Khoảng cách giữa số lượng việc làm và thực tế: Dữ liệu ADP phơi bày điểm yếu của thị trường lao động trí thức

Tăng trưởng lương tháng 12 chỉ kể một nửa câu chuyện

Các nhà tuyển dụng khu vực tư nhân đã bổ sung 41.000 việc làm trong tháng 12, theo báo cáo việc làm của ADP—một tiêu đề có thể gợi ý về sự ổn định kinh tế vừa phải. Tuy nhiên, phân tích sâu hơn theo từng ngành cho thấy một câu chuyện hoàn toàn khác. Cơ cấu các công việc này và phân bổ địa lý của chúng cho thấy các số liệu tuyển dụng chính thức có thể đang che giấu sự yếu kém đáng kể ở các ngành có giá trị cao, nơi các chuyên gia văn phòng làm việc.

Các vị trí việc làm nằm ở đâu (Và không nằm ở đâu)

Phân bổ các khoản tăng việc làm trong tháng 12 tiết lộ một mô hình đáng lo ngại. Dịch vụ chuyên nghiệp và doanh nghiệp—một chỉ số chính về sức khỏe của doanh nghiệp—thực tế đã giảm 29.000 vị trí. Ngành thông tin mất thêm 12.000 việc làm nữa. Tổng cộng, hai ngành này, vốn tập trung nhiều vào nhân viên văn phòng, đã xóa sạch toàn bộ tăng trưởng việc làm ròng trong tháng.

Sự tăng trưởng thực sự xuất hiện gần như hoàn toàn trong các ngành ít nhạy cảm với kinh tế hơn: giáo dục, dịch vụ y tế, giải trí và khách sạn. Những ngành này duy trì nhu cầu ổn định bất kể chu kỳ kinh doanh, khiến chúng trở thành những chỉ số kém chính xác về sự mở rộng kinh tế thực sự. Đối với những người tìm kiếm việc làm văn phòng và các chuyên gia trong lĩnh vực công nghệ, tư vấn hoặc truyền thông, số liệu tháng 12 kể một câu chuyện khác so với tiêu đề.

Địa lý và quy mô công ty: Dấu hiệu của sự thận trọng của doanh nghiệp

Phân tích theo khu vực còn làm phức tạp thêm câu chuyện tích cực. Bờ Tây—đặc biệt là California, Oregon và Washington—đã ghi nhận giảm việc làm đáng kể. Các trung tâm công nghệ và tư vấn này đã từng thúc đẩy tuyển dụng với mức lương cao hơn, và sự co lại của họ cho thấy sự mềm mại kéo dài trong các ngành dựa trên kiến thức.

Có lẽ điều tiết lộ rõ nhất: các tập đoàn lớn chỉ tuyển dụng 2.000 nhân viên trong tháng 12, để các doanh nghiệp nhỏ và vừa gánh phần lớn tăng trưởng việc làm. Sự khác biệt này cho thấy các tập đoàn lớn đang thận trọng, không muốn cam kết tuyển dụng lớn bất chấp điều kiện được cho là ổn định. Như Nela Richardson, trưởng bộ phận kinh tế của ADP, đã lưu ý, các doanh nghiệp nhỏ “đã phục hồi sau thiệt hại của tháng 11 bằng việc tuyển dụng tích cực,” trong khi các nhà tuyển dụng lớn “đã cắt giảm”—một động thái trái ngược với các câu chuyện về sự tự tin.

Dữ liệu thực sự có ý nghĩa gì đối với các chuyên gia văn phòng

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell gần đây đã gợi ý rằng các số liệu tuyển dụng công bố có thể phóng đại sức mạnh của thị trường lao động. Báo cáo của ADP dường như xác nhận mối lo ngại này. Sự tập trung các khoản mất việc làm trong các ngành văn phòng, kết hợp với sự thận trọng của các doanh nghiệp lớn, cho thấy tình trạng thực của thị trường lao động có thể còn co lại nhiều hơn so với tăng trưởng khi xem xét chất lượng công việc và sức khỏe của các ngành.

Đối với các nhà đầu tư và các thành viên thị trường quen đọc giữa các dòng, báo cáo này củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ sớm chuyển sang giảm lãi suất khi dữ liệu thị trường lao động tích lũy bằng chứng về sự chậm lại đáng kể.