次，竞争优势在规则和机制。 JuChain真正竞争的不是性能，而是项目如何在生态中活得更久、更透明、更安全。从项目分层管理到资金阶段释放，再到严格的风控和退出机制——所有的设计都围绕这个核心。

Matt对一年后的成功案例有明确的想象：曾经属于高收益短期模式的项目，在JuChain上完成了模式重构、资产上链、结算透明化。用户不再依赖极端言辞和短期高收益，而是通过会员权益、实际业务、链上收益分配获得回报。最终被业界认可为"从短期激励驱动模式向可持续运营的Web3资产的过渡"。

“这才是’交易所+业界孵化基金+面向高收益社区项目的垂直公链’这样的组合才能真正实现的道路。”

四、如何在不可能三角中求得平衡

关于性能、成本、安全性的经典不可能三角，JuChain的原则非常明确：优先安全性和稳定性，在此前提下追求充足冗余的性能和成本水平。

具体表现为：

• 安全性：选择成熟的基础技术栈和审计系统，严格控制共识层和合约层的新增复杂度，不做高风险创新
• 性能：不追求极限负载测试的数字，而更关注真实业务场景下的吞吐效率和确认时间
• 成本：通过交易打包、批量结算等机制优化，让日常用户成本始终保持在行业友好的范围

虽然Matt没有给出具体数字，但他强调：在短期激励型项目最关心的高频充提、内部结算、代理分配等场景中，JuChain在确保安全冗余的前提下，已实现远超主流L1、接近顶级L2的实际容量。“对我们现在接纳的项目类型来说，完全充分了。”

五、链上实现的三个关键模块

在核心技术层面，Matt强调了JuChain内部构建的几个重要模块，专门为"短期激励型、高收益模型以及产业资产"类项目设计：

资产和结算重构模块 帮助项目把原本的中央集权账本拆解为链上资产和结算逻辑，完成从"Excel记账"到"链上清算"的实质升级。

钱包、任务、会员一体化模块 让用户在同一钱包内既是链上地址，又是会员身份。任务激励、邀请奖励、等级权益乃至空投分配，都能直接与链上行为和资产挂钩。

资金透明度和运营仪表板 提供标准化工具让项目方主动向社区公开资金流向、池子规模、释放节奏。这对长期因不透明而缺乏信任的短期激励模型来说是关键一步。

CEX/DEX深度协作接口 项目可以在不牺牲用户体验的前提下，将部分流动性导入二级市场，同时保留链上治理和收益分配逻辑。

这些模块的共同目标是帮助项目改变信任来源——从依赖话术和短期承诺，转向依赖可持续机制和可验证数据。

六、谁被拒绝，为什么

在项目选择中，Matt首先看的不是"故事讲得有多好"，而是三件事：

团队和价值观：团队核心要稳定、不是短期投机者、对用户有责任感、愿意减少极端言辞和过度承诺、真诚想要模式升级和链上化。

社区和规模：项目需要真实用户和一定资金积累，不能空转。社区要有传播和教育能力，能持续支撑产品矩阵扩展。

转换意愿和生态结合度：项目愿意把新发展阶段的主要业务优先放在Ju生态内，愿意配合合约改造、资金透明度、风控规则等要求。

同时，Matt明确拒绝了几类项目：

• 把"基金支持"视为无条件输血，拒绝实质模式升级的项目
• 有明显恶意跑路或诈骗历史，或拒绝基本尽调配合的项目
• 坚持极端杠杆、高额承诺，意图短期融资逃逸的项目

为了排除数据灌水和纯投机行为，JuChain设置了明确的硬指标：

• 所有项目必须经过完整流程和分层审查，无私下通道
• 资金和资源阶段释放，与可验证的进展和风控指标挂钩
• 高风险项目由风管和法务团队握有一票否决权，必要时启动用户预警机制

“严格筛选和制度约束，才是对生态长期价值的真正负责。”

七、非资金价值：真正稀缺的是什么

在Matt看来，钱绝不是最难的部分。真正重要的是"钱背后的能力集合"。

对不同层级的合作伙伴，JuChain能提供的"非资金价值"包括：

品牌和背书层面：战略伙伴可与Ju.com联合发布，在官网、App、生态活动中持续曝光；旗舰项目有机会成为AMA、生态大会、媒体采访的重点案例。

技术和系统层面：提供标准化合约、结算、返利、任务、会员系统接入支持，帮助设计更合理的锁仓释放、用户等级、收益结构，助力项目从表格模型升级到链上资产逻辑。

流量和成长层面：联动交易所运营位置、活动、推送资源，开放钱包入口和任务系统，与关键节点和KOL合作进行共同推广和社区共创。

合规和风控框架层面：虽不承诺"合规背书"，但分享风管规则和用户保护框架，帮助团队规避明显违规设计和极端风险行为。

“资金只解决阶段性需求，但工具、系统、品牌和机制，才能真正把项目从’临时游戏’变成’长期生意’。”

八、ビルダーの選択理由：为什么要迁移到JuChain

如果JuChain的目标是成为"又一条通用公链"，Matt完全同意"这条赛道已饱和"的评价。但他们没选这条路。

JuChain切入的是更垂直、却更深的纵向赛道——短期激励型模式、高收益模型项目，以及未来产业、城市级资产的数字化。配套的则是交易所入口、钱包、任务系统、孵化基金以及一整套项目筛选和管理机制。

开发者选择在JuChain上构建至少有三个理由：

理由一：面对的是存量用户和现金流场景。 不用在空链上等用户，可直接进入拥有真实用户、活跃项目、明确资金需求的生态。

理由二：可直接调用现成的业务模块。 标准合约模板、会员系统、任务系统、结算工具、数据仪表板——无需从零造轮子，基于这些模块快速构建产品。

理由三：项目接入资源和收益闭环。 构建的不只是链上实验，而是通过交易所曝光、钱包入口导流、孵化基金支持，获得真实流量和商业化路径。

总结：如果想在"短期激励型模式+产业资产"这个垂直领域真正打造可持续生意，JuChain提供的不是通用链，而是拥有实际市场、完整工具、资源闭环的应用平台。

九、RWA才是最长期的引擎

谈到AI、RWA、DeFi三个方向中谁能最大规模驱动用户增长时，Matt的回答很有趣：这三者并非平行赛道，而是同一价值链上的三个环节。

RWA（现实世界资产）是Ju.com与中聚投资等伙伴的重点方向，涵盖从城市、国家级资产数字化到"数字纳斯达克"型资产交易基础设施的构建。本质是把实体资产转化为链上可流通的资本。

DeFi则为这些资产和短期激励型项目提供透明高效的流动性和定价机制，让原本封闭运营的价值得以在更开放的市场发现和交易。

AI应用在两端：一端驱动用户成长和智能投资顾问，另一端强化风险识别和合规支持，帮助项目实现更智能的运营和风控。

“如果必须选择最核心的长期驱动力，我会选’RWA+产业资产’。因为这意味着’把真实生产力搬上链’，而JuChain本身就是从短期激励型项目入口开始，逐步扩展到产业、城市级资产数字化，这本身就构成了从流量到资产的完整闭环。”

十、小风险博最大创新杠杆

关于全球监管环境的不确定性（如欧盟MiCA监管、美国SEC对公链的审查），Matt的态度很务实：他们不赌"监管必然放松"。

JuChain的合规策略分三个层级：

结构设计层面：分层处理业务。强监管业务（如KYC、部分衍生品）严格在持证实体框架内运营；同时独立出技术中立的协议层和分散资产层，通过开源合约和透明机制承载主要业务风险。

地域布置层面：采取区域适应策略，尊重不同司法管辖的监管差异，根据各市场特点调整产品和风控设置，避免高监管风险地区的激进市场行为。

生态协作层面：与持证保管机构、合规钱包、传统金融机构、地方政府等监管友好方合作，确保创新在清晰可控的框架内进行。

“我们不承诺’完全合规’，但承诺一件事：用最小的风险空间，博最大的创新杠杆。”

十一、四个月成绩单：“7分保留给未来”

自2025年5月主网上线以来，Matt对团队内部的评价是"给自己打7分，剩下3分留给未来"。

这四个月的三个重要里程碑：

一，主网稳定运行、基础工具全面上线。 完成从测试网到主网的平稳迁移，钱包、任务系统、合约模板等核心功能已在链上实际运行，不再停留在概念阶段。

二，业界孵化基金和流程框架真正落地。 不只是发公告，而是明确固化了项目S/A/B/C分层标准、审查委员会机制、资源阶段投入规则、退出机制，并基于此开始筛选和推进项目。

三，首批项目和伙伴试点合作启动。 目前已有若干项目在使用Ju的工具和机制尝试模式升级。规模还不大，但验证方向正确。

“我们内部形成的共识是，这个阶段重要的是把道路修正、修牢，而不是急着追求TVL和地址数的表面数字。基础打扎实了，才能在未来走得更远。”

十二、未来12个月的三个优先事项

第一，让业界孵化基金真正发挥作用。 评价标准不是签了多少项目，而是有多少团队通过支持完成模式升级、实现链上化和透明化。

第二，继续打磨"适配场景"的基础设施。 从钱包、合约模板、任务系统到数据仪表板、风控工具，一切都要优化得贴合短期激励型项目团队的日常运营需求。

第三，打开从短期激励型项目生态流量向产业资产的通道。 通过与中聚投资等伙伴合作，推进城市和国家级资产数字化领域的试点，实际把链上资金与实体资产结合。

一年后，如果外界要用一句话评价JuChain，Matt希望听到的是：“这是第一条真正承接短期激励型生态、项目方、产业资产的公链。”